作者：小食代
面向當下和未來，澳優最新“解鎖”了一個海外收購。
昨日，這家以佳貝艾特羊奶粉而著稱的乳企在港交所公告，通過其全資附屬公司Ausnutria B.V.完成對Dairy Goat Holland B.V.所持有的Amalthea Group餘下50%股份的全部收購。
這意味着，時隔兩年，澳優終于把這家荷蘭羊奶酪公司完全收歸麾下。
有增無減
我們先看看澳優昨日的公告。公告透露，公司落實行使認沽期權，以2210萬歐元（折合人民币約1.72億元）購買Dairy Goat Holding所持有的餘下Amalthea Group之50%已發行股本。
認沽期權購買價計算，是按照8.5乘以Amalthea Group标準化EBITDA約460萬歐元，減去标準化債務淨額，再乘以所購買之股份占Amalthea Group全部股本50.0%而來。
于執行協定完成後，Amalthea Group将成為該公司的全資附屬公司，而其财務業績、資産與負債将于該公司的綜合财務報表中綜合入賬。
小食代介紹過，2022年10月23日，澳優就率先通過Ausnutria B.V.收購Dairy Goat Holland B.V.股份，占重組完成後Amalthea Group已發行股份的50%。
為何時隔兩年，澳優對Amalthea Group的興趣有增無減？
資料顯示，Amalthea是一家曆史悠久的荷蘭乳企。該公司于1990 年在荷蘭創立，主要在全球範圍内從事羊奶加工及奶酪制作，不僅擁有全自控奶酪生産廠房，還具備從奶農生産、加工到消費者終端的全自控産業鍊，可向市場提供從軟質到硬質的全系列奶酪産品，産品暢銷全球35個國家及地區，其半硬質羊奶酪的産量在“奶酪王國”荷蘭位居第一，并多次獲得荷蘭羊奶酪金獎。
另一方面，澳優看到這家羊奶酪企業有更深遠的戰略價值——Amalthea除能助力澳優拓展産品布局，還能為它建構堅實的羊奶産業鍊護城河。
由于嬰幼兒不能直接吃全脂粉（因為不易吸收），乳清粉是嬰幼兒奶粉中不可替代的原料。它的加入，能調節奶粉中酪蛋白的比例，使乳清蛋白和酪蛋白的比例接近母乳。
乳清粉本身是生産幹酪或幹酪素時的天然副産品。依據生産工藝，羊奶酪生産過程産生的羊乳清，這是嬰幼兒配方羊奶粉添加的核心原料，目前中國羊乳清資源主要依賴國外進口，是較稀缺的嬰配粉原料。
近年來，羊乳清價格曾經由于稀缺經曆過飛漲。中新網曾報道，2017年上半年，D90脫鹽羊乳清粉報價13萬/噸，11月漲至15萬/噸，最高時達到25萬元/噸，至少是牛乳清粉價格的5倍。
澳優昨日表示，在收購完成後，Amalthea将幫助澳優實作核心羊奶粉原料的内部自給自足，進一步強化羊奶産業鍊絕對競争優勢，為澳優鎖定羊奶産業一“羊”當先格局；與此同時，澳優産品體系将新增奶酪品類的補充。
未達天花闆
“在掌握全球領先産業鍊資源的基礎上，本次公司再加碼羊奶供應鍊端，展現了對羊奶行業的信心和持續深耕羊奶事業的決心。”澳優執行董事、行政總裁任志堅在一份通報中說。
事實上，作為澳優的“頭牌”，澳優對旗下的佳貝艾特給予了絕對的關注。目前，這個品牌正在打造滿足全生命周期營養的羊奶粉産品矩陣，并在全球60多個國家及地區同步銷售，還已連續多年穩居“全球羊奶粉市場銷量與銷售額第一”[1]。
資料顯示，在中國市場，佳貝艾特連續6年（2018年-2023年）占中國進口嬰幼童羊奶粉銷售份額超6成；在國際市場，佳貝艾特已完成在全球前三大市場（亞洲、歐洲、北美）戰略布局，并在俄羅斯、東南亞、中東市場佔有率領先。
澳優還持續對佳貝艾特對羊奶科研的深耕。在國内外，佳貝艾特開展的科研項目達130餘項，發明專利占純羊乳蛋白嬰幼兒配方奶粉專利的50%，論文發表數量位居羊奶粉品牌第一[2]，且相關成果面向行業開放引用，是名副其實的“全球羊奶科研領軍者”。
值得一提的是，曆時10年科研驗證，佳貝艾特嬰兒配方羊奶粉（0-12個月）于2023年7月正式通過美國食品藥物管理局（FDA）審查，成為全球首個符合FDA營養和安全要求，并于2024年初已在美國上市銷售的嬰兒配方羊奶粉品牌。
盡管受新生兒出生率走低等因素影響，嬰配大盤增長趨緩，但羊奶粉在細分品類中仍展現了不錯的勢頭。
中國社科院工經所食品藥品産業發展與監管研究中心釋出的《中國羊奶粉産業發展研究II》顯示，中國羊奶粉市場自2013年起每年保持25%以上市場增量，預計2030年可能擴大到近300億元規模。
“未來，羊奶粉行業将逐漸邁向200億、300億的規模。在這一過程中，佳貝艾特的目标是做到100億元。”澳優方面此前曾向小食代表示。
眼下，借着與澳優大股東伊利集團的全球資源協同的“東風”，佳貝艾特正在加速“出海”。在今年5月舉行的經銷商大會上，公司透露已将印度市場列入下一個重點目标，計劃投入重點資源開發，以便率先争奪全球新生兒最多的市場。
任志堅說：澳優相信，羊奶行業的發展空間遠沒達到天花闆，随着整個行業的發展，消費者對羊奶的認可度将進一步提升，澳優将全面鞏固佳貝艾特積累的核心優勢，繼續拓展全球市場，全速向“百億佳貝”邁進。
出處：
[1]https://www.jiemian.com/article/11013734.html 《“全球羊奶第一品牌”佳貝艾特連續6年占比進口嬰幼童羊奶粉銷售份額超6成》
[2]https://news.pedaily.cn/20230407/55050.shtml:"目前佳貝艾特發明專利占純羊乳蛋白嬰幼兒配方奶粉專利的50%，其論文發表數量位居羊奶粉品牌第一。"