圖1：snap ceo斯皮格爾
據國外投資網站fool中原標準時間3月19日報道，對于社交新貴snap的股價，人們莫衷一是。在經曆上市首日暴漲後，snap股價目前已經跌至首日收盤價24美元以下。不過，它仍然在ipo定價17美元以上。
許多評論人士認為，snap的股價明顯高估。長期而言，snap既有可能像facebook那樣一飛沖天，也有可能像twitter那樣一蹶不振，難以定義自己。那麼，snap要怎樣做才能避免twitter的命運呢？
snap存在增長問題
不幸的是，snap目前的體量和其在ipo中展示的增長率顯示，該公司可能并沒有facebook那樣的大衆市場機遇，而這正是推動facebook成為社交巨人的關鍵。以下是facebook和snap在ipo時的日活躍使用者（(dau)）數量對比。
圖2：facebook和snap（藍）在ipo時的dau數量對比
可見，snap的日活隻有1億多，而facebook上市時高達近5億。兩家公司上市時成立的時間相差無幾，facebook當時成立近八年，snap目前約七年。此外，twitter上市時成立也是約七年，日活躍使用者則“超過1億”。
snap的增速也在放緩，按照目前的情況，snap恐怕難以獲得facebook規模的使用者基礎。據snap在ipo檔案中稱，其dau增長率已經從2014年12月的92%，降至2016年12月的46%。如果snap無法在相當長時間内維持40%左右的增長率，或者迅速開發出十分賺錢的廣告業務，其巨大的市值很可能面臨崩塌。
産品創新是關鍵
鑒于facebook正拼命複制snap，後者必須設法在競争中領先，并且維持自身的市值。幸運的是，snap并非毫無招架之力，它已暗示不會坐視不管。
snap已經向市場和投資者發出信号，該公司對目前的動态十厘清楚。在監管檔案中，snap精明地将自己定義為“相機公司”，而不是分享圖檔的移動應用公司。
部分投資者可能會質疑，雖然snap在ipo前盡力描繪宏偉藍圖，但該公司是否明白，它需要持續進化以獲得新使用者并支撐股價。實際上，筆者認為著名風險投資家克裡斯·薩卡近期的一則推文很好地總結了投資snap的真谛。薩卡稱，“投資snap就是投資它們的下一款産品。僅今天的産品支撐不了它們的估值。但你很難不看好艾文·斯皮格爾（evan spiegel，snap創始人兼ceo）。”
筆者對此十分認同。不管喜歡與否，買入目前的snap就是打賭斯皮格爾和他的團隊能夠持續推出熱門産品，來吸引新的使用者基礎。沒有這些，snap最終或許也能成為一家非常賺錢的公司，但很可能無法在短期内證明其超高的估值。
斯皮格爾确實是一位天才的産品上司者，沒人能夠否認這一點。作為斯坦福大學的辍學生，他創造了當今世界上最熱門的科技産品之一。
不可觀的幾率
然而，科技行業曆來也存在許多後繼乏力的例子。閃電不會劈兩次，twitter近期的掙紮就證明了該寓言。twitter聯合創始人兼ceo傑克·多西(jack dorsey)同樣享有非常高的聲譽。他接連創立了twitter和著名移動支付公司square。然而，不管是因為什麼原因，多西在任期内一直難以再次迸發類似的重大産品創新，以帶領twitter走出低谷。
每個人都知道snap要如何做才能讓它的故事取得圓滿結局。但需要提醒的是，幾率可能并沒有部分投資者所認為的那麼可觀。如果snap最終未能比對目前的“金童”地位，現有投資者将很可能将落入類似于twitter的悲劇。
本文轉自d1net（轉載）