作者 | 郝美平 武占國
來源 | 野馬财經
方正集團股東“内鬥”再更新。12月10日下午，方正集團的民營股東招潤投資再發公開信稱，作為持有方正集團30%股權的股東，招潤投資認為北大資産單方面“接管”方正集團旗下北大資源集團，會影響方正集團化解債務危機，影響穩定重組。
而在此前，作為方正集團的前兩大股東，北大資産和招潤投資就關于方大集團的資産問題有過訴訟糾紛。如今圍繞3000億方正集團的這場股東内鬥逐漸白熾化。
北大方正成立于1992年12月，注冊資本33億元人民币。招潤投資成立于2001年，注冊資本1000萬元，由李友、餘麗等6名自然人股東控制，目前招潤資本是方正集團僅次于北大資産的第二大股東。
來源：招潤投資官方微信公衆号
“巨無霸”啟動自救，招潤反擊
在公開信中，招潤投資表示，方正集團目前負債約為3000億元，其中有息負債約1600億元。
而2015-2018 年，方正集團旗下的資源集團負債增加551.71億元，存貨及投資性房地産增加425.24億元。招潤投資認為，對地産的425億巨額投入和200億經營性巨額虧損，是将方正集團拖入如今嚴重債務危機，瀕臨破産的根源。
是以招潤投資請求北大資産停止接管，這份公開信再次使北大資産和招潤投資的“内鬥”進入到白熱化階段。
其實在此之前，招潤投資就和北大資産多次發生訴訟糾紛。2004年，招潤投資等通過股權轉讓獲得了北大方正的股權，北大資産曾就此起訴招潤投資，請求判該股權轉讓無效，也就是說方正集團100%股權，應歸還北大資産公司所有。
相關人士向野馬财經透露，這個起訴确實存在，不過目前還沒有披露具體的資訊。
而招潤投資所提債務危機就是不久前方正集團爆發的債務違約問題。
12月2日晚間，方正集團釋出公告稱，公司有20億債務發生違約，這也是方正集團的首次債務違約。
不過，方正集團3季度财報顯示，其總資産3657億元，總負債3030億元，而方正集團已經連續3年負債率維持在80%以上了。
目前對于方正集團而言，加速“體改”或是自救良機。
此前野馬财經曾獲悉，中交集團曾想參加方正集團的體改，中交集團之後，還有數家國企排隊想要加入方正集團的“體改”中。
有知情人向野馬财經表示，北大資産與國資珠海華發進行過重組商談，珠海華發也做過盡調，并且北大資産已經擷取珠海華發20億元預付款，這筆款借給了方正集團使用。
此外，上述知情人表示，2019年8月，北大資産與正大集團也進行過重組商談，并且正大也做過重組方案。
而目前這些企業隻是欲參與3000億方正集團“體改”的一部分，另一知情人向野馬财經表示廣州國資、珠海國資、深圳國資等都與方正集團就“體改”接觸過。不過目前，方正集團這塊大蛋糕最終會花落誰家還是未知數。
如今，債務暴雷的事情剛過一周，方正集團股東“内鬥”再更新。而“内鬥”的核心就是招潤投資30%股權對應的近千億資産。
千億資産争奪戰由來已久
方正集團的内鬥問題已經糾葛數年。
作為“中國最大校企”，方正集團背靠北京大學，成立已有30多年，資産逾3000億。面對旗下擁有六家上市公司，還有方正證券等金融牌照，方正集團一直以來都是一個“香饽饽”。
2017年12月11日，在海澱區中關村軟體園旁，衆目睽睽之下發生了一場“武鬥”：一方是“餘麗、馮志丹等人”；另一方是方正集團員工李岱。
在沒有幫手的情況下，方正員工李岱手裡的公章、營業執照等資料被全部搶走。事後，李岱到旁邊的上地派出所報警，于事無補。
上述事件中的餘麗，曾經擔任方正集團董事、執行總裁兼cfo，而餘麗等人所搶的資料是招潤投資的相關資料。
而招潤投資是方正集團的股東，持股30%，實控人是李友，餘麗是李友的大學同學，經李友的關系進入方正集團。
來源：天眼查
2001年，從審計所離職，在資本市場摸爬滾打數餘年的李友，他遇到了他生命中的貴人——方正集團副董事長魏新。
此後，李友先進入方正科技任總裁，後進入方正集團擔任ceo。李友也借此機會将他在鄭航學院的同學們先後拉入方正集團，方正的“鄭航系”逐漸形成。李友在方正等着退休的時候，2015年，其經營十餘年在方正集團布局的“鄭航系”卻迎來崩塌。
由于遭人舉報，2015年1月4日，方正集團公司高管魏新、李友、餘麗應相關部門要求協助調查。2016年11月25日，李友因内幕交易罪等，被判有期徒刑四年六個月，并處罰金7.5億元。餘麗被罰15萬元。
李友入獄。不久後，以肝癌名義保外就醫。
李友等人被判刑後，“鄭航系”的同學們卻也陸續從方正集團出局。然而，李友實控的招潤投資占股方正集團30%，此後方正集團所謂“内鬥”的核心就是這部分股權對應的近千億資産。是以才有了後來搶奪公章的一幕。
2017年上半年，中央第十三巡視組在巡視北京大學後，回報的巡視意見中指出：北京大學的“校辦企業涉嫌巨額國有資産流失，方正集團等校辦企業被個别原高管通過各種方式巧取豪奪，侵吞巨額國有資産”。
2018年，方正集團兩次起訴餘麗、招潤投資等要求拿回證照，一審二審均敗訴。餘麗等人拿到招潤投資的相關工商證件後，卻反訴方正集團，要求行使作為股東的合法權利。
2019年，招潤投資的舉報網站上線，首頁上列出了各項舉報材料，意圖實作30%股份對應的權利。
來源：招潤投資舉報官網截圖
同年6月，北大資産開始起訴招潤投資。據《經濟觀察報》報道，北大資産向北京市第一中級人民法院起訴，請求判令魏新、李友、餘麗，在2004年以招潤投資等三家名義，簽訂的《權益轉讓協定》無效。
如今這場況日持有的“股東戰争”不僅沒有終局，卻迎來更新。在股東“内鬥”背後，方正集團債務危機已經箭在弦上。
20億債務違約隻是開始
此前方正集團20億的債務違約，是方正集團首次出現違約情況。不過方正集團3季度報顯示，方正集團有貨币資金454億元。為何有454億的現金卻還不起20億的債務？
知情人士向野馬财經表示，這部分現金流是真實存在的，但是主要包括3部分，一部分是旗下上市公司的現金流，還有一部分是監管資金，也就是融資保證金，另外房地産預售監管資金也占一部分。
不過，20億的債務違約隻是方正集團債務問題的冰山一角。方正集團3季度财報顯示，其總資産3657億元，總負債3030億元，而方正集團已經連續3年負債率維持在80%以上了。
12月3日，方正集團就債券違約問題舉行了債權人電話會議，在會議上，方正集團表示：這3000億的負債中，有息負債 1900 多億，分别是銀行貸款、債券融資、債權資産；剩下的 1100 億為方正證券債務。這些債務大概在2020年-2022年到期。
而在未來一年内到期的非流動負債為171.4億元，短期借款為365.8億元，這也意味着方正集團的償付壓力較大。
債務壓頂，業績也開始虧損。前3季度合并報表顯示，方正集團歸屬股東淨利潤虧損31.93億元，上年同期虧損6200萬元。
此外，方正集團旗下的上市公司業績也不樂觀。截至目前，方正集團旗下有6家上市公司，分别是在國内a股上市的四家企業，方正科技（600601.sh）、北大醫藥（000788.sz）、中國高科（600730.sh）、方正證券（601901.sh），還有在香港上市的方正控股（00418.hk）、北大資源（00618.hk）。
3季報顯示，在a股上市的四家公司，方正科技和中國高科出現虧損，分别虧損3.75億元和179萬元。方正證券和北大醫藥淨利潤分别為10.75億元和4337萬元。
最被看好的方正證券，營收也不樂觀，前三季度實作營收47.03億元，同比下降24.59%；歸屬于上市公司股東的淨利潤13.31億元，同比下降50.07%。
不過在之前在債權人電話會議中，方正集團董事長生玉海表示：“從 2015 年北大重新接手方正後，方正本身經營是好的，有穩定的盈利。金融、地産、醫療和高端制造都沒問題，問題主要出在方正集團的本部，曆史包袱有很大的應收源自原高管的挪用，并且産生很大的利息。方正集團 9 月下旬開始出現資金壓力，造成後續的這一系列連鎖反應。”
随着方正集團債務暴雷，後續很可能上演“連環炸”。而受債務違約影響，聲譽受損的方正集團急需新的資方加入，為其後續的經營融資背書。
然而，截至2019年9月底，方正集團總負債已高達3030億元，而且還發生了債務違約。在引入資方的關鍵背景下，方正集團不斷更新的“内鬥”，無疑給企業帶來“動蕩”......
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