中國基金報記者 李智
又一“國貨之光”要上市了。
5月12日，衛龍遞交赴港ipo申請，或将沖擊“辣條第一股”。5毛錢一包的辣條正式走上逆襲之路。
衛龍完成pre-ipo輪融資
高瓴、紅杉、騰訊等在列
天眼查資料顯示，衛龍食品集團于近日已完成pre-ipo輪融資。此輪融資陣容十分強大，由cpe、高瓴資本聯合領投的35.6億元，另外，騰訊投資、雲鋒基金、紅杉資本、天壹資本、厚生資本、海松資本等知名機構聯合入股。本次融資由怡波資本擔任獨家财務顧問。
值得一提的是，這是衛龍創立20餘年以來首次引進外部資本。更是有投資業人士表示，衛龍此輪融資投後估值高達700億元。
招股書顯示，ipo前，和和全球資本持有92.17%的股權，衛龍未來發展有限公司持股1.98%。另外，cpe源峰持股2.32%，高瓴資本持股1.17%，騰訊、雲鋒基金均分别持股0.64%，紅杉資本、duckling fund, l.p.、厚生投資均分别持股0.29%，海松資本持股0.21%。
“辣條第一股”要來了
衛龍向港交所遞交ipo申請
根據港交所檔案，5月12日，衛龍正式送出上市申請，啟動ipo。摩根士丹利、中金公司與瑞銀擔任聯系保薦人。
衛龍是中國最大的辣味休閑食品企業，擁有強勁的增長勢頭和頗具影響力的品牌。資料顯示，2020年，衛龍在中國辣味休閑食品市場排名第一，市場佔有率為5.7%，按零售額計是第二大參與者的3.8倍，且在調味面制品及辣味休閑蔬菜制品細分品類的市場佔有率均排名第一。
同時，其閱聽人人群也比較年輕，倍受年輕消費者喜愛。根據弗若斯特沙利文的資料，衛龍95.0%的消費者是35歲及以下，55.0%的消費者是25歲及以下的年輕人。同時，衛龍是中國知名度最高，最受消費者喜愛的辣味休閑食品品牌，在品牌知名度方面，衛龍是25歲及以下年輕人心目中休閑食品第一品牌。
圖檔：衛龍官網
對于此次赴港ipo籌資金額的用途，衛龍在招股書中表示，将建設新工廠，擴大和更新生産設施與供應鍊體系，以提高公司産能、倉儲管理和産品品質；用于審慎地投資于或收購對其業務有協同作用的企業；将用于進一步拓展銷售和經銷網絡；用于品牌建設；産品研發活動以及提升研發能力；推進其業務的數智化建設；以及用于營運資金及一般公司用途。
高中學曆的劉衛平
将衛龍一手打造成“百億帝國”
毫不起眼的辣條，卻能成就一家估值達幾百億的企業，僅有高中文憑的創始人将5毛錢的辣條，打造成如今的“百億帝國”。
公開資料顯示，1978年，劉衛平出生在湖南省平江縣。劉衛平從小就跟着母親習得了做醬幹的手藝，從大豆篩選、浸泡、磨漿、濾漿，到最後的鹵制，他對醬幹制作的每一個環節都輕車熟路。
1999年，劉衛平、劉福平兄弟倆從老家湖南來到河南漯河創業，并在一次偶然的機會獲得靈感，開始生産辣條食品，并于同年建立了衛龍食品。
在工廠發展逐漸進入正軌後，衛龍于2003-2004年，搬入民營工業園，緻力打造“衛龍”系列休閑食品，并在漯河、駐馬店、扶溝多個生産基地投放，衛龍成為河南省著名品牌。2010—2013年，開創“親嘴”系列，進軍豆制品行業。
2010年，聯手人氣明星趙薇強勢襲來，重磅推出“衛龍”經典系列；2012年，衛龍力邀當紅人氣女星楊幂加盟，傾情代言“親嘴燒”“親嘴豆幹”等系列産品。由于兩位明星傾情代言以及衛龍的多手段營銷，使衛龍的品牌形象逐漸“高端化”，也受到越來越多消費者的信任。
雖然目前衛龍身為行業老大，但衛龍似乎并未能甩開“不健康”“不安全”等标簽。行業分散且問題頻出的“辣條”多次登上各地市場監管部門的“不合格産品名單”。雖然在2019年12月，國家市場監督管理總局終于對辣條類食品統一了生産許可管理标準，辣條使用添加劑标準的紛争塵埃落定。但目前，衛龍辣條産品中的配料仍高達近20種，包括單硬脂酸甘油酯、呈味核苷酸二鈉、特丁基對苯二酚、味精等多種添加成分。
在招股書中，衛龍表示，緻力于使用大豆、面粉及海帶等大衆食材為主，秉承“以工業化思維，讓美食原點的價值最大化釋放”的産品理念。同時不斷創新，近年來已成功拓展到蔬菜制品和豆制品等品類，積累了橫跨多個年齡段的廣泛且忠誠的粉絲群。作為行業龍頭的衛龍憑借一己之力将辣條行業拉入正軌實屬不易，但為了打造更健康的辣味食品，衛龍還需努力。
衛龍一年營收41億元
毛利率堪比農夫山泉
這個最低一包5毛錢的辣條掙錢嗎？看過ipo檔案後會發現，“辣條”不僅掙錢，毛利率還很高！
披露資料顯示，衛龍近年來收入增長迅速，盈利能力卓越。于2018年、2019年及2020年，實作總收入分别達到人民币27.52億元、33.85億元及41.21億元；利潤分别為4.76億元、6.58億元和8.19億元。
據計算，2018年至2020年的年複合增長率達到22.4%。根據弗若斯特沙利文報告，該增速遠超中國休閑食品行業同期4.1%的年複合增長率。另外，衛龍的淨利潤率在2020年達到19.9%，根據弗若斯特沙利文報告，該淨利潤率遠高于2020年中國休閑食品行業約10%的平均淨利潤率。
衛龍産品包括調味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他産品三大類。2020年，有兩個品類的年度零售額超過人民币10億元，其中4 個單品的年度零售額超過人民币500百萬元。
此外，衛龍近年來的總毛利及毛利率呈現出逐漸增加的趨勢。2018年的毛利由9.55億元增加31.3%至2019年的12.54億元；2020年并進一步增加24.8%至15.66億元，衛龍表示，這主要由于收益增長。
而毛利率也從2018年的34.7%不斷增加至2020年的38%。衛龍指出，毛利率的增加主要是由于調味面制品的售價上升以及産品組合改變。值得一提的是，衛龍的毛利率堪比農夫山泉。被稱為“大自然的印鈔機”的農夫山泉毛利率在過去三年中一直穩定在50%以上。
市場占有率方面，衛龍是中國最大的辣味休閑食品參與者。按零售額計，2020年前五大參與者的市場占有率為10.7%。2020年，衛龍是中國最大的辣味休閑食品參與者，市場佔有率為5.7%，按零售額計是第二大參與者的3.8倍。資料顯示，截至2020年12月31日，衛龍與1900多家經銷商合作，覆寫了超過57萬個零售終端網點。
同時，衛龍也在不斷加強對各大電商平台的布局。線上管道的收益由2019年的250.8百萬元增加52.2%至2020年的381.8百萬元。此外，還借助電商和社交媒體管道，通過互動營銷活動，打造潮流有趣的品牌形象。
編輯：小茉
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本文源自中國基金報