原文發送于昨日晚間。
應急轉債下修議案獲得通過。公司宣布轉股價下修到7.06元，與昨日發文一緻，下修到底了。下修後，轉股價值上升到98元，按近似規模、評級、轉股價值測算，預計轉債合理定價為122元。公司和持有人雙赢，皆大歡喜！
中環轉2下修議案獲得通過。公司宣布轉股價下修到6.3元，與最低下修價5.43元相差太多，下修未到底。下修後，轉股價值僅上升到84元，按近似規模、評級、轉股價值測算，預計轉債合理定價為117元。但考慮到正股行業一般，下修未到底打擊投資者信心，大機率低于合理定價，甚至低于現價。公司和持有人雙輸，太遺憾了！
16日為花園轉債下修審議日。大股東之一不持有可轉債，有投票權，預計通過無懸念。正股前20日均價為12.069元，前1個交易日均價為11.993元，下修有淨資産限制，每股淨資産為4.85元，下修到底的價格為12.07元。如果下修到底，靜态測算轉股價值将上升到98元，轉債價合理定位約在122元附近。
16日為山河轉債下修審議日。但山河轉債屬于180元高價、150%高溢價妖債，基本上轉股價下修到底，轉股價值最多上升到100元左右，難以支撐妖債價格，也就沒有分析下修的必要了。
本文觀點和原理參見《價值可轉債投資政策》（作者：甯遠君，唐斌）。
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