一、本周市場回顧：
本周北向資金周度淨流出139.47億元，市場走勢疲軟，所有指數悉數下跌，上證50相對抗跌，科創50和中證1000跌幅較大。商品期貨方面，本周商品期貨漲跌參半，白銀領漲本周市場。分闆塊來看，有色闆塊，鮑威爾發言對通脹回落有較強信心，表現偏鴿，緻使美元走弱，支撐金屬價格，白銀、鉛、錫走勢偏強。能化闆塊則是在中東地緣愈演愈烈以及大西洋飓風對供應有擾動的情況下，原油系期貨偏強運作。農産品闆塊本周整體也是偏強，油脂、白糖、養殖闆塊普遍上漲，粕類相對較弱。黑色闆塊本周表現相比其他闆塊弱一點，上半周黑色止跌反彈，下半周在弱現實影響下又再度走弱，整體呈現寬幅震蕩的走勢。
二、下周市場操作政策：
金融：6月制造業PMI仍處于收縮區間，内需不足問題凸顯，政策有待繼續加碼。美國非制造業PMI、首申、小非農等資料顯示美國經濟和就業市場降溫，帶動降息預期回升，美債利率和美元指數下行，風險資産壓力減輕。目前市場情緒不佳，但指數在連續調整後，進一步下行空間不大，預計維持區間震蕩走勢。
黑色：預計黑色系延續震蕩的行情，目前基本面缺乏驅動，政策也沒很強的預期。建材方面預計玻璃價格維持弱勢，純堿夏季檢修擾動仍在，行情寬幅震蕩。
有色及新能源：下周有色闆塊淡季特征依然顯著，下遊消費疲弱，另外宏觀驅動相對有限，預計維持震蕩态勢。其中鉛市場供應問題短期難有緩解，預計維持易漲難跌，其餘品種短期驅動尚不明确。
能源化工：原油在行業政策、地緣政治、大西洋飓風影響下，依然維持謹慎低多。不過飓風貝麗爾下周前半段将消散，注意供應擾動消散風險。維持化工表現普遍弱于原油的判斷，内部結構性機會為主，可繼續考慮做縮短纖利潤。激進者可以嘗試前期區間下方逢高短空橡膠。
農産品：盡管粕類自身需求較差，且目前美豆長勢良好，但經過本周的下跌之後，利空影響有一定程度消化，再加上美國大豆進入7、8月份的關鍵生長期，再度出現天氣問題也是大機率事件，是以不可過分看空，當跌出一定空間後，反倒是逢低做多的機會。油脂由于需求較旺盛，再加上存在貿易戰的風險，預計後市仍有望走強。白糖已經進入消費旺季，多單可繼續持有，如有回調則是逢低做多的機會。
三、下周财經月曆
作者：東吳期貨研究所
編輯：張曙、李昂
監制：王俊稷