一周重點關注：
● 證監會就進一步全面深化資本市場改革開展調研
● 房地産用地“帶押過戶”能讓房企資金鍊回暖嗎？
● 審計署披露279億專項債資金閑置或挪用
● 部分信托公司再收視窗指導
● 《中國信托高品質發展報告》釋出
● 中信信托恒大廣州項目順利退出
● 大業信托股權要徹底轉讓
● 項目退費？金谷信托釋出緊急聲明
● 東莞信托獲批變更注冊資本
● 浙金信托“重整+共益債”模式助力企業纾困
● 中建投信托推出首款直投可轉債“固收+”産品
● 昆侖信托成立首單中石油主業機關綠證交易信托
●【觀察】2024年信托高品質發展的戰略思考
●【觀察】受托人在房地産信托權益投資中的盡職免責
一、财經視點
■ 證監會就進一步全面深化資本市場改革開展專題調研
6月28日，為深入貫徹習總書記關于全面深化改革的重要論述，認真落實中央金融工作會議和新“國九條”有關部署，近日證監會黨委書記、主席吳清與其他班子成員先後在深圳、廣州、上海、北京等地，圍繞進一步全面深化資本市場改革開展調研。
點評：推動資本市場高品質發展，對于支援高水準科技自立自強、發展新質生産力具有十分重要的意義。各方對目前大陸經濟繼續保持穩中向好充滿信心，對資本市場平穩健康發展充滿信心。
■ 房地産用地“帶押過戶”能讓房企資金鍊回暖嗎？
6月24日，自然資源部開展視訊教育訓練，貫徹落實國務院常務會議和全國切實做好保交房工作視訊會議部署，推動各地有力有效處置閑置盤活存量土地。自然資源部會同發改委等部門出台了三個方面18條政策措施，其中包括推進房地産用地“帶押過戶”、地方政府專項債券支援收回收購土地用于保障性住房等等。
點評：從這18條政策來看，回收項目還會牽涉到公司層面的問題，但回收地塊對于企業資金層面的緩解是非常直接的，是以政策非常值得看好。具體實施層面，國有企業參與的意願可能會更強，當然其審計要求也會更為嚴格。
■ 審計署披露279億專項債資金閑置或挪用
6月25日，審計署公布《國務院關于2023年度中央預算執行和其他财政收支的審計工作報告》，披露了對2023年度中央财政管理、中央部門預算執行、重大項目和重點民生資金、國有資産管理等的審計情況，指出擴投資相關舉措未有效落實、地方債務管理不夠嚴格等問題。截至2023年底，522個項目中有279.24億元債券募集資金當年即閑置或被挪用。
點評：這展現出專項債的篩選機制和資金使用監測仍存在疏漏，優質項目儲備不足問題突出。
二、信托動态
■ 部分信托公司再收視窗指導：全面暫停第三方代銷業務
6月25日，信托百佬彙記者獲悉，部分信托公司日前再次收到監管部門視窗指導，要求全面暫停第三方代銷業務。有信托公司内部人士向記者坦承，他們所收到的是屬地監管的口頭通知，後續監管部門或有相關檔案下發。另有多名三方代銷機構向記者證明，他們已收到合作信托公司暫停第三方代銷的要求，包括計劃發行與正在發行的集合信托産品。
點評：監管部門對于集合信托的第三方代銷早已明令禁止，此番視窗指導主要是為了延續嚴監管、控風險的整體思路，切斷第三方風險向信托公司傳遞，有利于維護金融市場的穩定以及信托行業的穩健發展。
■ 《中國信托高品質發展報告》釋出
6月29日，由南開大學法學院、中國外貿信托主辦，北京市京都律師事務所、京華世家資訊咨詢（北京）有限公司協辦，北京信托法學會支援的“第三屆國際信托法前沿研讨會”在京召開。會上，中國外貿信托、南開大學法學院和北京市京都律師事務所聯合撰寫的《找準定位、轉型創新、普惠服務、助力強國——中國信托高品質發展報告》正式釋出，報告提出，中國信托高品質發展，要立足中國特色金融體系找準定位，對全球信托發展經驗成果進行借鑒與超越，持續推進中國信托理論創新、制度創新、實踐創新，走具有中國特色的信托發展之路。
■ 中信信托恒大廣州項目順利退出
近日，受到業内廣泛關注的中信信托恒大廣州項目，即“中信信托·嘉和125号恒大廣東股權收益權集合資金信托計劃”已收到最後一筆款項。這标志着在地方政府和信托公司等各方共同努力下，該信托計劃将順利實作退出，相關款項拟于近期配置設定。
■ 陝國投聲明“未授權或委托”這些網站與機構
6月26日上午，上市公司陝國投在官微緊急釋出《關于第三方機構違規銷售的嚴正聲明》，稱該司未曾委托第三方代銷信托産品。陝國投聲明中向消費者表示，近期公司發現有個别網站、非金融機構等未經授權，擅自釋出該司信托産品資訊，是以嚴正聲明，公司未授權或委托任何第三方非金融機構或網站推介、銷售該司發行的信托産品。請廣大消費者注意甄别。
■ 大業信托股權要徹底轉讓
6月26日，據北京産權交易所資訊，大業信托拟轉讓股權，這家信托公司前兩大國資股東合計持股80%，兩國資股東拟同比例出售股權！公告披露：本次轉讓标的第一大國有股東所持股權（非控股權），第二大國有股東拟行使随銷權一并轉讓股權，其他股東有權在同等條件下行使優先購買權或随銷權。合作方需滿足國有金融資産受讓要求，及金融監管總局《信托公司股權管理暫行辦法》等關于受讓方資格條件要求，同時需征得注冊地政府認可。
■ 城投給民生信托發“律師函”，要求兌付！
城投已經将兌付款打給了信托公司，投資人卻未收到兌付款？近期，該事件引發“烏龍”，讓投資人誤以為城投兌付困難，誤以為江蘇政信發生風險，實際情況江蘇政信産品依舊穩如泰山！了解到，早在6月14日，城投公司就已将兌付款打到信托公司了。實際出問題不是城投，而是信托公司這邊，衆所周知民生信托屬于托管狀态，流程上面出了問題。
■ 項目退費？金谷信托釋出緊急聲明
近日，金谷信托釋出聲明。聲明稱，近期，公司發現有不法分子僞造我司印章，冒用我司名義，釋出名為《金谷信托清退通知》的不實資訊，要求使用者點選相關不明網站辦理項目退費事宜。對此，金谷信托表示：公司從未釋出過上述通知，投資者請勿點選相關網站連結，以免上當受騙。如有疑問可赴我司（北京市西城區金融大街33号通泰大廈C座10層）或通過官網（https://www.jingutrust.com）及電話（400-610-6658）進行核實。
■ 東莞信托獲批變更注冊資本
2024年6月27日，來源于國家金融監督管理總局東莞監管分局的消息，東莞信托有限公司獲得了變更注冊資本的批複。據悉，準許内容包括同意東莞信托将其注冊資本金由人民币1656185568.00元變更為人民币2064839415.00元。公司應在分局批複之日起6個月内完成資本變更、修改公司章程相應條款，并向分局報告相關情況。涉及營業執照登記等法定程式的，公司應在完成變更手續後1個月内向分局報告相關情況。
■ 昆侖信托華東地區業務總部成立産業鍊客戶标品信托
6月18日，昆侖信托華東地區業務總部成立“昆侖寶石花華大标品投資固定收益類信托計劃”，該項目為華東地區業務總部深入挖掘産業鍊客戶理财需求，針對産業鍊客戶開發的定制化标品信托。該項目首期委托人為2個産業鍊機構客戶，後續華東地區業務總部将繼續開拓産業鍊客戶投資該信托産品。該項目的成功落地，實作了産業鍊客戶和标品業務的有效銜接，在解決客戶理财需求的同時，為後續與産業鍊客戶進一步在産融領域合作奠定了堅實基礎。
■ 浙金信托與财通證券聯手落地公司首單投顧型上市公司财富管理服務信托
6月26日，浙金信托官微釋出消息，浙金信托家族辦公室在财富管理服務信托領域繼續創新突破，與财通證券聯手落地公司首單投顧型上市公司财富管理服務信托。該項目由一家上市公司作為委托人，浙金信托擔任受托人，财通證券擔任投資顧問，兩家服務機構聯合為上市公司提供賬戶管理、資産配置服務。自去年以來，浙金信托與财通證券已聯手落地多單企業法人作為委托人的财富管理服務信托，積累了不少相關經驗。
■ 金谷信托與安徽中安金融資産公司簽訂戰略合作協定
6月26日，金谷信托與安徽省中安金融資産管理股份有限公司戰略合作協定簽約儀式在合肥舉行。此次簽約為雙方開展多層次、多形式、多領域的合作提供了新契機，下一步，雙方将以此次合作為開端，加快建立高層溝通長效機制，逐漸擴大合作規模及合作領域。金谷信托也将繼續堅持“區域深耕”戰略，依托中安金融資産在安徽省的優勢，在安徽省的展業中實作快速發展，為安徽省優質企業在投融資、不良資産處置、ABS、、F-EPC、REITS等業務領域提供全方位金融服務。
■ 浙金信托：“重整+共益債”模式助力企業纾困
近日，由浙金信托設立的共益債項目纾困對象——重慶江津鹭湖長島項目二期開工儀式順利舉行。該項目為浙金信托在重慶地區投放的第一單房地産共益債，也是當地首例“重整+共益債”企業纾困案例。該項目在開發面積約11萬平方米，待開發面積約50萬平方米。重整計劃執行期間，在當地政府和法院的大力支援下，浙金信托積極對接該項目公司、管理人及合作方，梳理項目公司資産負債情況，根據項目痛點及難點，制定了整體盤活方案。
■ 中建投信托推出首款直投可轉債“固收+”産品
近期，中建投信托成功推出了首款直投可轉債“固收+”産品——“中建投信托·惠富1号”。該産品的成立不僅展現了公司在資本市場業務領域的創新突破，也标志着公司在信用債和可轉債等投資領域的深耕。“惠富1号”産品的備案規模8億元，預計存續期10年，每月開放募集，封閉鎖定6個月。這一産品的成功募集為中建投信托在固定收益多政策領域的探索提供了堅實的基礎，也為其未來業務轉型奠定了基石。
■ 昆侖信托成立首單中石油主業機關綠證交易信托業務
近日，昆侖信托金融市場事業部金融同業部受中國石油華北油田公司二連分公司委托，成立“昆侖電力綠能2号行政管理服務信托”，資金專項用于為委托人尋找綠證賣家，助其完成綠證交割。經項目組充分市場調研，最終促成委托人與綠證賣家天津安捷物聯科技股份有限公司順利完成15000張綠證交割，項目的成立标志着公司正式進軍主業機關綠電綠證交易領域。
三、市場觀察
■ 2024年信托高品質發展的戰略思考
2023年，信托行業經受了前所未有的變革和挑戰，雖然經曆了風險爆發、機構出清及規模壓降的洗禮，但是也為合規經營、專注轉型的信托公司提供了“彎道超車”的發展機遇。2024年，面對相對成熟的客戶群體，複雜的市場環境和多元的金融需求，信托公司應搶抓機會轉型新賽道、探索新模式，可以考慮從以下幾個方面進行探索：
業内人士觀點：
其一，在戰略選擇上，信托“三分類”新規的實施，為信托公司擺脫傳統路徑、厘清業務邊界、拓寬服務内涵提供了新思路與新指引，“五篇大文章”為金融服務和金融創新提供了落腳點，信托公司應結合自身資源禀賦，聚焦“三分類”下各細分子類的關鍵機會，開拓具備特色競争優勢的業務，選好賽道，確定業務創新不斷摸索前行。與此同時，嘗試尋找服務“五篇大文章”的業務發展方向，向服務型信托、資産管理信托、慈善信托和财富管理多元化發展。
其二，在商業模式上，信托公司應結合其他資管機構發展經驗，轉換發展思路，在符合監管導向、遵循市場規律的前提下，找到自身的差異化競争優勢，從過去以非标資産擷取、非标項目審批為核心，轉向以客戶需求為導向，從解決方案創新、産品設計能力、管道拓展、數字化能力、營運承載能力、服務專業化等方面入手，提升自身的專業能力；從對地産、政信業務的高度依賴向産業端綜合化拓展，持續打造可持續且具備一定競争優勢商業模式。
其三，在組織體系上，“三分類”的實施使得信托公司原有的圍繞傳統非标融資業務設立的組織架構難以更好地落實公司戰略，應圍繞“三分類”下業務領域設立專業化前台團隊，并以科技賦能強化配套中背景能力建設，確定資源投入與公司戰略相比對，通過新的組織架構承載信托公司轉型戰略的實施和落地。
■ 受托人在房地産信托權益投資中的盡職免責
近年來，随着房地産信托權益投資的迅速發展，其作為信托業務轉型的方向之一，具有廣闊的市場前景。房地産信托權益投資具有投資期限長、投資金額大、交易結構複雜、專業要求高、風險因素多等特點，随着房地産行業的深度調整和監管要求的提高，受托人作為承擔管理和營運職責的獨立機構，面臨着日益增長的責任與挑戰。在此過程中，如何平衡受托人的責任和免責權利成為一個重要的議題。
業内觀點：
1、投前管理：做好盡職調查。房地産信托權益投資投前管理的重點是做好盡職調查工作。業務人員應遵循審慎穩健、實事求是的原則，通過實地考察、檢視、查詢等方法，對申請立項的房地産信托項目之影響業務安全性的因素進行全面調查，并确認借款人、擔保人等交易合作方提供資訊真實性的過程。
2、投後管理：守住關鍵環節。房地産信托權益投資的投後管理是指在房地産信托權益投資完成後，對所投資項目進行全面監督、管理和營運，以確定項目能夠按照計劃順利運作并取得預期收益，同時最大限度地降低投資風險的動态管控過程。房地産投資一般周期都較長，是以，投後管理是整個房地産信托權益投資過程非常重要的一環，也是最容易出現問題的環節。包括以下幾個關鍵環節：第一，項目開發前期階段。第二，項目開發投入環節。第三，銷售與收款環節。第四，貨币資金管理環節。
■ 一周信托産品市場綜述
1、本周（2024年06月24日-2024年06月30日）資産管理信托成立市場大幅回暖，産品成立數量及規模顯著增加。據公開資料不完全統計，本周資産管理信托産品共成立457款，環比增加26.59%；成立規模94.57億元，環比上漲19.50%；日均成立規模18.91億元。
2、本周資産管理信托發行市場“數增量減”，發行數量小幅上升而發行規模略有下行。據公開資料不完全統計，本周共38家信托公司發行資産管理信托産品254款，環比增加4.96%；發行規模182.93 億元，環比減少4.80%，日均發行規模36.59億元。
3、本周非标信托産品成立數量及規模雙雙大幅攀升。據公開資料不完全統計，本周共有193款非标類信托産品成立，環比增加29.53%；成立規模65.34億元，環比上漲36.72%。
4、本周标品信托産品發行數量142款，環比增加6.77%；共有264款标品信托産品成立，環比增加24.53%；成立規模29.23億元，環比下降6.76%。
作者：用益信托研究院
來源：用益信托網