石頭科技：市場擾動下持續加大研發投入 堅持做困難但正确的事

中國網财經11月4日訊 日前，有“掃地茅”之稱的石頭科技(688169.sh)釋出了三季報，依舊靓麗的業績資料讓不少投資者長舒了一口氣。畢竟在今年海運問題嚴峻的大背景下，三季度多家以外貿為重點的上市公司都受到嚴重困擾。此種形勢下，石頭科技取得的成績實屬不易。

海運環境困擾下 營收仍維持較高增長

石頭科技釋出的2021年三季報顯示，2021年前三季度，公司實作營業收入38.27億元，同比增長28.43%，實作歸屬于上市公司股東的淨利潤10.16億元。第三季度單季，公司實作營業收入14.79億元，同比增長22.88%，實作歸屬于上市公司股東的淨利潤3.64億元。

此前，在2021年第二季度的投資者電話會中，石頭科技高管曾介紹說，公司實際對海外銷售的營收額度占整體比重達到80%左右。由于海運不暢，尤其是北美航線出現貨輪塞港情形，代理公司出口業務的代理商受到影響，以至于二季度整體營收出現增速放緩的情況。

這一影響延伸至資本市場，使得石頭科技股價在三季度曾出現大幅下滑，股價最低達到675.89元。不過，進入9月中下旬，中國到美國的海運市場價格大幅回落三至四成，同時歐洲、東南亞等國際航線運費增速明顯放緩。受此影響，石頭股價在10月份出現連續反彈，重回千元以上。

堅持大比例投入研發 新品不斷面世

長期市場邏輯并未發生重大改變，石頭科技排除了短期市場因素的幹擾，仍然堅持在研發領域加大投入。

進入2021年，石頭科技前三季度累計研發投入3.11億元，較上年同期增長80.07%。其中，第三季度單季，研發投入高達1.12億元，同比增長65.10%。在三季報中，石頭科技表示，研發投入同比大幅增加原因主要系公司加大新品研發投入，相應研發人員成本增加，以及本期股份支付費用增加所緻。

與研發投入相應的，石頭科技三季度在市場上不斷推出功能更新進化的新産品和新技術。2020年7月底，公司釋出了新品手持無線吸塵器h7；8月下旬，公司又釋出了年度雙旗艦新品石頭自清潔掃拖機器人g10和石頭智能雙刷洗地機u10。

尤其是石頭自清潔掃拖機器人g10，該産品被投資者認為開辟了第二賽道，考慮到石頭科技在算法、資料、硬體等方面積累的深厚技術優勢，企業和投資者對這一新賽道均寄予厚望。

商用清潔機器人行業目前尚處于早期發展階段，據券商粗略測算，全球商業清潔市場規模預計超過5000億元，中國商業清潔市場規模預計接近1000億元。

對于石頭科技的發展形勢，市場給予的回應是普遍繼續看好。三季報釋出後，國信證券11月02日釋出研報稱，維持石頭科技買入評級。原因包括三部分：營收穩健增長，利潤高基數下承壓；新品推廣搶占市場，短期擾動不改長期發展潛力；海運原材料影響毛利率，高研發高營銷蓄勢成長。

此外，石頭科技近一個月陸續獲得光大證券、天風證券、開源證券等8份券商研報關注，其中建議買入5家，增持2家。平均目标價為1050元。

截止至11月4日，石頭科技收盤股價為962.03元。

(責任編輯：趙融)