近日，國内兩大蛋白飲料企業程德路路和元飲料的季度報表已經披露。其中，誠德路路淨利潤同比增長32.4%，建元飲料淨利潤同比增長39.54%。
雖然同比資料看起來很光明，但實際上它們受益于去年的低基數。如果以2019年第三季度為基數，程德路僅增長10%左右，元飲沒有增不減。
最重要的是，兩家公司近年來的表現一直很醜陋：自2014年以來，程德路魯的淨利潤一直徘徊在4億美元到5億美元之間，而利潤徘徊在20億美元到30億美元之間。為什麼程德魯魯，元源飲料的性能已經存在了六七年？讓我們從行業的特征開始。
一、行業：挖溝築牆、山
植物蛋白飲料是指以植物堅果、果肉為原料制成的乳白色飲料，典型的豆漿、核桃露、杏仁露、花生露、椰汁等。與牛奶等動物蛋白飲料相比，植物蛋白飲料具有一些獨特的優勢：它們具有較少的膽固醇和脂肪含量，不會導緻乳糖不耐症，是一種很好的牛奶替代品。
同時，植物蛋白飲料的生産更加環保，僅從動物蛋白飲料中産生11%的溫室氣體。畜牧業是世界上最大的碳排放國，占碳排放總量的14%。
植物蛋白飲料的健康環保特性使其在歐美頗受歡迎：2020年，美國植物蛋白飲料占乳制品銷售額的20.4%。機構估計，我國植物蛋白飲料的替代率可以達到20%，産業規模可以達到900億，還有翻一番的空間。
雖然有空間，但植物蛋白飲料行業整體格局較為分散，處于多寡頭的局面，但行業的幾個子品類，幾乎都是有代表性的龍頭企業和大型單項的職業。
以杏露為例，程德路的市場佔有率達到90%以上，"露露"幾乎是杏露的代名詞;在各自的細分市場中，這些上司者已經建立了強大的品牌護城河。
以"六核桃"為例，其招牌廣告詞"經常用腦，多喝六個核桃"恐怕沒人知道，設計代替廣告的字眼提升了産品的健康性能，與"六核桃"和核桃露品類在同一頁上。同樣，消費者在看到粗糙的原始包裝時，可以認出"椰子樹品牌椰子汁"，并随着時間的推移占據着心靈。
品牌護城河的影響是顯而易見的：在過去幾年中，雖然各個細分上司者都試圖闖入其他上司者的網站，但他們收效甚微。每個人都隻能在自己的土地上賺錢。
第二，堅守這個職位二十年，上司還有未來嗎？
然而，就營業收入而言，自2014年以來，鄭德璐璐和元源飲料幾乎沒有增長甚至減少。一家增長速度不如通貨膨脹的公司隻能被列入"價值破壞公司"的範疇。
雖然成德路和元源飲料已經發展了20年，但歸根結底還是隻賣杏露和核桃露——尤其是成德路，二十年來一直沒能打入南方市場。兩家公司産品的擴張，無非是"娃核桃露"、"雌核桃露"、"低糖核桃露"等的發展，幾乎沒有實質性的進展。
圖：元飲料的産品大緻相同
相比之下，維生素牛奶表現出較強的拓展品類能力。除了"維生素豆漿"，最近爆款的"維他命檸檬茶"就是其2015年至今表現幾乎翻了一番的最好證明。除了副領跑者伊利、法默山泉等飲料巨頭，也極有可能被市場需求帶動，發起對這些山的圍攻。
對植物蛋白飲料需求的增加勢必導緻對更多産品類别的需求。而為什麼自诩為，缺乏進取心和創新精神的企業，在瞬息萬變的市場中依靠什麼來生存呢？希望程德璐和元源飲料能夠把握植物蛋白飲料的潛在軌道，走出舒适圈，通過品類創新和地域拓展做大做強，給股東帶來更好的回報。