森馬服飾：開源證券研究所、摩根士丹利等44家機構于10月30日調研我司

2021年11月1日森馬服飾（002563）釋出公告稱：開源證券研究所楊宇東、摩根士丹利夏奕聰、摩根大通樊榮、光大證券研究所朱潔宇、華金證券股份有限公司孫萌、長江證券股份有限公司馬榕、中信證券股份有限公司鄭逸坤、星泰投資管理有限公司賈雨朦、浙商證券股份有限公司詹陸雨、首創證券股份有限公司郭琦、東方證券股份有限公司周璇、海通證券股份有限公司盛開、天風證券股份有限公司唐聖炀、中國國際金融股份有限公司曾令儀、椿樹資本管理有限公司程超、華金證券股份有限公司王馮、國盛證券股份有限公司侯子夜、東吳證券股份有限公司陳琳雲、首創證券股份有限公司佟睿、華西證券股份有限公司唐爽爽、Claire Yu Point 72、國泰基金管理有限公司智健、騰躍基金管理有限公司楊珊、天風證券股份有限公司柴必成、招商證券股份有限公司劉麗、天風證券股份有限公司孫海洋、中信建投證券股份有限公司魏中泰、銀萬資本資産管理有限公司餘濤、中信建投股份有限公司袁旭東、中泰證券研究所陳泉、東興證券股份有限公司劉田田、光大證券股份有限公司孫未未、國盛證券股份有限公司楊瑩、長江證券股份有限公司于旭輝、國信證券股份有限公司陳瑤蓉、惠理基金管理有限公司廖欣宇、國泰君安股份有限公司張愛甯、華泰證券股份有限公司羅藝鑫、華泰證券股份有限公司詹妮、廣發證券股份有限公司謝潇潇、中泰證券股份有限公司王雨絲、廣發證券股份有限公司糜韓傑、東方證券股份有限公司趙越峰、開源證券研究所呂明于2021年10月30日調研我司。

本次調研主要内容：

問：品牌營銷活動

答：今年年初，巴拉巴拉作為中國火星探測獨家授權的品牌，策劃了一場“與火星說話的孩子”的活動，反響良好。今年9月森馬品牌在茶卡鹽湖舉辦了一場“穿越舒适之境”的大秀，釋出SMARTECH系列冬季功能性産品，通過發熱功能等科技感為新青年打造冬季舒适的體驗，該活動也獲得良好的流量點贊和影響力，進而促進了森馬品牌的銷售。今年以來，森馬服飾旗下所有的營銷活動均實作了線上線下的全域關聯。9月舉行的多場時尚秀均通過直播直達消費者，實作即看即買。公司今年以來在直播業務上的進展效果較好，線上業務整體在可比口徑下仍保持了16.44%的增長，整體增長态勢較為平穩。

問：原材料價格的影響

答：幾十年來，上遊企業通過精細化管理和規模化生産，來部分解決消化原材料成本價格上漲帶來的成本變化，另一部分則傳導至下遊終端産品。近期，原材料價格短期波動較大，會有一部分反映在終端吊牌價上，因為公司産品為大衆化産品，反映到終端，價格提升的絕對值不高，影響不會太明顯。今年以來，公司産品的定價倍率略有提升，即終端吊牌價有所提升，主要是因為在産品面料的科技感、工藝先進性和産品成本效益方面有所提升，給消費者帶來更好的穿着體驗。

森馬服飾主營業務：服飾設計與開發、外包生産、服飾營銷和分銷,産品主要包括森馬品牌休閑服飾和巴拉巴拉品牌兒童服飾。

森馬服飾2021三季報顯示，公司主營收入100.21億元，同比上升6.04%；歸母淨利潤9.43億元，同比上升336.64%；扣非淨利潤8.75億元，同比上升602.21%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入35.04億元，同比下降5.69%；單季度歸母淨利潤2.78億元，同比上升42.85%；單季度扣非淨利潤2.62億元，同比上升45.97%；負債率40.4%，投資收益6431.68萬元，财務費用-9454.48萬元，毛利率43.15%。

該股最近90天内共有27家機構給出評級，買入評級26家，增持評級1家；過去90天内機構目标均價為11.46；近3個月融資淨流出1034.99萬，融資餘額減少；融券淨流出320.43萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，森馬服飾（002563）好公司評級為3星，好價格評級為3.5星，估值綜合評級為3星。