全球“去美元化”行動遇到挫折！海外投資者持有美債金額，創新高

南生今世說

2024-05-21 11:47釋出于廣東财經領域創作者

美國國債創下曆史新高了，而且是美國内、外投資者持有的美債餘額均創新高了。先看美債總額，由新冠疫情在全球大流行之前的22萬億美元，暴漲至如今的34.75萬億，增幅接近60%。

多家機構預警的抛售，看來并未實作

美債總額持續創新高背景下，包括高盛、摩根大通、美銀美林、日本野村證券、國際貨币基金組織在内的多家機構都曾給出預警，提醒各國投資者這個泡沫很大、很大，潛在風險也很大、很大。

例如惠譽評級首席經濟師庫爾頓就曾表示，美債收益率持續的倒挂現象或将對投資者風險偏好産生明顯抑制，市場越來越擔心美國經濟在未來可能陷入衰退并進而推動美債違約風險的提升。

摩根大通資産管理公司的分析師，他們提醒道：“如果美債利率繼續像現在這樣上漲，就會發生金融災難”，金融環境有繼續收緊的重大風險，所有道路似乎都指向美債的持續抛售。

但從目前的情況來看，雖然有包括中國、俄羅斯在内的少部分國家的确在減持美債，俄羅斯甚至将其持有的美債“抛售至無限接近零的低位”，但各國投資者持有的美債餘額卻在不斷創新高。

美債屬性，早已發生了改變

為什麼會這樣呢？美國國會預算辦公室（CBO）給出了他們的解讀，首先是美債屬性早已是内部債務了，它的核心持有者是美聯儲、美國政府部門管理的各類社保信托基金、美國各大商業銀行、其他金融機構和衆多散戶。

真正的海外投資者持有的美債餘額截止到今年3月份僅僅隻有80918億美元——不到8.1萬億美元，大約是美債總額的23.3%，其他76.7%的高額比例都是美國“自己人”持有的，是他們在拼命輸血。

美國國會預算辦公室官員表示，剔除美國之外的各國投資者，那美國公共債務占GDP比重将會大幅縮減，即美國的外債占比“沒有各大經濟機構”說的那麼高。也正是基于這個原因，他們說美債還很安全。

美方還表示，在經曆了2020年3月新冠疫情在全球首次大流行時的短暫深度衰退後，美國經濟強勁複蘇，迄今保持了良好的增長率。潛台詞是債務雖然在不斷攀升，但GDP也在創新高。

美國官員一再強調，各大分析機構不能僅看到美債餘額的上漲，而看不到美國GDP也在暴漲。并鼓勵觀衆閱讀美國國會預算辦公室（CBO）最近關于美國财政體系狀況的報告。

除了美國自己人以外，還有誰在拼命輸血呢？

首先是日本，其持有的美債餘額在今年3月份擴張至11878億美元。作為美國的跟班，日本還是很稱職的，甯願看着自己的貨币持續貶值，也不願大幅抛售美債，挽救日元匯率的萎靡。

還有英國，持有的美債餘額提升至7674億美元，而去年9月份的數值還不到6700億美元呢。加拿大持有美債餘額達到3591億美元，與去年9月份的2805億美元相比，擴大了786億美元。

還有盧森堡，持有的美債餘額即将突破4000億美元了。愛爾蘭、比利時、法國、大陸台灣、新加坡、挪威、墨西哥等國、地區在最近一年來也呈現了不同程度的提升。

與上述國家、地區相比，大陸（特指中國大陸地區）持有的美債降至7674億美元，去年同期為8693億美元，減持1019億美元，成為最近一年來的最大減持國。

但我們的減持，抵不上其他國家、地區的增持，海外投資者持有的美債總額還是創新高了。

美國财政部公開的資料顯示，其他地區、國家的投資者持有美債餘額已接近8.1萬億美元，與上年同期的75631億美元相比，整體增持5287億美元。似乎表明，全球“去美元化”行動遇到挫折了。本文由南生撰寫，歡迎轉發、評論、留言和分享！

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