作者 | 梁昌均
營運編輯 | 王一晴
最近引發争議的百度蘿蔔快跑的競争對手——文遠知行要上市了。
近日，這家估值370億元的自動駕駛獨角獸在美送出招股書，計劃在納斯達克上市。
伴随着曾經的自動駕駛熱潮，文遠知行成為資本追捧的對象，但商業化仍是難題。招股書顯示，文遠知行最近三年總營收達10.68億元，今年上半年為1.5億元。
但盈利依然無望，最近三年虧損合計達42.54億元，僅是今年上半年，虧損就達到8.82億元。
過去幾年，這家公司幾乎完全依賴外部融資發展，自動駕駛是以也被視為一場燒錢的資本遊戲。在技術疊代加速和行業競争加劇之下，上市已是不得已的選擇。
服務業務扛起營收大旗
Robotaxi尚未規模商業化
文遠知行此前被視為自動駕駛賽道的明星公司，從創立開始就直接瞄準L4級自動駕駛開展技術研發和業務發展。
不過，随着高階自動駕駛難以商業化，以及汽車智能化加速，文遠知行自2022年後又開始向下探索L2，形成覆寫移動出行、環境衛生、物流運輸等領域的L2-L4自動駕駛解決方案。
基于開發的通用駕駛平台WeRide One，文遠知行可以借助這個可拓展的底座，開發應用于不同場景的自動駕駛汽車，進而節省成本、提高研發效率。
招股書提到，文遠知行是全球第一家向公衆提供L4級别付費的Robotaxi服務的公司，也是第一家在開放道路上向公衆推出無人駕駛小巴服務的公司。
目前，文遠知行在全球七個國家30個城市，包括北京、上海、廣州、深圳等地開展自動駕駛測試和營運，也是唯一同時擁有中國、美國、阿聯酋、新加坡四地自動駕駛牌照的企業。
文遠知行稱，其擁有世界上最大規模的面向公衆的付費自動駕駛計程車車隊，自2019年11月以來已在中國和中東的開放道路上完成了1700天的安全商業營運。不過，文遠知行并未透露目前自動駕駛計程車車隊規模情況。
目前，文遠知行尚無法依靠Robotaxi等實作規模商業化，其營收主要來自兩個方面。第一個是L4級自動駕駛硬體産品銷售，包括自動駕駛計程車、自動駕駛小巴、自動駕駛貨運車、自動駕駛環衛車以及相關傳感器套件。
第二個則是提供L4 自動駕駛和進階駕駛輔助系統（ADAS）服務，包括自動駕駛營運、技術支援服務以及ADAS研發服務。
過去幾年，受經濟環境和行業環境影響，文遠知行并未穩定增長。2021年-2023年營收分别為1.38億元、5.28億元、4.02億元，今年上半年營收為1.50億元，同比下降18%，而去年則同比下降24%。
這主要受到服務業務拖累。今年上半年，由于該公司向博世提供的定制研發服務收入減少，以及無人駕駛計程車和無人駕駛貨車的營運和技術支援服務費用有所下降，導緻服務收入同比下降21%，進而影響了整體業績。
同時，文遠知行的收入結構也發生逆轉，服務收入從2021年的0.37億元增長到去年的3.48億元，占比提升60個百分點至86%；産品收入則出現萎縮，從1.01億元減少到0.54億元。
這表明，文遠知行的自動駕駛産品銷售不暢。據招股書，該公司去年自動駕駛計程車的銷量從11輛下降到3輛，自動駕駛巴士的銷量從90輛下降到19輛。
文遠知行稱，這受到整體經濟環境影響，公司潛在合作夥伴優先将預算用于其它地方。灼識咨詢報告則顯示，去年國内新巴士的采購量較上一年減少約四分之一。
另外，文遠知行的服務業務發展勢頭不錯。一方面，這得益于其為博世提供的ADAS定制化研發服務快速增長，背後是汽車智能化水準不斷提高。
同時，文遠知行的L4自動駕駛服務營運和技術支援服務也逐漸進入收獲期。去年該公司為自動駕駛巴士、計程車和掃地機器人提供的營運和技術支援服務收入增加5260萬元，通過WeRide Go提供的自動駕駛計程車出行服務貢獻了少量收入。
文遠知行表示，計劃在今年和明年開始商業化生産自動駕駛計程車，并為大規模商業化做好準備。随着L4級自動駕駛車隊規模不斷擴大，預計營運和技術支援服務收入在總營收中所占的比例将繼續上升。
最近三年半虧損超50億元
成立以來融資80億元
雖然營收整體呈現增長，文遠知行目前仍深陷虧損當中，且虧損不斷加劇。
2021年-今年上半年，該公司淨虧損分别為10.07億元、12.98億元、19.49億元、8.82億元，三年半累計虧損超51億元。在扣除後優先股損失等非業務因素後，文遠知行前述期内合計虧損仍達到16億元。
文遠知行持續虧損的原因并非在于高額的營業成本，其毛利率已轉正且呈現出增長趨勢，2021年至2023年從37.4%增長至45.7%。
高額虧損背後，是文遠知行高強度的業務營運成本，比如研發投入。2021年-2023年，該公司研發費用分别為4.43億元、7.59億元、10.58億元，分别占當對應年度營收的321%、144%和285%。今年上半年，研發支出為5.17億元，占比則提升到344%。
文遠知行表示，未來将研發投入專注于自動駕駛技術的測試、試驗和商業化，擴大研發團隊并投入更多資源來提高技術能力，研發費用将會持續增加以擴充業務，并稱這些投資可能無法及時或完全轉化為收入增長。
招股書顯示，目前在文遠知行2227名員工組成的團隊中，有91%都是研發人員，包括頂級AI科學家和自動駕駛工程師，研發投入的大頭也都用于支付這些研發人員的薪酬。
“自動駕駛行業是一個充滿希望的市場，技術是競争的關鍵因素。”文遠知行強調，公司業務很大程度上取決于保持技術領先地位的能力。
是以未來文遠知行仍需要大量資本推動自動駕駛技術平台的研發疊代，吸引并留住頂尖人才，同時要維護和擴大車隊規模，實作規模化，但也需要在和成本之間尋找商業上的平衡。
自2017年成立後，在資本的追捧下，文遠知行迅速成為行業明星。該公司此前已完成10輪融資，投資方包括IDG資本、創新工場、華創資本、啟明創投、基石資本，以及商湯科技、廣汽集團、英偉達、博世等産投。在最後一輪D+輪融資後，文遠知行估值超50億美元。
值得一提的是，文遠知行與百度頗有淵源，其前身景馳科技由百度自動駕駛事業部創始人王勁創辦，随後引發百度的商業訴訟。在王勁被迫退出後，曾在百度擔任自動駕駛首席科學家的韓旭成為創始人和CEO，其目前持有7.6%的股份，擁有31%的投票權。
現在，這家由百度前高管創辦的公司成為了百度蘿蔔快跑在國内最強勁的對手之一，另一明星獨角獸小馬智行此前也傳出上市消息。在商業化進展緩慢的情況下，這些自動駕駛公司亟需上市輸血。
文遠知行對自動駕駛的未來非常樂觀。招股書顯示，2022年全球及中國大陸自動駕駛市場規模分别為100億美元及20億美元，預計2030年将分别達到1.745萬億美元及6390億美元。
自動駕駛計程車和自動駕駛貨車是最重要的市場，其中全球及中國大陸自動駕駛計程車市場在2030年将分别達到5450億美元和2010億美元，而自動駕駛貨車将分别達到7840億美元和2940億美元。
不過，蘿蔔快跑最近引發的争議，這些企業也必須思考，在技術發展的過程中，如何和社會人文的發展保持平衡。當然，同樣重要的是，如何在看到規模商業化曙光前堅持活下去。