中國商報（記者 王彤旭）5月17日，1萬億元超長期特别國債正式首發。
據财政部官網公告，此次發售将從今年5月持續到11月。根據安排，超長期特别國債期限包括20年期、30年期、50年期，均按半年付息。其中，30年期于5月17日首發，20年期和50年期将分别于5月24日和6月14日開始發售。
《政府工作報告》明确，從今年開始拟連續幾年發行超長期特别國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。
什麼是超長期特别國債？為何要發行超長期特别國債？超長期特别國債将投向哪些領域？會帶來哪些影響？
圖為2024年超長期特别國債發行安排。（圖檔源自财政部官網）
三個“關鍵詞”
“超長期特别國債包含三個關鍵詞：超長期、特别、國債。超長期，意味着債券發行的期限一般大于十年；特别，代表國家為特别目标發行，專款專用且不列入政府财政赤字；國債，就是中央政府為了籌集财政資金而發行的債券，具有最高的信用度，被公認為最安全的投資工具。”中國銀河證券一名投資顧問告訴中國商報記者。
知名經濟學者盤和林對記者表示，超長期特别國債具有無風險、期限長、利率較短期國債更高的特點，且發行量大。
據了解，大陸分别在1998年、2007年和2020年發行過三次特别國債。最近一次，即2020年發行1萬億元抗疫特别國債以應對新冠疫情沖擊。
為何此時發行超長期特别國債？東方金誠分析師馮琳認為，發行超長期特别國債的安排，是落實今年《政府工作報告》的部署以及4月30日中共中央政治局會議“要及早發行并用好超長期特别國債”的要求。
萬聯證券投資顧問屈放告訴記者，大陸财政政策正在逐漸發生變化，由之前的以美元為錨定物轉向以國債為錨定物。加之近年來土地财政逐漸退出，以國債為主的新的财政政策将成為未來的主流。超長期國債的發行是為了支援經濟增長，地方政府營運和投向更具備增長潛力的高附加值産業。超長期特别國債具有較長償還期限，有助于政府進行長期規劃和資金安排。
“本次發行超長期特别國債，可以以時間換空間，降低中短期償債壓力。并且，長期限資金也可以與項目生命周期相比對，更好支援大型基建項目及國家長期戰略規劃落地。”星圖金融研究院研究員武澤偉對記者表示。
将投向哪些領域？
對于超長期特别國債的用途，今年《政府工作報告》給出了答案：為系統解決強國建設、民族複興程序中一些重大項目建設的資金問題。
據國家發展和改革委員會主任鄭栅潔介紹，從今年開始，今後幾年連續發行超長期特别國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，是黨中央、國務院着眼強國建設、民族複興戰略全局，作出的一項重大戰略決策部署，既利目前，又惠長遠。既可以拉動目前的投資和消費，又能打下長期高品質發展的基礎。
國家發展和改革委員會副主任劉蘇社4月17日在國務院新聞辦公室舉行的新聞釋出會上曾說，超長期特别國債将重點支援加快實作高水準科技自立自強、推進城鄉融合發展、促進區域協調發展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高品質發展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。
“這些領域的潛在建設需求巨大，投入周期長，現有資金管道難以充分滿足要求，急需加大支援力度。”上述中國銀河證券投資顧問表示。
會帶來哪些影響？
業内人士普遍認為，超長期特别國債的發行，能夠促進宏觀經濟加快恢複回升。
招聯首席研究員、複旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，發行特别國債具有三方面重大意義：
一是專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，解決重大項目建設的資金短缺問題，拉動投資、擴大消費，助力建構現代化産業體系。
二是優化中央和地方的債務結構，以中央政府名義發行，支援地方經濟建設，有助于降低地方政府杠杆率，防範地方債務風險。
三是釋放出财政政策将更加積極支援經濟發展的明确信号，有助于提振市場信心、穩定預期，促進宏觀經濟加快恢複回升。為滿足政府債券和超長期特别國債發行對中長期流動性的需求，預計央行可能于第二季度降低存款準備金率，為金融機構提供長期穩定的低成本資金，營造出更加适宜的流動性環境。
“需要了解的是，超長期國債的發行需控制總量和發行節奏。隻能将超長期國債發行作為大陸财政體系的補充，不能鼓勵其成為财政體系的支柱。否則，不僅會影響經濟的平穩運作，還會造成匯率的波動和社會經濟生活的不穩定。”屈放表示。
本次超長期特别國債，個人能買嗎？購買後需要持有多久才能兌付？利率如何？這些都是目前普通投資者關心的問題。
上述中國銀河證券投資顧問說：“本次超長期國債屬于記賬式國債，個人和機構都能買，可以在銀行櫃台、線上平台和證券市場購買，而且可以流通和轉讓，不必擔心一旦買入必須持有30年或50年才能到期兌付。”
對于超長期特别國債的利率，财政部官網資訊顯示，票面利率通過5月17日競争性招标确定。
“參考曆史資料，2020年發行的特别國債，10年期的國債利率為2.86%（發行後期），由此或可推測，本次超長期特别國債的利率可能在3%以上。”上述投資顧問說。
（注：本文不構成任何投資理财建議）