5月，2024年的第一個财報季。經過過去一年的成本控制後，“網際網路大廠”在一季度的财務表現整體亮眼，特别在淨利潤層面均有不錯表現。中國的網際網路經濟，無論是電商、遊戲、直播還是社交等領域似乎正在重新煥發青春。
從垂類領域來看，遊戲直播領域的複蘇同樣顯而易見。
5月13日，虎牙釋出2024年一季度财報（下稱“财報”），美國通用會計準則（GAAP）下，淨利潤同比增長79.3%至7100萬元，毛利率提升至14.7%。财報釋出第二天，虎牙股價上漲16.7%，可見資本對這份成績單持看好态度。過去半個月，虎牙的股票已經上漲了超過40%，市值接近14億美元。
如果說虎牙此前展開的“回購計劃”和“派發特别現金股息”是給股東的一針強心劑，那麼真正能夠征服資本市場的則是以下兩點：
一方面在于行業整體正在走出陰霾，根據伽馬資料釋出的《2024年1—3月中國遊戲産業季度報告》，一季度中國遊戲市場實際銷售收入726.38億元，同比增長7.60%。這意味着，遊戲産業逐漸在緩解壓力并産生新的增量。
另一方面，也在于虎牙自身的主動求變。虎牙去年8月啟動“三年計劃”進行戰略轉型，随着轉型持續迸發成效，如今也顯著的展現在了财報數字上。
透視Q1财報：戰略迸發成效，盡顯“飛輪效應”
CNNIC資料顯示，截至2023年大陸網絡直播使用者數量達7.65億人。其中，遊戲直播為2.96億人，同期增長率為21.8%。這意味着，整個行業的基本盤趨于穩定增長。
虎牙的基本盤也趨于穩定，虎牙公司聯席CEO兼進階副總裁黃俊洪在季報分析師電話會議上表示：“2024年第一季度，虎牙的使用者基礎健康發展，遊戲相關服務業務快速增長，整體收入趨勢也更加穩定。”
《一點财經》認為，基本盤的穩定是虎牙敢于主動求變、建立新增長曲線的重要支撐。2023年8月，虎牙制定“三年計劃”，即通過提供遊戲分發、遊戲道具和遊戲廣告等遊戲相關服務，推動商業化和遊戲服務轉型。
從最新财報來看，這項計劃已經取得了明顯成效。今年一季度，虎牙的遊戲相關服務、廣告和其他收入達到2.44億元，同比增長137.6%，環比增長30.7%。遊戲相關服務、廣告和其他業務收入在總收入中的占比達16%，高于上一季度的12%和去年同期的5%。
從2023年8月至2024年4月，虎牙道具售賣流水增長1800倍，遊戲分發流水增長12倍，遊戲廣告流水增長2倍。遊戲相關服務的毛利率較高，其強勁增速對總收入的貢獻增加也帶動了整體毛利率的提升。
進一步觀察，虎牙遊戲相關業務的提升，離不開更新産品和技術帶來的使用者體驗提升。今年2月，虎牙直播APP上線了V12.0版本，其中融合了AI等新技術以及多項産品新功能。比如，新版本中的“遊戲風格化直播間”，新增了AI趣味播報等技術。它将傳統遊戲直播的“看播”模式，更新為實時解說和互動模式，讓使用者擁有更多的參與感，增強了互動體驗，同時提高了平台營運品質。
具體而言，在遊戲分發業務上，虎牙正在擴大合作範圍、覆寫更多即将推出的和現有的遊戲。虎牙平台上的遊戲使用者具有較高的商業價值潛力——目前，使用者通過虎牙分發管道的遊戲内平均消費水準表現優異；虎牙也在通過不斷完善營運來充分地利用這一優勢。
在遊戲道具售賣方面，虎牙為更多的遊戲提供豐富的熱門遊戲道具，同時也在擴充主播專屬定制遊戲道具，以加強主播和粉絲之間的聯系。
在遊戲廣告服務方面，虎牙也在積極推動和更多遊戲廠商的合作，開展創新的主播推廣活動。
虎牙公司管理層在第一季度業績電話會上對遊戲相關服務也展開闡述，該業務闆塊預計将提升公司的盈利能力——“虎牙來自于遊戲分發和道具售賣的收入大多是與遊戲廠商進行收入分成後确認的，即以淨額為基礎進行确認，是以遊戲相關服務的總業務流水的規模是更大的，并且增長迅速。2024年第一季度，遊戲相關服務業務的強勁增長進一步增強了公司對該業務收入繼續擴張的信心。此外，随着毛利率較高的遊戲相關服務業務對總收入貢獻的增加，這将推動整體毛利率的提升。長遠來看，業務轉型不僅會改變虎牙的收入結構，更将提高收入規模和盈利能力。”
此外，在2024年第一季度，虎牙憑借在産品更新疊代、創新性的跨平台電競賽事與營運活動的驅動下，成功吸引了更多使用者。第一季度通常是遊戲直播的淡季，但通過虎牙财報可以發現，虎牙直播的移動端月均活躍使用者數（MAU）在該季度仍實作同比增長，達到了8260萬。付費使用者獲得環比小幅增長，達到440萬。
商界有個著名的“飛輪效應”，指的是各個業務之間會互相推動，就像是咬合的齒輪一樣。整個齒輪組從靜止到轉動起來，需要花費較大力氣，但每一圈的努力都不會白費，後續整個齒輪組會越轉越快。虎牙在技術、産品等方面的更新和融合，其實就迸發出“飛輪效應”，加速提升使用者體驗，形成較大的發展勢能。
這種“飛輪效應”還在持續進行。
4月26日，虎牙宣布啟動“虎億計劃“，該計劃将在未來三年培養千餘名全行業頭部主播，合作超過5000個優質遊戲項目，并通過内容營銷模式為遊戲客戶助力遊戲新發行，撬動超百億全平台流量加持，并在未來三年為遊戲商業化主播分成100億。
可以預計，該計劃将提升使用者、玩家、主播等多方角色的利益，優化平台體驗。同時，虎牙自身的發展也會繼續形成新動能。
“那些存活下來的物種，不是最聰明和最有智慧的，而是對環境變化反應最快的。”《物種起源》中的這句話，對于虎牙等遊戲直播平台來說同樣适用。通過戰略轉型迅速應對變化的行業環境，才是正确的生存之道。
眺望未來：生态進化中的“新飛輪”
随着轉型的逐漸深入，虎牙還在有意推動遊戲直播行業的另一個重要趨勢，即平台間持續打破壁壘，減少競争、加強合作。
今年4月，虎牙陸續接入抖音和快手，此前則與鬥魚、B站展開了流量合作，将更多虎牙主播推向公域流量。行業裡衆多頭部視訊平台關聯的情況，在以往是非常少見的。
另外，平台之間的賽事合作也在同步進行。今年第一季度，虎牙主辦的“電競全明星新春賽”邀請了鬥魚、B站、快手聯合主辦，還囊括了騰訊旗下《英雄聯盟》《王者榮耀》及《和平精英》3款現象級遊戲。今年4月，虎牙宣布舉辦2024英雄聯盟LGC傳奇杯賽，鬥魚、B站、抖音等其他平台的主播也能夠參與到虎牙傳奇杯中來。
此前，遊戲直播平台自制賽事的傳播範圍基本限制在單個平台。如今，這些賽事加強多方合作後無疑會拓寬更大範圍，創造多赢局面。對于使用者來說，觀看的賽事變得更為豐富和精彩了。對于電競選手、主播和藝人來說，曝光度和知名度将大大增加。對于平台來說，可以通過共享資源打造更專業的賽事，增強平台吸引力，進而推動遊戲直播行業的發展。
這些平台合作就像咬合的齒輪，形成不可替代的“連接配接關系”，創造出獨一無二的生态價值。值得一提的是，在“電競全明星新春賽”等活動中，微信視訊号、騰訊視訊也作出了重要支援。由此來看，虎牙正在與騰訊加大平台資源整合力度。這也顯露出虎牙在騰訊生态以及在整個行業中扮演的角色，正在發生改變。
對于有意提振遊戲業務的騰訊而言，還是要回到騰訊的發展戰略上，核心就是“連接配接一切”。
對外，騰訊現在允許其遊戲在其他短視訊平台上進行直播和廣告，比如騰訊旗下《王者榮耀》《和平精英》《英雄聯盟》等遊戲陸續在抖音開放直播版權。對内，騰訊可以讓不同産品實作更深度的融合。比如，視訊号被騰訊視為“全村的希望”，今年一季度視訊号總使用者使用時長同比增長超80%。把遊戲直播和廣告跟視訊号實作連接配接，可以挖掘更多增量。
在遊戲領域的“内外連接配接”當中，騰訊需要有一個“生态樞紐”發揮更好的連接配接作用。目前來看，虎牙能夠擔當這個角色。
首先，本質上虎牙跟各方合作的生态思維跟騰訊“連接配接一切”的發展邏輯是同頻的。既然是同頻，就能發揮出更強的協同效應。
其次，虎牙的優質内容，可以輸送到騰訊生态内的各産品線，如視訊号、騰訊視訊、QQ以及多個遊戲産品，提升騰訊各個産品線的内容豐富度。比如，視訊号需要虎牙在遊戲直播賽道積累的内容資源、營運能力和平台主播，這是其他平台所不具備的優勢。
另外，虎牙跟騰訊生态以外的平台的合作，也在變得更為頻繁和深入。這種合作一方面能推動虎牙自身的成長，另一方面也能強化虎牙的“生态樞紐”屬性，為騰訊生态注入更多新鮮的力量，實作更優質的協同發展。
從更高的行業次元來看，虎牙的多平台合作給行業帶來一個價值啟示，即平台之間不應該各自為政，而是應該打破壁壘，通過深度合作實作資源的共享、互補和共創，創造良性增長的生态。
結語
從虎牙等遊戲直播平台的多方合作來看，未來行業或将持續進入競合階段。在此階段，企業必須有足夠的生态思維，它的核心是合作共赢，也是迸發“飛輪效應”的前提條件。
未來，我們希望看到越來越多的企業秉持生态思維。如果直播平台能夠實作持續的生态關聯，那麼遊戲直播行業的“增長飛輪”會變得更多、更快，這個賽道才會真正重新成為一門“好生意”。