本報記者 張英英 吳可仲 北京報道
5月30日晚間，TCL中環（002129.SZ）釋出參與Maxeon（納斯達克：MAXN）重組暨對外投資的公告稱，基于全球化戰略及深化新能源科技創新國際合作的号召，拟通過可轉債、定增等一攬子重組交易實作控股Maxeon，參與交易總金額不超過1.975億美元。
《中國經營報》記者注意到，這并非TCL中環首次對Maxeon進行投資，此舉是其拓展電池元件市場和實施全球化戰略的重要一環。
TCL中環方面表示，控股Maxeon後将推動其資本架構改善、業務變革、營運改善，充分發揮其獨特壁壘市場優勢及技術創新能力，通過全球範圍内生産與管道的互相促進和協同賦能，提升公司全球化布局的競争優勢。
再度加碼投資Maxeon是SunPower分拆後的一家新公司，注冊位址在新加坡。按照此前TCL中環公告，Maxeon公司的主要業務包括原SunPower除美國和加拿大以外的全球生産和銷售網絡及專利，其實體主要包含新加坡總部和研發中心、馬來西亞及菲律賓電池工廠、中國電池及元件合資公司工廠（環晟光伏）、墨西哥及法國元件工廠、瑞士銷售中心和遍及10多個國家的銷售公司。
2020年8月，Maxeon在美國納斯達克證券交易所上市，主要負責設計、制造和銷售Maxeon及SunPower品牌的光伏元件（主要為疊瓦元件和IBC元件），其業務覆寫非洲、亞洲、大洋洲、歐洲和美洲，産品聚焦全球光伏屋頂和電站市場。
記者梳理相關公告發現，自2019年以來，TCL中環從參與認購Maxeon股份至今，一直持續增強對Maxeon的控制力，并通過參與可轉債、定增等方式，不斷追加對Maxeon的投資力度。
2019年11月，TCL中環認購Maxeon約28.85%股份，成為其第二大股東。截至2024年5月30日，TCL中環已持有MAXN股份數量約為12285692股，持股比例約為22.39%，為其第一大股東。若完成一攬子重組交易，TCL中環持股比例将由22.39%上升到至少50.1%，MAXN将并入TCL中環合并報表範圍内，成為其控股子公司。
由于本次Maxeon一攬子重組交易涉及外部監管準許及Maxeon現有債務重組，是以，整體交易漸進分步實施，并采用多種不同投資工具（可轉債、定增等），最終達成TCL中環控股并購Maxeon。
具體而言，本次Maxeon重組方案為取得約98%面額的2025可轉換債券持有人同意的合意重組。本次一攬子交易中，TCL中環拟以自有資金0.975億美元出資認購Maxeon新第一順位優先擔保可轉換債券，認購主體為公司全資子公司ZHONGHUAN SINGAPORE INVESTMENT AND DEVELOPMENT PTE. LTD.（中文名：中環新加坡投資發展私人有限公司，以下簡稱“中環新投”），外部監管準許後TCL中環向全資子公司中環新投增資1億美元用于認購Maxeon定向增發的新股。
資料顯示，截至2023年12月31日，Maxeon資産總額為10.02億美元，淨資産為4.60億美元。報告期内，Maxeon實作營業收入11.23億美元，淨利潤為-0.28億美元，同比2022年繼續虧損。
不僅如此，由于受産業市場價格下行、Maxeon業績拖累等因素影響，TCL中環在2023年遭遇營業收入和淨利潤雙降的困境，并在2024年一季度虧損近9億元人民币。
以2023年為例，Maxeon産品主要市場所在地歐美地區受光伏産品價格快速下行、光伏補貼政策調整及高利率環境等影響，及自身經營轉型較慢，報告期内，其業績及股價均大幅下跌。基于審慎原則，對與其相關的長期股權投資和金融資産分别确認了資産減值損失10.1 億元人民币和公允價值變動損失 4.4 億元人民币，給TCL中環業績帶來了較大負面影響。
TCL中環方面向記者表示：“目前Maxeon的經營業績确實受到了一定影響。接下來，若實作對其控股的話，我們會努力進行改善，有信心提振其業績。”
看重專利優勢從TCL中環參股Maxeon到拟控股Maxeon，其背後原因離不開Maxeon掌握的一系列專利和全球化能力，而這也符合TCL中環的全球化規劃。
TCL中環方面稱，Maxeon擁有IBC電池-元件系列專利、TOPcon電池工藝系列專利、疊瓦元件系列專利，在全球形成了較強的知識産權和相關産品的保護能力，具有全球範圍較強的品牌與管道優勢，是TCL中環深度參與國際能源轉型的重要戰略支點。
從産品結構上看，TCL中環的主要産品包括新能源光伏矽片、光伏電池及元件、其他矽材料及高效光伏電站項目開發及營運。截至2023年年底，TCL中環除了擁有183GW矽片産能外，元件産能達18GW。
長期以來，TCL中環以差異化戰略參與市場競争，并通過環晟光伏布局電池元件。該公司此前引進SunPower的全球專利疊瓦元件技術，成為國内唯一取得合法知識産權許可授權的制造商，其元件産品主要圍繞專利疊瓦元件技術布局。作為元件領域的一個“追趕者”，環晟光伏尚未進入全球前十榜單。
據悉，Maxeon公司（彼時由SunPower研發第一代IBC電池）率先研發出IBC技術并實作規模化量産，該公司擁有自主知識産權的IBC系列電池技術，這也是TCL中環較為看重的。
TCL中環方面向記者表示：“2019年參股Maxeon公司時就比較看好IBC技術方向，包括公司如今在廣州的TOPcon電池項目也保留了向BC方向更新的接口。我們看好和認可Maxeon公司在IBC技術方向上的領先性和專利布局，公司之間也一直保持着技術交流。”
值得一提的是，IBC和TOPcon都是目前國内光伏企業重點布局的新一代電池技術方向。TOPcon布局者較多，包括了晶科能源、晶澳科技、天合光能、通威股份、隆基綠能等諸多企業；IBC布局者相對較少，目前以隆基綠能和愛旭股份為代表。
随着市場競争愈發激烈，Maxeon與國内外光伏企業之間的專利糾紛時常引發關注。圍繞IBC、TOPcon和疊瓦技術專利侵權問題，Maxeon曾向愛旭股份、阿特斯、通威股份等國内公司或關聯方、國外REC公司發起訴訟。
作為 Maxeon 的股東，TCL中環一直完全支援Maxeon的維權活動。“尊重及保護知識産權對于光伏産業的有序和可持續發展至關重要。公司始終堅信尊重知識産權即是維護市場秩序。”TCL中環方面認為。
（編輯：董曙光 稽核：吳可仲 校對：燕郁霞）