星礦資料（上海 研究員 夢麟）訊，随着近期華東多地水泥價格的提高，華中、華南等地也逐漸回升，呈華東領漲到全國擴散态勢。8 月上旬，國内水泥市場需求緩慢回升，除華中地區以外，華北、華東、華南和西南等地，水泥需求均有改善，水泥企業出貨率環比提升 5%-20%不等，水泥價格延續上調走勢，特别是原低價地區如貴州、重慶和廣西同時上調50元/噸，拉動全國均價快速回升。
具體漲價區域來看，17日起安徽多地一些主要廠家水泥價格出現再次上調，其中宣城地區上調各品種水泥價格20元/噸，黃山地區計劃跟進上調；蕪湖、銅陵、池州等沿江一些廠家上調低标價格20元/噸；15日-17日山西太原地區一些主要大廠陸續通知上調水泥價格30元/噸，熟料價格上調40元/噸。
市場庫存情況來看，全國庫容比59.31%，環比上周-2.8pct，同比-2.1pct；分地區來看，除東北、華中、西北等地庫容比有所上升（東北地區庫容比57.27%，環比+5.6pct，同比-1.9pct；華中地區庫容比67.27%，環比+4.5pct，同比+0.5pct；西北地區庫容比62.22%，環比持平，同比+3.3pct），其餘地區庫容比環比下降。預計8月下旬，随着市場走出淡季，下遊需求明顯提升，疊加上企業自律錯峰生産，後期水泥價格會呈現持續攀升态勢。
需求端：機構預計受益于供需邊際改善，水泥價格将在2H21回升
即将到來的旺季，疊加天氣利好以及政府促進經濟增長的決心，或将對水泥需求形成支撐，而8月1日中央政治局會議強調“推動今年底明年初形成實物工作量”即是明證。
供給端：預計廣西的電力短缺将持續到年底，或将9月份開始緩解
廣西的許多新增産能缺少用能名額，是以在電力短缺期間，這些生産線将更有可能被限制營運。同時，由于置換比例提高且地方政府愈加不願将産能名額置換出去，未來産能互換政策下的新增供給或将放緩。
總的來看，水泥價格已于7月觸底，受季節性需求旺盛、政策利好和行業有效協同的支撐，水泥價格或将從8月開始反彈；相關公司在均價回升、成本趨于穩定以及即将到來的旺季驅動銷量走強或将支撐下半年盈利修複。
相關公司方面，四川雙馬，公司水泥年産量近250萬噸，另外還建設了骨料生産線，骨料生産線年産量近600萬噸。目前公司水泥業務市場集中于宜賓市，位于川渝經濟圈，具備良好的區域優勢，為公司水泥業務提供了保障。此外，公司旗下目前共有三家基金和一家直投。中材國際，根據公司釋出的半年報，21H1公司新簽合同182.6億元，同比+54.6%，其中境外/境内新簽合同101.2/81.4億元，同比+99.1%/21.0%。