恒大地産承受創紀錄巨額罰款，許家印永失證券市場入場券！

産經直擊

2024-06-03 02:05釋出于廣東

恒大地産案罰單正式落地。

時隔2個月，繼恒大地産3月18日披露行政處罰及市場禁入事先告知書後，證監會近日正式下發行政處罰決定書，對恒大地産在交易所債券市場欺詐發行及資訊披露違法等行為作出最終處罰。

罰單顯示，一是責令恒大地産改正，給予警告，并處以41.75億元的罰款；二是對許家印給予警告，并處以4700萬元的罰款；三是對潘大榮給予警告，并處以900萬元的罰款；四是對潘翰翎給予警告，并處以750萬元的罰款；五是對柯鵬給予警告，并處以280萬元的罰款；六是對甄立濤處以200萬元的罰款；七是對錢程給予警告，并處以20萬元的罰款。

經查明，恒大地産在5期、共208億元債券發行檔案中，分别引用了存在虛假記載的2019年、2020年年報相關資料，涉嫌欺詐發行。

“情節很嚴重，性質很惡劣”

這兩年多來，恒大和許家印的新聞，就像電視劇裡的狗血劇情一樣，牽動着所有人的心：許家印“跳樓”了？許家印被抓了......這一次，是許家印被罰了。

5月31日，證監會網站公告稱，依法對恒大地産債券欺詐發行及資訊披露違法案作出行政處罰決定，對恒大地産責令改正、給予警告并罰款41.75億元，對恒大地産時任董事長、實際控制人許家印，處以頂格罰款4700萬元并采取終身證券市場禁入措施。

簡單來說，恒大地産通過提前确認收入的方式，虛增了收入和利潤，導緻其發行的債券存在欺詐行為。這個欺詐行為所涉及的金額是龐大的，如恒大地産在2020年5月至2021年4月期間，共欺詐發行了208億元債券。

并且，恒大地産還未按照規定披露2021年年度報告、2022年中期報告以及2022年年度報告，未按照規定披露重大訴訟仲裁的情況，未按規定披露未能清償到期債務的情況。在措辭上，除了使用了頂格罰款外，處罰決定書對時任董事長許家印使用了“手段特别惡劣，情節特别嚴重”等用語。

處罰決定書一出，網絡上炸開了鍋。有網友留言道，“這罰款有點少啊。”實際上，透過層層股權穿透可以看到，恒大地産背後站着的是港股上市公司中國恒大，而中國恒大背後站着的是BVI（英屬維爾京群島）公司。“證監會每一種罰款都是有标準的，不是随便開個高價就可以。恒大地産有些行為不是在國内進行的，證監會就無法進行處罰。”熟悉國内和國際法律的彙生國際資本總裁黃立沖告訴「市界」。

這一次的處罰，針對的正是恒大地産境内債券市場的違法行為，且并不涉及恒大集團旗下其他闆塊的風險事項。宋翔向「市界」感歎道，證券市場是個講誠信的地方，恒大地産這麼做，不僅損害了投資者的利益，也嚴重擾亂了市場秩序。“證監會這次的處罰，也是對其他企業的警示。”

與恒大地産和許家印一同被處罰的，還有曾經的恒大高管，如潘大榮、潘翰翎、錢程等均被不同程度地處罰、警告等，罰款在20萬元到900萬元不等。「市界」看完行政處罰決定全文發現，除了恒大地産、錢程外，許家印、潘大榮等人都提出了陳述、申辯意見。

以許家印為例，他陳述的申辯意見有五點，其中有一點是“相關違法行為是由他人具體組織實施的，認定許家印授意、組織從事違法行為證據不足，亦沒有基于實際控制人身份指使他人從事違法行為。”不過，證監會認為，在案證據足以證明，許家印作為恒大地産董事長和實際控制人，安排、組織财務造假事項。

最終，證監會對許家印以及其他人的陳述申辯意見不予采納。至此，處罰案塵埃落定。值得注意的一點是，證監會在處罰書中還提到，因無法與夏海鈞取得聯系，已啟動公告送達程式，将對其依法另行處理。

夏海鈞是恒大集團的2号人物，也是恒大内部公認“最受許家印信任的男人”。自從許家印被控制後，柯鵬、杜亮、潘大榮等恒大一衆高管相繼被帶走，夏海鈞一直音訊全無。即便在今年5月，夏海鈞被深交所一紙公告，受到公開譴責的處分，這個恒大集團的關鍵人物，也仍然處于失聯狀态。

連續兩年财務造假虛增利潤合計920億

差別于純粹虛構經營業務、收入的财務造假手法，恒大地産違反會計準則，通過提前确認收入等方式粉飾财務報表，透支未來收入。

2019年，恒大地産虛增收入2139.89億元，占當期營業收入的50.14%，虛增利潤407.22億元，占當期利潤總額的63.31%；

2020年，恒大地産虛增收入3501.57億元，占當期營業收入的78.54%，虛增利潤512.89億元，占當期利潤總額的86.88%。

綜合上述兩年虛增業績情況來看，虛增利潤合計達920.11億元。

導緻于2020年至2021年間，恒大地産利用2019、2020年年報虛假财務資料在交易所市場面向合格投資者公開發行5期合計208億元的債券，存在欺詐發行行為。同時，恒大地産作為債券發行人公開披露的2019、2020兩年年度報告虛假記載。此外，恒大地産還存在未按期披露定期報告、未按規定披露重大訴訟仲裁、未按規定披露未能清償到期債務的情況等行為。

有組織的系統性财務造假

通過罰單，恒大地産主要造假手法得以曝光。

證監會處罰決定顯示，恒大地産的财務造假行為是由公司相關職能部門互相配合，公司總部和項目公司一體推進的，并采取修改調整當年交樓清單，修改明源系統交樓時間等編造重要事實的手段，涉及範圍廣、造假金額大。

恒大地産通過粉飾報表，掩蓋公司實際财務情況，作為債券發行人向投資者披露虛假資訊或不按規定披露資訊，涉案金額巨大、手段惡劣，造成現有發行債券違約的嚴重後果。

中介機構調查仍在進行

恒大地産一案中，多家中介機構涉及其中，包括中信建投、中誠信國際、普華永道以及金杜律師事務所等。記者了解到，證監會正在積極調查相關的中介機構，待調查完畢後将公布調查結果。

在此前的全國首例公司債券欺詐發行案“五洋債案”中。德邦證券作為五洋建設發行債券的主承銷商與債券受托管理人，曾因該案“踩雷”，陷入賠償泥潭和訴訟糾紛。德邦證券被證監會責令改正，給予警告，沒收違法所得1857萬元，并處以55萬元罰款，合計罰沒1912.44萬元；而項目責任人周丞玮、曹榕被給予警告，并分别被處以25萬元罰款，撤銷證券從業資格。而這一處罰是當時證監會的頂格處罰。在随後的司法判決中，除發債主體“五洋建設”需承擔賠償責任外，另外與“五洋債”發行相關的中介機構，包括券商、律所、會計師事務所、評級機構等也無一幸免，承擔了相應的責任。

交易所債券市場作為企業直接融資的重要管道，在降低企業融資成本、增進融資效率、強化市場限制方面發揮重要作用。

證監會相關人士表示，債券發行人在享受融資便利的同時，應當敬畏法治、切實增強市場意識、法治意識和投資者保護意識，财務造假、虛假陳述等惡意損害投資者權益的違法行為必将受到法律嚴懲。證監會将持續依法從重從嚴打擊證券期貨違法活動，從提高發現能力、完善工作機制、強化責任追究、突出打防結合等方面綜合施策，不斷鏟除造假滋生土壤，堅決做到監管執法“長牙帶刺”，有棱有角，切實維護市場誠信基礎，保護投資者合法權益。

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