《巴倫周刊》用了一句話來點評“蔚小理”10月份的表現：小鵬“非常好”，理想“一般”，蔚來“很震驚”。
繼10月份大漲44%後，特斯拉(TSLA)在11月第一個交易日又迎來開門紅，周一（11月1日）收漲8.5%至1208.59美元，創下新的裡程碑。
從突破1000美元到站上多頭之前給出的1200美元目标價，特斯拉隻用了一周時間。CEO馬斯克的淨資産周一也是以增加了240億美元，達到3351億美元。彭博實時富豪榜顯示，截至11月1日，馬斯克的淨資産已經遠超位居富豪榜第二的貝索斯的1930億美元，是排在第十位的巴菲特（1040億美元）的三倍。當然，這還不包括他11月2日在微網誌上發出中文《七步詩》後，獲得的近3000名網友的打賞金。
巴菲特熱衷于慈善事業是他和馬斯克财富差距日益拉大的部分原因，他每年都會把自己持有的伯克希爾-哈撒韋股票的一部分捐贈給包括比爾和梅琳達·蓋茨基金會在内的各種慈善機構。巴菲特今年6月曾表示，過去16年他的捐贈價值總計410億美元。
上周，聯合國糧食計劃署執行幹事點名馬斯克，呼籲他捐款60億美元（占馬斯克淨資産2%）解決全球饑荒問題。馬斯克随後在推特上回怼：“如果世界糧食計劃署能确切說明60億美元将如何解決全球饑荒問題，我會馬上賣掉特斯拉的股票然後去捐款，但财務報告必須公開，這樣公衆才能準确了解錢是怎麼花的。”
在特斯拉一路走高的同時，特斯拉在中國的競争對手蔚來(NIO)最近公布的傳遞量資料表現糟糕，中國“造車新勢力”正在經曆一場洗牌。
1、特斯拉多空價差：1524美元
特斯拉周一大漲原因之一是受到最近上漲動能的持續推動，分析人士指出還有其他兩個原因。
首先，特斯拉周一宣布啟動一項試點計劃，讓其他電動車也能使用該公司設在荷蘭的10個超級充電站。特斯拉稱，非特斯拉汽車的充電費更高，但車主可以選擇一項會員計劃，加入該計劃後充電費會更便宜。分析認為，如果該試點項目進展順利，可能會為特斯拉帶來新的收入來源。
此外，特斯拉在中國推出了全新的金融産品，消費者可以通過最低零首付的融資租賃模式買車。該業務有望增加特斯拉汽車的需求，也表明該公司很有信心能夠通過提高産量來滿足新需求。
在近期有關傳遞量、财報以及和汽車租賃巨頭赫茲(HTZZ)的合作等好消息傳出後，特斯拉多頭認為股價還會進一步上漲。
高盛(Goldman Sachs)分析師馬克·德萊尼(Mark Delaney)稱，除了最近獲得赫茲的大訂單，他也看好特斯拉整體業務的實力。德萊尼在研報中寫道：“這筆大訂單對特斯拉來說很重要，有助于該公司保持強勁增長并提高利潤率，除此以外，随着使用特斯拉汽車的車隊數量增多，這也會給特斯拉的充電業務帶來更多利潤。”
目前華爾街分析師給出的未來12個月目标價最高為1591美元，最低為67美元，牛熊價差為1524美元，也觸及紀錄新高。目标價中值為860美元，平均值為810.49美元。其中目标價中值比12個月前的1209.32美元下降了28.9%。
圖檔來源：CNN Business
從最高目标價和最低目标價之間的差距可以看出，特斯拉多頭和空頭對這家公司的看法非常不同。多頭認為，特斯拉給汽車行業帶來的颠覆好比蘋果(AAPL)對翻蓋手機的颠覆，而且特斯拉還有不少其他收入管道。空頭則認為特斯拉是一家正在成長的汽車公司，應該把它當做一家汽車公司那樣來估值。
給出67美元最低目标價的是長期看空的GLJ Research分析師戈登·約翰遜(Gordon Johnson)，雖然特斯拉近期一直在上漲，但他給出的股票評級仍是“賣出”。
2、蔚來傳遞量暴跌，需求不是問題
在特斯拉再創新高之際，一直被認為是特斯拉在中國最大競争對手之一的蔚來(NIO)，最近業務則遭遇了滑鐵盧。蔚來10月份傳遞量僅為3667輛，同比下降27.5%，與9月份的10628輛相比，環比更是暴降65%。
《巴倫周刊》認為，如果蔚來傳遞量疲軟代表了中國的電動汽車需求正在減弱，那麼對特斯拉和許多其他中國電動汽車制造商都是不利的。但需求似乎不是問題所在，因為小鵬和理想的表現都很好，全球汽車晶片短缺似乎并沒有影響到這兩家公司。蔚來的業績和同類公司相比如此糟糕似乎有其他因素在起作用。
蔚來管理層将傳遞疲軟歸咎于更新其生産線導緻的供應鍊中斷。蔚來公告稱，10月江淮蔚來合肥先進制造基地生産線完成階段性改造，10月下旬起合肥先進制造基地已逐漸恢複生産。蔚來還在其新聞稿中指出，10月份該公司的新訂單數創下了曆史新高。
從資本市場的表現來看，蔚來今年以來下跌16.21%，遠低于同期标普500指數上漲24.67%的表現。而小鵬和理想今年迄今也有11.77%和12.17%漲幅。此次傳遞量大跌的消息似乎對蔚來股價影響有限。11月1日，蔚來在盤前下跌4%的情況下，又出現反彈，以3.63%的漲幅收盤。不過，蔚來在11月2日美股盤前交易時段跌1.76%。
工信部10月20日釋出的資料顯示，2021年前三季度，新能源汽車産量和銷量分别為216.6萬輛和215.7萬輛，同比分别增長1.8倍和1.9倍；其中，9月新能源乘用車市場滲透率更是高達19.5%。
如果電動車需求沒問題的話，特斯拉可能不會受到太大影響。在10月中旬中國乘用車聯合會釋出的2021年前三季度中國15款暢銷新能源汽車中，特斯拉有兩款車上榜，理想和小鵬各有一款。今年沒有釋出新車型的蔚來則榜上無名。
3、造車新勢力大洗牌：哪吒異軍突起
蔚來在中國“造車新勢力”中的表現令人失望，領先地位正在下滑，競争對手小鵬(XPENG)和理想(LI)正在傳遞量上迎頭趕上。10月份小鵬的傳遞量為10138輛，同比增長233%，理想傳遞了7649輛理想ONE，同比增長107.2%。小鵬已經連續第二個月傳遞量超過10000輛，10月的傳遞量略低于9月份創下的10412輛的記錄。理想10月份的傳遞量位于小鵬和蔚來之間，高于9月份傳遞的7094 輛。
《巴倫周刊》用了一句話來點評“蔚小理”10月份的表現：小鵬“非常好”，理想“一般”，蔚來“很震驚”。過去三個月，蔚來傳遞了約20200輛汽車，低于小鵬傳遞的近28000輛和理想傳遞的約24200輛。
不僅是小鵬、理想，習慣于用“蔚小理”代表造車新勢力的投資者或許應該注意，蔚來10月傳遞量也落後于新能源造車獨角獸哪吒汽車和威馬汽車。
官方資料顯示，哪吒汽車10月共傳遞8107輛汽車，同比增長294%。其中，哪吒U Pro的傳遞量超過5000輛。今年，哪吒汽車傳遞量繼續攀升，連續9個月打破記錄，2021年1-10月傳遞量為49534輛，同比增長398%，哪吒汽車的累計傳遞量達到了75837輛。
10月27日，哪吒汽車剛剛宣布完成D1輪40億元融資，由360集團領投20億元。有分析認為，在360集團的幫助下，加上與華為、地平線、商湯科技等網際網路公司達成戰略合作，哪吒或将補齊在網際網路方面的短闆。
9月，哪吒就擠掉理想，排在蔚來、小鵬之後進入造車新勢力傳遞量前三甲，而8月這一榜單的前三甲則是理想、小鵬、哪吒。在10月傳遞量的向好、與地平線合作晶片、穩紮穩打“10萬級”高成本效益車型的背景下，哪吒或徹底改寫中國造車新勢力排位。
文 |《巴倫周刊》中文版撰稿人郭力群、梁沐
編輯 | 康娟
版權聲明：
《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。
（本文僅供讀者參考，并不構成提供或賴以作為投資、會計、法律或稅務建議。）