二度遞表港交所的汽車街，終于離成功上市更近一步。
不久前，據港交所披露，汽車街通過上市聆訊，中信證券、海通國際為聯席保薦人。專注于二手車B2B拍賣的汽車街，依托線上線下同步拍、線上拍、直播拍等模式成為國内最大的二手車交易平台。在市場競争不斷加劇、二手車市場持續承壓的狀況下，汽車街能否憑借上市在中國複刻全球最大的B2B汽車拍賣商美瀚的成功之路？
01
淨利連年下滑 上市求破局
成立于2014年的汽車街由汽車交易及二手車拍賣領先平台美國考克斯汽車公司（Cox Automotive）旗下的美瀚、潤華投資，中國汽車流通協會引領下的核心百強經銷商集團等共同發起并出資成立。2019年，汽車街吸引了騰訊、京東等網際網路巨頭投資入局，完成1500萬美元A輪融資；2022年，汽車街拿到來自華興新經濟基金旗下公司CR Matrix Limited 1500萬美元的B輪融資，一時風光無兩。
根據招股書，汽車街營收主要來自二手車拍賣傭金及服務費、二手車增值服務、二手車收銷安排、會展業務等幾大闆塊，其中二手車拍賣傭金及服務費為汽車街最主要的營收來源。然而，近年來汽車街二手車交易量并不盡人意。2021年，汽車街二手車交易量達26.1萬輛，2022年卻大幅下滑至16萬輛，2023年回調至17.6萬輛。所謂的“國内最大”，實則與其他企業并未拉開差距。據悉，2022年中國二手車交易服務提供商中，排名前五的市場佔有率分别為12.6％、12.2％、11.9％、11.1％和5.5％。汽車街以16萬輛的交易量成為第一，實際卻與第二名的15.4萬輛僅有6000輛之差。
業務表現欠佳帶來淨利潤的連年下滑。招股書顯示，2021～2023年，汽車街分别實作營收6.7億元、4.67億元、4.92億元；淨利潤分别為1.65億元、0.68億元、926萬元。對此，汽車街方面作出解釋，公司淨利潤在2021～2022年下滑，主要是由于2022年二手車交易量因新冠疫情暴發而銳減，以及公司聘請更多拍賣師和評估檢測師導緻用工成本增加所緻；2022～2023年淨利下滑則是因為公司錄得以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的公允價格變動虧損人民币750萬元。
在全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴看來，在騰訊、京東等網際網路資本力量的推動下，汽車街無論業務表現如何，除卻上市，别無選擇。“單看國内A股，經銷商的表現普遍不佳，更别說汽車街還隻是專注二手車交易。但是光靠背後的資本支撐肯定不行，必須上市謀求出路，擴大業務影響力。”他說。
中國汽車流通協會副秘書長郎學紅則認為，汽車街近兩年在業務上的波折實則是新冠疫情、新車市場競争激烈導緻降價潮等多重因素疊加所緻。但從中長期來看，二手車市場一定是朝着規模化、規範化的方向發展，二手車領域的專業服務平台其實會有很大的發展空間。
郎學紅告訴記者，作為其中的佼佼者，汽車街在批量處置、采購車輛等方面較為規範，并達成一定規模，未來發展前景可期。截至去年年底，汽車街在全國74座城市設立了79個拍場，提供的線下服務覆寫全國317座城市。招股書顯示，汽車街是中國所有二手車交易服務提供商中履約率最高、争議率最低、效率最高的交易平台。
02
大陸二手車拍賣漸入正軌
與耳熟能詳的瓜子、優信等一衆二手車平台不同，稍顯低調的汽車街一直定位于2B業務，從與4S店、專業買家的交易中抽取傭金及服務費賺取收益。其獨特的“車道拍模式”正是源于美瀚，利用線上交易平台和衛星資訊同步傳輸裝置等二手車拍賣科技産品，為全球拍賣場的使用者提供全套拍賣服務，并為客戶提供汽車上牌、檢驗、翻新、融資、教育訓練等增值服務。
擁有汽車街投資方、“引路人”雙重身份的美瀚，早年間也曾涉足中國二手車拍賣市場。2005年，商務部起草的《拍賣管理辦法》正式實施，允許并鼓勵外商投資拍賣企業從事經營性拍賣活動。美瀚随即便決定進入中國市場。2006年，上海美瀚國拍機動車拍賣有限公司成立，美瀚以合資的形式正式登陸中國市場。随後，美瀚還在深圳成立了美瀚招商局公司，又與北汽集團合資在北京成立美瀚北汽二手車拍賣公司。然而，來到中國的美瀚明顯水土不服，一直面臨銷售收入和毛利低下的狀态，于2008年開始便相繼退出深圳、上海等市場。
在郎學紅看來，美瀚“敗走”中國與當時大陸二手車市場規模、政策環境等因素密切相關。所謂“拍賣”，首先要有一定規模，隻有規模化，二手車拍賣模式才能展現出效益。彼時，中國汽車産銷呈現快速增長勢頭，二手車市場潛力巨大。但由于市場不成熟、舊車來源少、消費者認知度不足、政策不健全等原因，二手車市場的潛力遲遲難以得到釋放，美瀚也是以損失慘重。
與美瀚相比，汽車街選擇在2014年大陸汽車市場高速發展之際成立，可謂生逢其時。據郎學紅介紹，汽車街并非在成立之初就完全專注于二手車拍賣業務，也曾摸索過新車業務領域。在“電商熱”背景下誕生的汽車街，早期主打“汽車O2O電商平台”的名号，并曾召集了全國40餘家主流經銷商集團，試圖将汽車街建成開放性的電商平台。
随着中國二手車市場規模漸起、二手車拍賣逐漸為人所知，汽車街開始将業務聚焦在二手車，尤其是拍賣模式上。相關資料顯示，2013～2022年，大陸機動車拍賣場次從全年的1.2萬場增至5.95萬場；成交額從59.56億元躍升至272.84億元；拍賣委托源從完全倚重于政府、司法機構轉變為社會化機構占90％以上。
除了選對了入市時機，汽車街還在發展中不斷創新業務模式。2020年，汽車街推出了二手車“線上拍＋直播”的新模式，加強線上交易，開創了拍賣行業的先河。據悉，汽車街首場線上拍＋直播觀看競價商戶超過350家，成交率超50％。
03
政策利好不斷 二手車未來可期
不過，目前大陸二手車交易市場仍相對分散。曹鶴認為，二手車市場地域性強、競争激烈、标準不統一、交易不規範，發展仍然受限。汽車街在招股書中也提到，相較于美國等成熟市場，大陸二手車與新車銷量比仍較低，二手車滲透率不高。資料顯示，2023年，中國的二手車交易僅占乘用車總銷量的35.3％。
在大陸普及規範化的拍賣模式，短期内難以實作。“美國二手車市場已經相當成熟，經營主體集中，獨立二手車商規模也比較大，授權經銷商體系能夠占到整個二手車業務的三分之一左右。然而，中國目前授權經銷商數量達3.38萬家，在二手車業務上，零售、批售都算上，也隻占據10％左右的份額，拍賣模式在中國的普及還需要一段時間。”郎學紅說道。在她看來，随着二手車交易鍊條專業化、規範化、品牌化的提升，諸如汽車街這樣的第三方專業服務平台将大有可為。
盡管市場并未成熟，但不斷出台的利好政策，正在刺激二手車市場釋放更多消費潛力。不久前，商務部等14部門聯合釋出《推動大規模裝置和消費品以舊換新行動方案》（以下簡稱《行動方案》），明确實施消費品以舊換新行動，開展汽車、家電産品以舊換新，推動家裝消費品換新。随後，河南、廣東、江蘇、内蒙古、浙江等多個省、自治區宣布跟進，印發相關實施方案，推動汽車以舊換新。
郎學紅表示，随着技術的不斷突破，汽車産品疊代周期不斷縮短。目前，燃油車的普遍換車周期在6～8年，新能源汽車的換車周期為3～5年，換購需求不斷增加。在這一背景下，今年以舊換新政策的強勢推進，将進一步釋放消費者對二手車的需求，二手車市場将迎來高速增長階段。
“《行動方案》指出，2027年二手車交易量要在2023年的基礎上增長45％，我認為這一預期還是保守了，2027年二手車交易量應該會在2023年的基礎上至少實作翻番。”郎學紅稱。
文：張奕雯 編輯：焦玥 版式：王琨
給小編加個雞腿！