來源：壹财信
作者：唐開元
濟南森峰雷射科技股份有限公司（下稱“森峰科技”）成立于2007年，是一家雷射加工智能制造解決方案提供商，主要從事雷射加工裝置及智能制造生産線的研發、生産、銷售及服務。2022年6月，其創業闆IPO申請獲深交所受理，次年8月，森峰科技成功過會。
《壹财信》研究公開資料發現，森峰科技此次IPO拟擴産三萬台雷射裝備，新增産能如何消化或值得關注；同時其招股書中或還抄錯了同行的資料；官網與問詢回複對産品性能的披露存差異。
募投項目大擴産能
此次IPO，森峰科技拟募資40,932.80萬元，分别投入雷射加工裝置全産業鍊智能制造項目（下稱：制造項目）、雷射加工裝置技術研發與工業網際網路平台建設項目（下稱：建設項目），以及補充流動資金。
招股書披露，制造項目和建設項目不屬于需要核準的投資項目範圍，實行備案管理。兩個項目已于2020年10月12日在山東省投資項目線上審批監管平台（下稱：監管平台）備案，項目代碼均為2020-370171-34-03-110428。
據監管平台公示資訊，代碼2020-370171-34-03-110428對應的項目名為“森峰年産30000台雷射裝備項目”（下稱：總和項目），于2020年10月12日備案。森峰科技本次募投的制造項目與建設項目應為總和項目的組成部分。
（圖檔截自山東省投資項目線上審批監管平台）
《壹财信》查閱公開資料發現，2022年4月，中華網山東頻道報道稱：“森峰雷射與濟南高新區管委會于2021年6月簽訂《項目入區協定》，在智能裝備産業發展中心片區投資建設年産30000台雷射裝備項目。項目計劃總投資5.25億元，用地面積150畝，總建築面積98,053平方米，主要建設廠房、辦公、職工宿舍等”。
（圖檔截自中華網山東頻道）
招股書披露，制造項目的建築面積為87,700.07平方米，建設項目的建築面積為10,352.99平方米，合計98,053.06平方米，與中華網報道的總和項目建築面積基本相同。不過，總和項目總投資額5.25億元，與制造項目、建設項目投資額之和3.49億元存在較大差距，不知是何原因。
此外，據森峰科技一輪問詢回複，其主營業務産品包括雷射加工裝置、智能制造生産線、雷射熔覆服務和口罩/熔噴布自動生産線。除口罩/熔噴布自動生産線外，另外三類主要産品均與雷射相關，報告期（指2020年至2022年，下同）内合計銷量分别為2,712台、3,576台、4,006台。不知總和項目中年産能三萬台的“雷射裝備”是如何分類的，若僅就森峰科技主營業務産品中三類雷射相關産品來看，新增3萬台雷射裝備項目達産後的産能如何消化應值得關注。
信披品質待提升
研究中還發現，森峰科技申報材料中的信披情況也值得關注。
森峰科技招股書披露，2020年，其可比公司海目星的母公司資産負債率為46.64%。不過，該資料無法與海目星自身披露的年報相比對。
據海目星2020年年報和2020年年報（修訂版），其母公司資産總計2,360,573,620.22元、負債合計1,113,983,139.65元，計算得出資産負債率為47.19%。
（圖檔截自招股書）
（圖檔截自海目星2022年報修訂版，與原版資料相同）
同時，森峰科技在列舉可比公司速動比率時也出現問題。
招股書顯示，可比公司廣東宏石雷射技術股份有限公司（下稱：宏石雷射）2021年的速動比率為1.39，與流動比率資料相同。但是經查詢宏石雷射招股書，其當年度的流動比率為1.39，速動比率為1.18，與森峰科技招股書披露資料不符。顯然，森峰科技在編制招股書時抄錯了同行資料，其保薦人及主承銷商民生證券或未盡責。
（圖檔截自招股書）
（圖檔截自宏石雷射注冊稿）
此外，森峰科技的官網與一輪問詢回複亦存在信披内容的差異。
森峰科技在簽署于2023年9月27日的一輪問詢回複中清單說明公司主要産品技術含量及核心競争力的具體展現，其中提到了超大幅面闆材雷射切割機技術：“公司可根據客戶需求實作加工幅面長度和寬度的定制化，長度方向最大可達30米，寬度方向最大可至4米，滿足了全球市場對超大型金屬闆材切割的多樣化需求”。
（圖檔截自一輪問詢回複）
不過，早在2023年6月30日，森峰科技一篇名為“森峰超大幅面雷射切割機，讓工程機械行業如虎添翼”的官網報道就提到：森峰超大幅面雷射切割機R系列，幅面長度12m-50m随心定制，幅面極緻寬度可達5m，堪稱大型金屬闆材切割利器。
也就是說，官網報道中森峰科技運用雷射切割技術切割金屬闆材的加工幅面長度、寬度最大值超過了近三個月後森峰科技一輪問詢回複披露的加工幅面長寬最大值，不知是何原因。除該報道外，官網“森峰超大幅面雷射切割機，助力船舶行業‘精密制造’”等報道也提到超大幅面雷射切割的長寬極大值相關内容，均顯示為50m、5m。
（圖檔截自森峰科技官網）
（圖檔截自森峰科技官網）
此外，森峰科技官網還将核心科技部分的全周水冷技術翻譯為“All week water cooling”，其專業程度或讓人懷疑。據招股書，森峰科技報告期内國際銷售收入占比一直在60%以上，在美國亦有子公司經營。
森峰科技招股書抄錯同行資料，官網與問詢回複内容出現沖突，可見其信披工作品質亟待提高。