本文來源：時代财經 作者：武凱
近日，6家A股主要上市車企陸續公布2024年一季度業績報告。整體來看，民營車企業績、銷量都有顯著增長，上汽集團、廣汽集團表現不及預期。
在2024年一季度，國内汽車市場行情尤為複雜。今年春節恰逢季中2月份，返鄉季催化了部分消費者購車需求，推動1月份國内乘用車市場零售達到203.5萬輛，同比增長57.4%，實作預期中的開門紅走勢。不過随着春節的到來，2月份汽車市場進入淡季。此後在3月，消費市場的複蘇和新一輪降價潮引發的觀望情緒，從不同角度影響着市場銷量。
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整體來看，今年1-3月份國内乘用車累計銷量483.2萬輛，同比增長13.2%。長安汽車、比亞迪、長城汽車、奇瑞汽車及吉利汽車等自主品牌車企貢獻大部分增量。在這其中，比亞迪、長城汽車、賽力斯等A股上市車企銷量增長尤其顯著。
比亞迪等A股上市車企銷量的增長也對其業績帶來持續利好。綜合6家A股上市車企一季度業績資料，比亞迪、長城汽車兩家民營上市企業實作營收、利潤大幅增長，賽力斯甚至實作扭虧為盈。民營車企呈現出了更強的生命力。
民營車企激流勇進
在經統計的6家A股上市車企中，3家民營車企一季度表現突出。
在今年前3個月，比亞迪、長城汽車、賽力斯的汽車銷量均有顯著增長，分别達到62.6萬輛、27.5萬輛、11.4萬輛，同比增幅為13.44%、25.11%、172.16%。
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賽力斯的汽車銷量增幅十分可觀，這主要得益于AITO問界品牌的熱銷。在去年9月、12月，華為先後釋出問界M7、M9兩款新車，并為其提供智能駕駛、底盤等軟硬體和銷售管道等方面的支援。在上市後，問界M7通過降低定價的方式受到市場追捧，問界M9則憑借豪華定位獲得市場關注，并在與理想L9等車型的競争中獲得一席之地。
不過當下賽力斯的汽車銷量過于依賴AITO問界品牌，後者今年前三個月累計汽車銷量85842輛，貢獻了賽力斯75.2%的汽車銷量。反之，賽力斯旗下藍電、瑞馳、風光等自有品牌未獲得華為方面的相應支援，其合計銷量不敵AITO問界。
車賣的越來越多，3家車企的業績也更加亮眼。
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今年一季度比亞迪營收高達1249.4億元，位居國内車企第二位；其淨利潤達到45.7億元，位居6家A股上市車企首位。同時，一季度比亞迪營收、淨利潤均實作同比四連漲。
随着比亞迪汽車銷量增速趨于平穩，其營收和淨利潤增幅也在收縮。相較于2023年同期，比亞迪營收、淨利潤增幅分别為3.97%、10.62%。如果比亞迪汽車銷量增速放緩，其營收和淨利潤增幅或面臨持續收縮的情況。
相較而言，長城汽車、賽力斯汽車銷量基數較小，銷量增幅帶來的業績增速更加可觀。前者今年一季度營收和淨利潤分别為428.6億元、32.3億元，同比增幅為47.6%、1752.6%；後者同期營收和淨利潤分别為265.6億元、2.2億元，營收同比增幅高達421.8%，淨利潤實作扭虧為盈。
長城汽車方面表示，一季度營收、利潤增長主要系報告期整車銷量增長及單車收入提升所緻。2023年以來，長城汽車一直緻力于提高單車收入、優化銷售結構。不過1752.6%的百分比增長，主要是基于去年同期的較低基數。
在2021年一季度、2022年一季度，長城汽車淨利潤就已超過16億元。但在2023年一季度，其淨利潤暴跌89.34%至1.7億元，這顯得2024年的恢複性增長格外突出。
合資品牌增長乏力
相較于民營車企的表現，多家A股國有車企一季度增長乏力。
上汽集團長期以來是國内汽車銷量最高的車企集團，旗下擁有衆多合資、自主品牌。不過合資品牌增長乏力、自主品牌銷量低迷漸成上汽集團發展現狀。
今年一季度，上汽集團共售出83.4萬輛汽車，力壓漲勢兇猛的比亞迪、位居行業首位。不過相較于比亞迪的汽車銷量不斷增長，上汽集團的汽車銷量自2023年出現下滑，今年一季度也同比下滑6.4%，去年同期為89.1萬輛。
上汽集團内部汽車銷量最高的為上汽大衆、上汽通用、上汽通用五菱以及上汽乘用車，前三者均為合資品牌。今年一季度集團整體汽車銷量下滑，主要系上汽通用、上汽乘用車銷量同比分别下滑40.04%、17.27%；同時上汽智己等自主品牌仍在成長階段，銷量規模落後于上述品牌。
廣汽集團一季度的市場表現有待提升。
一季度廣汽集團汽車銷量41萬輛，同比下跌24.11%，為6家車企中銷量下滑最顯著的車企。廣汽集團旗下主要有4大品牌，一季度廣汽本田、廣汽豐田、廣汽埃安汽車銷量分别下滑21.74%、29.07%、37.60%，廣汽乘用車銷量微增2.25%。
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市場表現不佳傳導到經營層面，上汽集團、廣汽集團一季度業績表現較為遜色——上汽集團營收1430.7億元，同比微跌1.95%；淨利潤27.1億元，微跌2.48%。廣汽集團一季度營收213.5億元，同比跌19.12%；淨利潤12.2億元，同比跌20.65%。
兩大國有車企一季度表現欠佳或與合資品牌增長乏力有關。中國汽車流通協會資料顯示，今年一季度國内自主品牌汽車銷量累計份額55%，相對于去年同期大幅增加5.4個百分點。反之德系、日系、美系合資品牌銷量在持續收縮。這對以合資品牌銷量為主的國有汽車集團而言極具挑戰。
另一家A股上市央企長安汽車一季度表現較為複雜，其汽車銷量同比增長13.87%至69.2萬輛，營收也同比增長7.14%至370.2億元，不過淨利潤同比下滑83.4%至11.6億元。在去年同期，長安汽車淨利潤高達69.7億元。
整體來看，長安汽車是中央直屬或國有車企中發展較快的汽車集團，其自主品牌表現十分突出。在一季度，長安汽車旗下自主品牌汽車銷量達58.9萬輛，貢獻了集團85%以上的汽車銷量。
在2023年，長安汽車營收超過千億元、利潤也超過百億元，且均實作大幅增長。在這種增長态勢下，今年一季度淨利潤的大幅下滑或許有其他因素：長安汽車表示，今年一季度公司投資收益同比降超9成，主要因去年同期并購深藍汽車科技有限公司确認投資收益影響。
何處謀發展？
一季度已然過去，接下來的市場競争将倍加激烈。
要是在2023年，車企憑借低于均價的價格還能有效搶占市場。但在當下行業普遍降價的趨勢下，低價競争對多數車企而言已非良策。這還尚未考慮低價競争對企業經營層面造成的壓力。
因而在電動化、智能化技術日新月異的當下，不少車企将研發擺在了核心位置，開始大幅提高研發投入，以期推出技術更加領先的車型。
在今年一季度，多數A股上市車企研發投入都有顯著增加。如上汽集團一季度研發支出39.5億元，長城汽車同期研發支出19.6億元，長安汽車同期研發支出15.4億元。此外，賽力斯同期研發支出也由去年同期的3.5億元大幅增長至今年一季度的9.5億元，增幅接近3倍。
一季度研發投入最高的A股上市車企是比亞迪，研發投入高達106.1億元，超過其餘5家車企之和。唯一一家研發支出減少的是廣汽集團。一季度其研發費用為3.8億元，低于去年同期的4億元。
國内車企另一發展方向是海外市場，這一市場仍有顯著增長空間，已成為自主品牌謀發展的一大領域。
近年來，上汽集團、長城汽車、比亞迪等車企均在加快海外市場布局，開始大規模進入歐洲、東南亞、拉美以及日本等地區市場。尤其是在歐洲、日本市場，國産汽車已然展開對德系、法系以及日系等主流車企的攻勢。
在海外銷售産品的同時，長城汽車、比亞迪等也開始進行以建廠為主的本土化嘗試。公開資料顯示，截至目前，上汽集團、比亞迪、長安汽車已紛紛宣布在泰國建設整車生産工廠；長城汽車、比亞迪則先後在巴西打造工廠等。
相繼奔赴海外市場給大陸汽車産業和車企創造了廣闊的發展機遇。海關總署資料顯示，繼2023年大陸汽車出口量同比增加57.4%、達到522.1萬輛後，今年一季度大陸汽車出口量再度大幅增長，達132萬輛，當季出口汽車金額增長至1789億元。
在這其中，今年一季度上汽集團、長安汽車（自主品牌）、比亞迪、長城汽車海外銷量分别達到22.7萬輛、10.9萬輛、9.8萬輛、9.3萬輛。
盡管當下大陸自主品牌出海還面臨諸多挑戰，如近日美國對華電動汽車實施的極高關稅。但新能源汽車産業發展正成為國産汽車走向海外的重要契機，反之出海也是中國汽車品牌發展的一大機遇。這值得國内車企關注。