富時羅素：中國國債價值凸顯 在WGBI中權重大機率會上升

記者 張勤峰 見習記者 連潤中國證券報·中證網

中證網訊（記者 張勤峰 見習記者 連潤）10月29日，中國國債正式被納入富時世界國債指數（下稱“wgbi”）。11月3日，富時羅素資深董事、亞太區（日本除外）産品銷售與客戶關系主管李戰鷹透露，wgbi預計将納入50隻中國國債，債券總金額約10萬億元人民币（約1.6萬億美元），納入完成後預計中國國債在wgbi中的權重将達到5.97%，位列第五，未來所占權重大機率還會上升。

談及選券标準，李戰鷹介紹，債券年期至少1年。在最小發行規模方面，2020年或之後發行的債券，債券規模不得小于350億元人民币；2020年之前發行的債券，發行規模不得小于1000億元人民币。指數組成包含記賬式固定利率政府債券，不包含零息債券、儲蓄債券、年期自發行之日起超過30年的債券及2005年之前發行的債券。此外，指數調倉頻率為每月一次，于月末最後一個工作日進行。

李戰鷹稱，富時世界國債指數擁有大批被動投資者，對這些投資者來說，跟蹤誤差要盡可能低，是以對指數債券流動性有較高要求。被選中的50隻債券多為2018年至2021年發行，占比達90%，發行規模大，流動性高，指數總體流動性較好。

李戰鷹介紹，中國國債完全被納入後，将超過德國成為wgbi中權重第五大的主權債券。

值得注意的是，今年3月富時羅素曾預計，中國國債完全納入後在wgbi中的占比為5.25%，而現在變成了5.97%。

李戰鷹解釋，富時世界國債指數是一個市值權重指數，體量越大，占比越高。鑒于中國國債的成長速度快于目前指數中一些占比較大的國家的政府債券市場，可以預見，未來這個比重還會進一步變化。同時，所占比重也與人民币匯率有關，如果人民币匯率繼續升值，比重也會上升。她預測，三年後中國國債在wgbi中的權重大機率将會上升，在全球資産配置中的作用也将越來越凸顯。

在納入中國國債後，她預計，wgbi的收益率将從0.73%升至0.85%。同時，久期将會縮短。“中國債券評級高、收益率高、信用風險低，收益率和外彙市場波動性低，在全球收益率低的情況下，中國國債的價值凸顯，對投資者來說有很強的吸引力。此外，中國債券市場與其他債券市場相關性低，可以分散投資風險，頗受投資者青睐。”李戰鷹說。