摘要：相信光嗎？
協會表示，光伏行業調整宜重宜快 鼓勵企業兼并重組，今天光伏表現最強。
一個鼓勵就能上漲？其實還是光伏苦久矣。
今天跟大家聊聊POE膠膜。
光伏封裝膠膜主要包含四大類，其中POE膠膜具備高阻水和高抗PID性能。
目前市場上主流的封裝膠膜包括透明EVA膠膜、白色EVA膠膜、POE膠膜和EPE膠膜。
相較于EVA膠膜，POE膠膜具備更優異的耐老化性、低水汽透過率以及抗PID性能，其水汽透過率僅為EVA膠膜的1/8左右，且POE膠膜遇水不會分解産生醋酸，可以有效地降低PID效應。
憑借優異的綜合性能，POE膠膜主要應用于雙玻、N型等高效光伏元件，可有效地提高光伏元件的使用壽命和發電效率。
雙面元件帶動POE市占率提高
雙面元件可有效地提升光伏元件的發電效率。
近年來，随着光伏元件降本增效的推進，大陸雙面元件的市占率從2019年的14%提升至2021年的37.4%，提升23.4pct。
電池片技術更新疊代對光伏封裝膠膜提出了更高的要求，進而帶動光伏膠膜需求結構轉變，2018-2020年大陸POE膠膜和共擠型POE膠膜合計市占率從9.3%上升至25.5%，提升16.2pct。
CPIA預計到2030年單面元件與雙面元件市占率基本相當，疊加N型電池片有望成為未來電池技術的主要發展方向之一，POE膠膜和共擠型POE膠膜合計市占率有望進一步上行。
另外，未來光伏累計裝機容量的持續提升有望帶動光伏膠膜需求持續上行，疊加POE膠膜市場滲透率有望提升，POE膠膜行業前景可期。
POE産業鍊
POE全稱為聚烯烴彈性體，是乙烯和α-烯烴無規共聚得到的彈性體。
POE位于産業鍊中遊，其上遊主要核心原材料包括α-烯烴和茂金屬催化劑。
POE下遊應用領域廣泛，其直接改性PP材料後，可應用于汽車零配件、家電外殼和口罩領域；
直接改性PE材料後，可應用于防水卷材和管材領域；與PA、PT共混，可應用于建築、機械、電子、汽車和日用品領域。
行業競争
POE現有産能主要集中于國外少數企業。
全球POE主要生産商包括陶氏化學、埃克森美孚公司、三井化學公司、SABIC、南韓LG和北歐化工有限公司等。
2021年全球POE産能上限合計約為158萬噸，根據華經産業研究院資料，POE生産裝置通常與茂金屬LLDPE等溶液聚乙烯産品共線，是以并非全部裝置專産POE。
其中陶氏化學POE産能居世界首位，最大達到76萬噸/年。其次是南韓LG，POE産能約為28萬噸/年。
目前大陸POE依賴于進口。
2017-2021年，大陸POE進口量從22.22萬噸增長至63.99萬噸，年均複合增長率為29.95%；2022年1-7月，大陸POE進口量為37.88萬噸。
陶氏化學和埃克森美孚為大陸最主要的POE進口來源企業，2017-2021年在所有大陸POE進口來源企業中合計占比持續位于50%以上，2022H1占比為49.6%。
與西方相比，大陸聚烯烴産業面臨技術對外依存度高、利潤微薄等結構性短闆問題，這主要歸因于低端聚烯烴産品産能過剩，而高端聚烯烴無法實作全面國産化而大量依賴進口。
未來中國高端聚烯烴将朝着原料多元化、提升催化劑技術、多種聚合工藝共存、裝置大型化、重視回收利用等方向發展。
另外，市場表現來看，核心的業績方向的個股今天表現并不強，反而是一些概念股走強，需要注意節奏。
（彙總相關概念企業，非推薦）
萬華化學：綜合性化工巨頭，POE國産化積極推進。
衛星化學：深耕輕烴業務，延伸化學新材料産業鍊。
東方盛虹：煉化一體化龍頭，新材料注入新動能。
榮盛石化：一體化煉化為基，拓展新材料業務。
嶽陽興長：積極推進聚烯烴催化劑項目。
福斯特：膠膜行業龍頭，保供能力最強。