懵逼了！中國出台史上最強房地産刺激政策之際，大摩卻逆勢釋出下調中資地産股的看法，看空中國地産股，這對外釋放了什麼信号？
衆所周知，昨天中國是出台了40年來最強的地産刺激政策，總共是4闆斧。第一下調首套房的的最低首付比例至15%,二套房的首付比例降低至25%；第二下調公積金貸款比例0.25個百分點，意味着公積金貸款利率直接下降到了2.85%，破3了；第三是取消全國層面首套房和二套住房的商業房貸利率政策下限，這說明商貸利率可以無下限，真的給力；第四就是一個更大的大招，央行将設立3000億的保障性住房再貸款支援地方國有企業收購存量住房。相當于是國資直接下場收房了，這個去庫存的力度将非常大。
是以這四闆斧一出來，中房報直接指出這是中國房地産史上最濃墨重彩的一天！是以昨天A股的房地産股票是漲瘋了，萬科都直接漲停了。但是就是這麼一個激動人心，不少人摩拳擦掌想動手買房，或者入市房地産股票的時候，國際著名投資機構摩根斯坦利卻來潑冷水了。
大摩直接發文稱盡管在政策放松和投資者情緒改善的推動下，中資地産股自4月中旬以來已經大漲約50%，但考慮到基本面仍然疲弱，政策見效尚需時間，而中國樓市尚未見底，民營開發商仍面臨嚴重的困難等，将對中國房地産闆塊的看法從有吸引力下調至與大市一緻。
大家看到這個消息，作何感想？覺得大摩是故意唱空，故意潑冷水還是論據充足，判斷的有道理？在我看來，大摩的這個分析還是比較客觀實際的。
第一、昨天房企股票大漲勢能還是不足。這點從昨天早盤地産股票的走弱就清楚了，其實包括央行下調利率，鼓勵國企直接下場收購存量住房等政策市場應該是有預期的，是以周四房企股票大漲，按理周五出政策，周五早盤房企股票的走勢應該要很強才對。但是結果卻是拉高出貨跑路，不少周四大漲封闆的票比如濱江集團、天地源等都爛闆了，萬科早盤也很弱。雖然午盤政策出來後，地産強勢拉漲，但是明顯是有形之手在故意拉上去的。這是其一。
第二、地産的未來天花闆已經非常明顯了。這次國家出台的四闆斧力度很大，特别是國企的直接下場收儲，短期應該能迅速剝離掉房企部分庫存，短期效果應該可以，甚至是立竿見影。但長期難改中國樓市下行的趨勢。
為什麼呢？因為任何一個産業或者商品要能持續生機勃勃，取決于兩個因素，一個是供給，一個就是需求。先說需求，房子是用來住的，本質上還是住的屬性，而目前中國人口已經開始呈現負增長的态勢，甚至負增長的規模有持續擴大的背景下。這意味着未來中國人口對房子的需求是必然減少的。
另外，房子不是一個小件，不是一個快消品，而是一個大件，使用年限長達幾十年的商品。而且目前中國的人均居住面積已位居全球中等偏上了，這意味着中國目前根本就不缺房子，特别是345線這樣的城市是明顯的供過于求。是以未來中國樓市的天花闆已經非常明顯了。
目前國家出台的史上最強樓市刺激政策，目的很簡單就是為了去目前房企的庫存。讓房企快速回籠資金，償還金融機構的貸款，防止風險擴散。但是随着中國真正的去地産化，新質生産力逐漸占主導，未來的中國樓市依然難回到曾經的輝煌時刻，這個才是本質。
是以大摩這麼逆勢看空長期來看是有道理的。