文/每日資本論
38.27億流動負債壓頂。
在資本市場沒有最妖隻有更妖。
10月20日，江蘇愛康科技股份有限公司（下稱 愛康科技）股價呈現震蕩走勢。截至當日收盤其股價為5.55元，上漲%，總市值248.79元。這是其連續5天上漲，且收獲了3個漲停闆。
請注意，通常業績曝光就是股價“見光死”，尤其是業績突然下的股價更是下跌兇猛，而愛康科技卻反其道成“不死鳥”。
10月17日晚間，愛康科技釋出2021年三季報顯示，20.27億元，同比下降16.70%；淨利潤虧損1.2億元，同比大跌1105.97%；扣非淨利潤虧2.44億元，同比跌69.70%。
其中，2021年第三季度，其單季度主營收入7.6億元，同比上升9.44%；單季度淨利潤-5328.54萬元，同比下降254.42%；單季度扣非淨利潤-7530.64萬元，同比下降108.93%
還有更奇怪的。在今年中報期時，愛康科技就已經出現了6671.89萬元的虧損，扣非淨利潤更是虧損高達1.69億元，同比暴跌1374.47%。如此糟糕的業績下，愛康科技的股價卻奇迹般從8月10日的2.12元，一路飙升至9月14日的5.98元。也就是說，一個月時間股價漲了1.8倍。
消息面，10月19日，愛康科技公告，其于當日首次通過回購專用證券賬戶以集中競價方式實施回購公司股份386.97萬股，占公司目前總股本的0.0863%，最高成交價為5.22元/股，最低成交價為5.10元/股，成交總金額約為1999.36萬元(不含交易費用)。
盤面來看，經過5天的上漲，愛康科技的股價已經非常接近9月14日創造的高點位置。從日K線看，股價有些偏離5日均線，短線有調整需求，且有可能走出M頂的态勢。周K線顯示，其股價調整至10周線下方後拔地而起，兩根長陽吞并了下跌的4根周陰線，上升态勢十分明顯；月K線形成兩陽加一陰的走勢。複權來看，愛康科技股價臨近其曆史高點，如果能夠沖破，上升空間則将打開。
公開資料顯示，愛康科技的前身是江陰愛康太陽能器材有限公司，2006年3月成立。2009年9月，更名為江蘇愛康太陽能科技有限公司。2010年9月14日，變更為江蘇愛康太陽能科技股份有限公司。
愛康科技是全球太陽能電池鋁邊框龍頭企業，連續多年占據全球市場佔有率首位，公司主營太陽能電池鋁邊框、光伏安裝支架、光伏電池元件以及光伏電站運維服務，累計營運光伏電站1.55GW，擁有3500萬套邊框産能、1.2GW元件産能及450MW電池産能，規劃五年内打造18GW異質結電池、元件制造産能，預計2021年底電池産能達4GW，将成為全球最大的異質結電池（下稱 HJT）生産企業。
市場人士認為，愛康科技從8月份開始上漲的行情新能源的爆發。
得益于雙控限電和加速清潔低碳轉型政策催化的影響，光伏等可再生能源發展明顯提速，而光伏發電的高效電池技術HJT受到追捧。據悉，目前愛康科技已具備将近6GW的HJT裝置安裝硬體條件，并已經簽訂了意向裝置采購訂單共約4.8GW，計劃今年年底或者明年一季度進入安裝期。
除了計劃到2022年底完成安裝江蘇泰州和浙江湖州長興基地的6GW，愛康科技還啟動浙江湖州長興基地二期項目。未來随着矽片薄片化等降本路徑實作後，HJT的優勢将越發明顯。
從愛康科技的近五年财報來看，其表現總體差強人意。2016年，愛康科淨利潤1.41億元，同比20.65%；2017年下降後與2018年基本持平，2019年巨虧16.12億元，2020年業績有所回升為2207萬元。扣非淨利潤在2019年2020年連續兩年處于虧損狀态。2021年前三個季度來看，愛康科技的淨利潤也是處于逐漸走低的狀态。
除了淨利潤虧損外，愛康科技的存貨也大幅上升。其三季報顯示，愛康科技存貨為2.5億元，同比增長48%；比2021年中報期增加了6400萬元。
不容樂觀的還有短債壓頂。2021年三季度，愛康科技貨币資金僅8.54億元，但短期借款就高達19.78億元，一年内到期的非流動負債2.26億元。流動負債高達38.27億元。顯然，貨币資金遠遠無法覆寫短期負債，資金鍊緊繃。
話到這裡，看看股價再看看業績，不得不說，在資本市場裡有時真的毫無道理可講。但這種真需要大仙掐指一算了，否則誰能看得準呢？
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