長江商報記者 沈右榮
泛家居企業紛紛沖擊IPO，盡管并不順利，但熱情不減。廣東圖特精密五金科技股份有限公司（以下簡稱“圖特股份”）就是其中之一。
圖特股份的底氣在于，其在細分行業中處于第一梯隊，近三年，公司經營業績持續增長。
本次IPO，圖特股份還獲得了索菲亞、德韬大家居等家居股東“背書”。公司稱，已成功進入索菲亞、金牌櫥櫃、歐派家居等知名家居企業供應鍊體系。不過，作為圖特股份第三大股東的索菲亞，也是其第二大客戶，二者之間的交易價格是否公允等受到關注。
備受關注的是，圖特股份由何骁宇、陳解元合計出資10萬元創立，二人為公司共同實際控制人，合計持有公司超過81%的股份。IPO之前，二人共有9名親屬間接入股。
10萬創業“造福”9名親屬
圖特股份的IPO，将是一場造富活動。
圖特股份的背後，有兩位創始人何骁宇和陳解元。目前，1974年出生的何骁宇擔任公司董事長，1972年出生的陳解元擔任副董事長兼總經理。
說起來，二人有一段出人意料的創業故事。
公開資訊顯示，陳解元是湖南東安人，1993年深秋，他在聯考落榜後懷揣着從親戚家借來的150元路費南下打工，成為了廣州芳村一家小型家居五金廠的生産勞工。在這裡，陳解元一幹就是七年，從生産勞工一步步成長為生産廠長，先後幹過質檢員、倉管、五金模具維修工、模具制作師傅、模具設計師、産品研發工程師。
這七年，陳解元還主動學習五金模具維修技術。因為能力出衆，陳解元被高薪挖到順德一家五金制品廠當廠長。2004年7月至2006年5月，陳解元又跳槽至長鴻五金制品廠，當了兩年廠長。
在長鴻五金制品廠，陳解元與何骁宇有了首次交集。何骁宇大學大學畢業後曾在這家公司做過外貿業務員，但沒幹多久就辭職創業。
2006年6月，在佛山市順德區嘉和達五金塑膠制品有限公司，陳解元與何骁宇又有了交集。在這家公司，陳解元擔任執行董事兼總經理，何骁宇擔任監事，二人共事了三年，萌生了一起創業的念頭。
2009年6月18日，陳解元與何骁宇各出資5萬元設立佛山市順德區迎南五金有限公司，這家公司就是圖特股份前身。2013年，公司更名為“廣東圖特家居科技股份有限公司”，2023年3月又變更為“廣東圖特精密五金科技股份有限公司”。
伴随着中國地産黃金10年，圖特股份實作快速增長。2023年6月，圖特股份向深交所遞交了上市申請，向A股市場發起沖刺。
截至更新後的招股書簽署之日，何骁宇持有圖特股份44.71%的股份，陳解元持有公司36.59%股份，二人為一緻行動人，合計持有公司81.2981%股權。
毫無疑問，如果圖特股份順利上市，何骁宇和陳解元将跻身富豪之列。
備受關注的是，兩名實控人的“七大姑八大姨”已經提前入股，将迎來一場潑天富貴。
佛山集恒、佛山勝亨為圖特股份員工持股平台，共計有14名有限合夥人，其中，9人為兩名實控人親屬。2020年年底，陳解元的哥哥陳愛元、陳仁元、弟弟陳小春、外甥女唐秋香、姐姐的配偶龍利軍、配偶的妹夫陳明亮，以及何骁宇的弟弟何均燕、配偶的妹妹張佳妮、外甥女呂麗文集中入股公司。9人通過佛山集恒、佛山勝亨等共計間接持有公司5.0599%的股份。
索菲亞既是股東又是客戶
圖特股份IPO備受業内關注，還與知名企業索菲亞相關。
圖特股份是一家集研發、生産和銷售為一體的專業精密五金企業，主要産品包括鉸鍊、滑軌、移門系統、收納系統、反彈器等各類精密五金産品，目前公司産品主要應用于家居領域。
圖特股份在招股書中稱，深耕五金行業10餘年，公司積累了豐富的研發、生産經驗，與索菲亞、金牌櫥櫃、歐派家居、好萊客、顧家家居、尚品宅配、印度Ebco、德國HAFELE、俄羅斯T.B.M 等國内外知名企業建立了長期穩定的合作關系。與此同時，公司擁有百餘家的經銷商網絡，遍布全國主要城市。
近幾年，受地産行業調整影響，家居行業也受到了一定影響。出人意料的是，圖特股份的經營業績依舊表現出色。
2021年至2023年，公司實作的營業收入分别為6.44億元、6.95億元、8.26億元，同比增長80.05%、7.88%、18.85%；歸屬于母公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）分别為0.64億元、0.93億元、1.30億元，同比增長97.14%、45.29%、39.06%。
圖特股份經營業績的出色表現，可能與家居企業入股有關。
根據招股書，2021年4月，圖特股份增資擴股，注冊資本由4585.1528萬元增加至 5011.0959萬元，其中，索菲亞投資以貨币方式1674萬元認繳新增股份225.4993萬股，曾勇以貨币方式1488萬元認繳新增股份200.4438萬股。
索菲亞為知名家居企業，曾勇為廣東省定制家居協會秘書長、中國（廣州）/（成都）定制家居展創始人。
2022年11月，圖特股份再度增資擴股，德韬大家居出資1800萬元對圖特股份增資253.61萬股，持股3%。德韬大家居背後，是金牌櫥櫃的兩位實控人溫建懷和潘孝貞。
目前，索菲亞持有圖特股份4.37%的股份，為公司單一第三大股東，其也是圖特股份第二大客戶。2021年至2023年，圖特股份向索菲亞方面銷售的收入分别為3103.59萬元、7405.86萬元、1.02億元，逐年增長，占公司當年銷售收入的比重分别為4.82%、10.66%、12.32%，也逐年上升。
既是股東又是客戶，這之間的交易是否合理，價格是否公允，受到了質疑。此外，間接股東金牌櫥櫃也是圖特股份的客戶。
圖特股份還存在客戶與供應商重疊的現象。北京勵圖家居科技有限公司、安徽峰之傑家居用品有限公司、EMUCA S.A.，既是公司客戶又是供應商。僅以2023年為例，公司向這三家公司合計采購451.95萬元，合計銷售5613.56萬元。
公司稱，北京勵圖家居科技有限公司和安徽峰之傑家居用品有限公司均為公司經銷商，為滿足家居生産企業的快速傳遞要求，公司根據客戶的需求将部分産品存放在當地經銷商處，并根據對該客戶銷售金額的一定比例（3%—8%不等）向經銷商支付倉儲服務費。
财務承壓仍分紅3000萬
國内五金企業衆多，行業集中度不高。競争加劇之下，圖特股份的短闆明顯。
近年來，市場景氣度不高，加上行業産品同質化嚴重，企業議價能力較低，行業競争加劇。圖特股份不僅要面臨國内同行的競争，還要面對包括百隆、海蒂詩、凱斯寶瑪、格拉斯等國外五金企業巨頭的挑戰。
在國内同行中，圖特股份規模不大。2022年，悍高集團、星徽股份、頂固集創家居五金主營業務的營業收入分别為12.92億元、10.58億元、3.93億元，圖特股份的營業收入為6.95億元，僅高于頂固集創。
當然，從盈利能力方面看，圖特股份擠進了第一陣營。2023年，公司淨利潤1.30億元，低于悍高集團的3.33億元，高于星徽股份和頂固集創。
近年來，圖特股份的應收賬款持續增加。2021年底至2023年底，公司應收賬款餘額分别為6757.46萬元、7317.72萬元、9338.95萬元，同比增長62.97%、8.29%、27.62%，相應計提的壞賬準備金額分别為328.14萬元、375.92萬元、556.17萬元。計提壞賬準備的企業包括顧家家居、歐派家居、索菲亞、詩尼曼等家居企業。
備受關注的是，盡管圖特股份在近三年淨利潤持續增長，且公司引進了諸如索菲亞、德韬大家居等頗具實力的大家居行業知名企業股東，但公司仍然存在财務壓力。截至2023年底，公司資産負債率為43.35%，較2022年底的31.17%上升了12.18個百分點。期末，公司貨币資金6851.05萬元，對應的債務為，短期借款1801.76萬元、一年内到期的非流動負債530.18萬元、長期借款1.58億元，長短期債務合計約為1.81億元。
讓人不解的是，在财務壓力較為明顯的情況下，圖特股份仍然向股東派發現金紅利。2022年度、2023年度，公司分别派發現金紅利1000萬元、2000萬元，合計達3000萬元。
本次IPO，圖特股份計劃募資6.90億元，用于智能制造基地項目、研發中心項目建設，以及補充流動資金。其中，補充流動資金拟使用募資2.02億元，約占計劃募資總額的30%。
在資金不足且要靠IPO募資來補充流動資金的情況下，仍然派發3000萬元現金分紅，圖特股份如此操作受到了市場質疑。
分紅3000萬元，何骁宇和陳解元合計分得2438.94萬元，二人的9名親屬分得約151.80萬元。
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