繼科思股份、華業香料上市後，又一香料企業沖擊IPO。
成立于1999年的格林生物，是國際香料香精行業知名企業之一。這家于2015年11月挂牌新三闆，2020年6月終止挂牌的企業，近期拟登入深圳證券交易所創業闆。12月18日，格林生物創業闆IPO申請被受理，預計融資金額3.3億元。
格林生物主要從事生物源香料和全合成香料的研發、生産與銷售，公司産品主要作為配制日化香精的原料，被廣泛應用于日化領域，主要産品包括甲基柏木酮、甲基柏木醚、檀香208、檀香210、丁位突厥酮等，已形成柏木油、松節油和全合成三大系列産品共同發展的格局。
經過二十多年的發展，格林生物開發出了一系列具有龍涎香、玫瑰香、檀香等香氣的香料。目前，寶潔、奇華頓、芬美意、德之馨等行業頭部企業，均是其合作客戶。
上半年營收近3億
招股書顯示，2017至2020年上半年，随着下遊市場需求不斷增長，市場開拓力度不斷加大，各系列香料産品均産銷兩旺，格林生物銷售收入整體呈現上升趨勢，訂單總額持續增加，營業收入和盈利能力不斷提高。
期間，格林生物營收分别為4.21億元、5.15億元、5.67億元和2.95億，呈穩定增長态勢。而在淨利潤上，2020年上半年，其規模超過了2017、2018全年。
截自招股書
目前，柏木油、松節油和全合成三大系列産品，是格林生物主營業務收入的主要來源，占總營收的比重在95%以上。
與招股書中披露的同行業可比公司相比，格林生物的香料業務收入最高，接近于平均值的兩倍。2017-2022年6月，格林生物的香料業務收入分别為4.21億元、5.15億元、5.67億元和2.95億元，始終高于已登陸A股市場的愛普股份、科思股份、華業香料和亞香股份。
但在A股香料上市公司中，格林生物體量并不是最大。據了解，新合成、青松股份等營收規模均大于格林生物，以新合成為例，2019年其營收76.21億元，其中香料香精收入達到17.93億元。
根據中國輕工業聯合會頒布的《2017年中國輕工業香料行業十強企業》排行榜，格林生物位列第四。
與寶潔/奇華頓/芬美意等合作10年以上
據招股書披露，目前，格林生物是甲基柏木酮、柏木腦、二氫香豆素等 5 個産品的 REACH 全球領頭注冊企業，是全球最大的甲基柏木酮供應商之一，是國際上合成檀香的主要生産商和供應商之一。
在北美、歐洲等成熟市場，格林生物已建立了穩定的銷售管道，并開拓了印度、印度尼西亞等新興亞洲市場。根據招股書，公司主營業務收入主要來自于境外，占主營業務收入的比例約在84.00%以上，所占比例較高。
據悉，格林生物的下遊客戶主要為國際十大香料香精公司、國際日用消費品公司及化工領域大型國際貿易商，目前與寶潔、奇華頓、芬美意、德之馨等國際知名企業的合作時間均已超過10年。
2020年上半年，奇華頓、IFF、德之馨為格林生物前三大客戶。其中，奇華頓貢獻的營收占公司總營收的19.85%，且2017至2020年上半年，奇華頓一直是格林生物的第一大客戶。不過，招股書稱，格林生物沒有嚴重依賴少數客戶，期間不存在向單個客戶銷售比例超過當期銷售總額50%的情況。
錨定600億香精香料市場，60%募資用于擴産
招股書顯示，格林生物生産的香料主要應用于化妝品、洗滌用品等日用化學品行業中，随着下遊行業快速發展和應用領域的不斷拓展，在未來較長時間内，日化香料的消費量将會持續穩定地增長。
QYResearch資料顯示，2016年至2019年間，全國香料香精市場規模複合增長率為 4.38%，呈現出良好的發展趨勢。未來，在我國經濟持續增長、下遊行業快速發展、内部需求不斷擴大的環境下，香料香精行業将迎來新一輪增長期，預計到2024年我國香料香精行業銷售規模将達到97.25 億美元（約合人民币636.015億元）。
這樣的行業容量，或許是刺激化妝品原材料商尤其是香精香料企業連續沖擊IPO的主要動力。今年以來，已陸續有科思股份、華業香料實作上市，天美生物也正尋求登入美國納斯達克。
而為了市場更具競争力，近年來，格林生物不斷加大研發投入。2017年至2020年上半年，其研發費用分别為0.159億元、0.171億元、0.225億元和0.082億元。2019年，研發直接投入較2018年增長68.33%，高于科思股份、亞香股份、華業香料等同行業可比公司。
根據規劃，格林生物本次拟募資3.3億元，募集資金中有超過2億元将用于年産5182噸進階香料改造更新項目及新增年産 3500 噸進階香料項目。
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