來自北京的樂居金融 鄧新妮
囤積一年後，金融街地産（01502.HK）終于出局了。
截至2020年底，金融街地産的現金持有量已增至13.79億美元，比去年年初增長超過100%。現金是很多錢，但很少花錢，很多人開玩笑說，金融街房産"囤積現金，不花錢"。
6月23日收盤後，金融街地産宣布将以約1.3億元人民币收購株洲宏達物業管理有限公司（"HTC地産"）65%的股權。
九分鐘後，金融街地産再次分享了另一條合并消息，透露另一項收購目前正在談判中，目标公司來自香港。
除了自身不斷增厚的資産外，股東也在引導。原屬北京市西城衛生服務管理辦公室管轄的北京永泰恒衛生服務中心（"永泰恒"）将全部轉讓給金融街集團，金融街集團已下令将該資産轉讓給金融街物業機關。
如果你不來，你會有三個。在不到20分鐘的時間裡，金融街地産已經圈出了三家公司，真的是"囤錢一年，用錢一天"。
無論是HTC Properties，還是香港的未知目标，還是永泰恒，金融街物業手中的算盤打得很快，切入市政服務領域，布局将擴大到香港，衛生服務也都納入其中，基礎物業管理以外的子行業已逐漸被納入其強制性項目。
第一次收購
金融街物業緊握"錢袋"，對并購持謹慎态度。在第一次收購上市後，又看了HTC Property。除了在市政項目上搭便車之外，HTC Properties背後的簡單股權關系也可能是原因之一。
他是HTC Properties的唯一股東，在金融街物業進入市場之前，他已經收購了所有股份。拿起金融街物業抛出的橄榄枝，出售65%的股份，留下他35%的股份。
而何浩可以拿下100%的股份，在11年的時間裡，四次拿到多餘的碼數。
HTC地産成立之初就有五位投資者，分别是何偉、唐永铮、黃培芳、曲靈宇、李思君，分别投資15.5萬元、4.5萬元、24.5萬元和1萬元。
股東來來去去，最後隻剩下一個人。2017年12月，彼從其他三名股東手中接過全部股份，至此投資已達人民币20.01億元，比原出資增加128倍。
股權結構清晰，房地産公司沒有束縛。與物業公司的一般聯合住房企業不同，HTC Property雖然有相應的物業，但該住房企業也可能附屬于HTC Properties。
HTC Property成立于2002年，而株洲HTC房地産開發有限公司（"HTC Real Estate"）僅在2013年底成立。與一般房地産公司包括房地産闆塊構造不同，HTC房地産的官方網站附在HTC房地産上。
不僅如此，HTC Real Estate還分享了HTC Properties的股東和高管。HTC Real Estate的股東是何昊，何昊和鄧亞麗，其中Ho Andi同名，都為HTC Properties工作。
毛利率低
收購HTC地産，在收購永泰恒之前，不僅是最初的收購，更是一次性征召了兩名"大将"。
金融街物業的業務分類中沒有市政服務細分，而是"公共物業，醫院，教育等"。
截至去年底，金融街物業在管理規模達到2471.9萬平方。其中，寫字樓、綜合體、零售商業建築及酒店、住宅物業、公共物業等管理區域分别占26.8%、4.1%、2.5%、48.6%和18%。
前五大行業中近一半是住宅物業，公共物業和其他行業占不到20%。在毛利的劃分中，金融街道物業分為商業和非商業物業，而公共物業和其他物業分為非商業物業。
去年，金融街非商業物業的毛利率為人民币5786.9萬元，毛利率僅為14.4%，遠低于商業地産的26.6%。現在想要獲得兩項主要市政服務的公司也可能試圖提高他們的另類右翼毛利率。
目前，永泰恒主要為北京市西城區的健康管理機構和醫療機構提供物業管理和物流服務。截至2020年底，共有物業服務項目11個，社群衛生服務中心15個，員工食堂項目12個，共計38個項目。
HTC Properties的項目比Yongtai Heng的項目更具波動性。目前擁有物業管理服務50家，涵蓋政府機構、貴族别墅、商業寫字樓、公共休閑場所，以及高校、住宅等項目，管理服務總面積超過1000萬平方米。
在公告中，沒有披露HTC Properties的具體盈利資料，很難判斷未來花費1.3億元赢得該項目能給金融街地産帶來多少收入。2020年，金融街地産的收入、淨利潤和淨利潤率分别為人民币11.3億元、1.16億元和人民币10.23%。
"特别是在城市衛生和城市市政服務方面，我們擁有豐富的營運管理經驗和市場競争力。收購HTC物業，金融街物業似乎看重其"行業經驗"，它在公告中表示，深耕農田方面，多年來，HTC物業積累了市黨校、市勞動和社會保障局、市科技局、市煙局等項目。
打開閘門，把"錢"
上市近一年後，金融街地産首次宣布合并，并一度宣布了兩名官員。HTC Properties的身份已經明确，但另一家公司的身份不明，隻是說它是一家香港公司。
金融街物業的規模在過去一年中增長緩慢。2020年，其管材面積比上年增加486.2萬平方米，達到2471.9萬平方米，增幅不到25%，位居上市企業第二位。
在地域配置設定方面，也存在輕微的不平衡。截至2020年12月31日，業務覆寫華北、西南、華東、華南、東北、華中六個地區的13個省市，分别占比分别為44%、19.7%、16%、13.5%1.1%和5.4%。
該業務遍布全國13個省市，通過另一次未經準許的合并，金融街地産将其觸角伸向香港。
"上市以來籌集的資金可以派上用場" 2020年，金融街物業将持有13.79億元，比2019年同期的6.66億增長1.0698%，其中近一半資金來自股權融資。
在上市時，金融街地産籌集的淨資本為6.48億美元，而截至2020年底僅花費了556萬美元，剩餘約6.43億美元。
去年，金融街地産發行了兩股股票，淨融資總額為6.48億美元，淨額約為4530萬美元。去年，融資總成本達到5361萬元，同比增長約30倍。
除融資收益外，流動資産中的貿易應收賬款也占僅次于前者的第二大數額。2020年金融街物業應收賬款為人民币1.54億元，較2019年的人民币1.24億元增長24.19%。其中，關聯方應收賬款7040萬元，同比增長68.78%。