太慘烈！大潤發突然關店20家，巨虧16億

侃見财經

2024-05-25 08:53釋出于廣東财經領域創作者

大潤發，加速掉隊。

5月21日，大潤發母公司高鑫零售（06808.HK）披露了截至3月31日的2024财年業績報告。其中顯示，公司實作營收725.67億元，同比下降13.3%；全年虧損金額達16.05億元，上年同期為1.09億元，這是高鑫零售2011年上市以來最大規模的虧損。

其中，商品零售收入為694.31億元，較2023财年減少111.04億元，同比下降13.8%。

面對業績遭遇的巨額虧損，高鑫零售給出的解釋是，負現金流門店、關閉門店及拟開業門店的資産減值、商譽減值等是主要原因。同時，業務調整和顧客囤貨心智消退導緻平均客單價下滑。

關店潮

在過去的一年内，大潤發經曆了大規模關店。

據财報顯示，報告期内，公司關閉了20家大賣場。截至2024年3月底，公司擁有472家大賣場、32家中型超市以及3家M會員店，總經營面積超過1350萬平方米。

随着大規模關店，高鑫零售的員工數量大幅減少。據财報顯示，公司員工數量從2023年3月底的107785人，減少至86226人，節省了超過5億元的雇員開支。

從零售業的關鍵名額—同店銷售增長來看，高鑫零售2024财年的同店銷售增長（按除去家電之貨品銷售及對淘菜菜及天貓共享庫存銷售計算）下降了6.6%，已經是連續十年下滑，且下降态勢似乎正在加速。

這或許意味着，大潤發的大賣場門店，對消費者的吸引力正在迅速變弱。

另外，高鑫零售的現金流也傳來了危險信号。據财報顯示，公司2024财年的經營活動産生的現金流量淨額為9.26億元，較上年同期的43.02億元，大幅減少了78.5%。

截至今年3月末，公司的淨現金（包含現金及現金等價物、金融資産、定期存款等）為165.04億元，較上年同期的194.49億元大幅下降。同期，公司權益負債比率為0.76，上年同期為0.80。

一系列财務名額反映出，作為國内大賣場業态的上司者，大潤發的商業模式正面臨越來越大的挑戰。

反映到股價層面，截至最新收盤，高鑫零售的股價僅剩1.62港元，相較于2020年6月的高點，累計跌幅達87%，最新總市值為153.59億元。

昔日輝煌不再

回溯曆史，大潤發是中國商超曆史上的傳奇之一。早在1997年，大潤發便開出了第一家大型現代化超市，走精緻量販店的路線，随即開啟瘋狂擴張。

它僅用了短短12年的時間，便登頂中國大陸零售冠軍的寶座。2010年，大潤發以404億元的銷售額首次超越國外超級巨頭家樂福，問鼎中國超市銷量第一。

2011年，大潤發母公司高鑫零售成功登陸港交所，成為了“最賺錢的超市”。

更值得一提的是，大潤發以連續19年未曾關閉一家門店的驕人成績，成為了消費者心中的傳奇超市。

巅峰時期，高鑫零售股價最高曾達到13.4港元，總市值一度高達1278億港元。

2020年，大潤發迎來了關鍵時刻。當時，阿裡巴巴斥資500億港元，成功控股高鑫零售，并将其作為新零售戰略的重要一環。

面對阿裡巴巴收購，大潤發創始人黃明端似乎頗為感傷，當時其表示，“我赢了所有對手，卻輸給了時代；時代抛棄你時，連一聲再見都不會說”。

但阿裡巴巴的态度卻截然不同，時任阿裡巴巴CEO張勇表示：大潤發因阿裡而不同，阿裡因大潤發而不同。

收購之後，阿裡巴巴對高鑫零售非常看重，給錢、調人、砸資源，大潤發也被貼上了“新零售”的标簽。

然而，形勢不由人，線下大賣場的零售模式正在被時代抛棄。面對電商的低價競争，大賣場的價格優勢不再。

同時，社群團購、前置倉、會員制超市等新型零售業态的興起，也進一步壓縮了大潤發的市場佔有率。

阿裡巴巴沒能讓高鑫零售走上複興之路，反而業務每況愈下，最終陷入業績危機。

大潤發，何去何從

随着，大潤發的傳統業務頹勢盡顯，經營狀況每況愈下，阿裡巴巴似乎萌生退意。

在最新的财報電話會上，阿裡巴巴集團主席蔡崇信表示，目前阿裡的資産負債表上依然有一些傳統的實體零售業務，他們不是核心的聚焦業務，阿裡退出也是合理的，但考慮到目前的市場情況，退出可能需要時間去實作。

随後，高鑫零售釋出人事變動公告稱，阿裡巴巴空降高管林小海辭任高鑫零售CEO，歐尚沈輝則接任高鑫零售CEO。

從業績層面來看，大潤發似乎已經成為了阿裡巴巴的“拖油瓶”。

阿裡最新财報顯示，“所有其他”類别（包括高鑫零售等業務）的收入同比下降3%，虧損也進一步擴大，經調整EBITA為-28.18億元。

這一系列的信号，引發了市場對阿裡巴巴将要退出高鑫零售的猜想。

近日，市場傳出消息稱，阿裡内部基本已确定把大潤發和盒馬出售給中糧，大潤發約預估100億人民币，盒馬約預估200億人民币。

對此，盒馬相關負責人回應稱：“假的”。大潤發也表示，上述有關出售消息為假。

但有分析人士稱，高鑫零售的淨現金（包含現金及現金等價物、金融資産、定期存款等）高達165.04億元，同時擁有超過450萬平的自有門店物業；阿裡巴巴收購高鑫零售花了500億港元，大機率不會以100億元的價格出售。

面對目前的被動局面，高鑫零售似乎仍在尋找突圍。其中，大潤發Super店、M會員店被寄予厚望。

截至目前，高鑫零售旗下M會員店已經開出3家，分别位于揚州、南京和常州，另有4家門店籌備中。

2024财年内，首家M會員店的付費會員人數已破6萬，會員總數破11萬。

但目前來看，會員店的數量仍然很低，尚不足以支撐高鑫零售龐大的體量轉型。

最新财報釋放的一系列信号，意味着，留給大潤發的機會、時間或許不多了。

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