深創投上市前夕“突擊入股”？德科立沖刺科創闆IPO

10月13日，資本邦了解到，無錫市德科立光電子技術股份有限公司(下稱“德科立”)科創闆ipo獲上交所受理，本次拟募資10.30億元。

圖檔來源：上交所官網

公司主營業務涵蓋光收發子產品、光放大器、光傳輸子系統的研發、生産和銷售，産品主要應用于通信幹線傳輸、5g前傳、5g中回傳、資料鍊路采集、資料中心互聯、特高壓通信保護等國家重點支援發展領域。

圖檔來源：公司招股書

财務資料顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年營收分别為2.65億元、3.87億元、6.65億元、3.83億元;同期對應的淨利潤分别為1,415.71萬元、4,665.49萬元、1.42億元、6,730.40萬元。

發行人選擇的具體上市标準為《上市規則》第2.1.2條中規定的第(一)項标準，即“預計市值不低于人民币10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低于人民币5,000萬元，或者預計市值不低于人民币10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低于人民币1億元”。

本次拟募資用于高速率光子產品産品線擴産及更新建設項目、光傳輸子系統平台化研發項目、補充流動資金。

資本邦注意到，德科立背靠深創投，深創投在公司上市前夕“突擊入股”。

2020年11月25日，德科立與深創投、紅土湛盧簽署《深圳市創新投資集團有限公司及珠海市紅土湛盧股權投資合夥企業(有限合夥)與無錫市德科立光電子技術股份有限公司關于無錫市德科立光電子技術股份有限公司之投資協定》，約定深創投認購422,670股，認購金額為8,499,893.70元，對應德科立新增注冊資本為422,670.00元;紅土湛盧認購3,107,910股，認購金額為62,500,070.10元，對應德科立新增注冊資本為3,107,910.00元。

2020年12月11日，德科立召開2020年第一次臨時股東大會并作出決議，注冊資本由6,860.86萬元增加至7,296.00萬元;深創投以8,499,893.70元的價格認購德科立42.27萬股新增股份，其中42.27萬元計入注冊資本，其餘8,077,223.70元計入資本公積;紅土湛盧以62,500,070.10元的價格認購德科立310.79萬股新增股份，其中310.79萬元計入注冊資本，其餘59,392,160.10元計入資本公積;聯通中金以16,507,615.26元認購德科立82.09萬股新增股份，其中82.09萬元計入注冊資本，其餘15,686,749.26元計入資本公積。

截至本招股說明書簽署日，泰可領科持有公司股份24,741,405股，持股比例為33.91%，為公司控股股東。

德科立坦言公司存在以下風險：

(一)技術更新疊代風險

光電子器件産業發展日新月異，近年來市場新需求和行業新标準不斷湧現，持續的研發投入、技術路線更新疊代和新産品開發是企業保持競争優勢的關鍵。

公司經過多年的持續研發投入，在高速率、長距離光通信傳輸領域形成了一系列技術積累，但如果未來公司産品的設計制造技術水準和技術參數名額未達到行業标準或客戶要求，或是公司無法對新的市場需求和技術趨勢及時做出反應，将可能面臨因産品技術更新疊代而喪失競争優勢的風險。

(二)核心技術洩密風險

光電子器件行業屬于技術密集型行業，光收發子產品、光放大器、光傳輸子系統領域具有較高的技術壁壘，公司核心技術是公司的核心競争力，是企業發展的原動力。公司産品的核心技術依賴于持續的研發投入和研發創新，如果出現核心技術保護不利或核心技術人員外流導緻關鍵技術外洩、被盜用或被競争對手模仿的情形，則可能對公司的技術創新、業務發展乃至經營業績産生不利影響。

(三)下遊行業需求變化導緻的業績波動風險

公司所處的光電子器件行業會受到下遊的5g市場以及終端消費市場需求變動的影響而呈現一定程度的周期波動。近年來，全球5g市場的需求持續增長，特别是中國5g産業在政府和資本的推動下呈現出高速增長的态勢。根據icc預測，我國4g網絡建設周期約6-7年，在每年投資強度保持不變的情況下，完成5g網絡總投資程序大約需要8至10年。如果未來下遊5g市場的終端需求大幅減弱，技術應用不及預期導緻行業景氣度下降，将可能對公司生産經營及盈利能力造成不利影響。

(四)客戶集中度較高風險

目前，公司核心産品主要應用于光通信領域，下遊應用行業相對集中。按照受同一實際控制人控制的客戶合并計算的口徑，報告期内，公司向前五大客戶銷售金額分别為18,492.33萬元、27,186.09萬元、47,418.24萬元和24,380.25萬元，占同期公司營業收入的比例分别為69.77%、70.17%、71.34%和63.65%，客戶集中度較高。如果公司未來與該等客戶的合作發生不利變化且公司無法有效開拓其他客戶或現有客戶需求受國家相關行業政策變化影響大幅下降，則較高的客戶集中度将對公司的經營産生不利影響。

(五)國際貿易摩擦風險

近年來，全球産業格局深度調整，國際貿易保護主義和技術保護傾向有所擡頭，對中國企業在境外投資和産品出口帶來一定負面影響。2018年6月以來，中美貿易摩擦逐漸增多，美國多次宣布對中國商品加征進口關稅，并限制高端晶片等原材料對中國的出口。盡管公司報告期内營業收入仍保持穩定增長，但若國際貿易摩擦加劇，公司經營業績可能受到直接或間接的不利影響。

(六)主營業務毛利率波動的風險

報告期内，公司主營業務毛利率分别為24.23%、31.00%、34.35%及34.59%，較高的毛利率水準有助于公司保持優秀的服務水準與研發能力。随着未來5g建設的繼續推進以及行業競争加劇，可能導緻公司下遊市場需求出現波動。是以，公司的核心技術優勢、持續創新能力、成本管控水準等多個因素都可能影響公司毛利率水準，進而影響公司的盈利能力。

(七)應收賬款及應收票據無法收回的風險

公司根據客戶的曆史交易記錄和銷售規模，給予客戶一定的貨款結算周期。報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分别為8,277.24萬元、7,446.52萬元、13,401.28萬元及22,514.50萬元，公司應收票據賬面價值分别為6,447.13萬元、14,035.19萬元、18,885.68萬元及14,402.87萬元，應收賬款和應收票據合計占各期流動資産的比例分别為50.30%、54.41%、46.21%及51.87%。

公司的應收賬款、應收票據占公司流動資産的比例較大。未來随着公司經營規模的擴大，應收賬款和應收票據的餘額将随之增長。如果主要客戶的财務狀況突然出現惡化，将會給公司帶來應收賬款、應收票據無法及時收回的風險。

本文源自資本邦