本報綜合報道 2024年超長期特别國債發行安排公布。
5月13日，财政部國庫司召集國債承銷團成員舉行動員會，對外釋放信号：超長期特别國債即将啟動發行。當天，财政部辦公廳對外釋出《2024年一般國債、超長期特别國債發行有關安排》（以下簡稱《發行安排》）的通知，明确了後續國債發行計劃。
那麼，超長期特别國債特别在哪？超長期特别國債有何影響？老百姓能買嗎？
超長期特别國債特别在哪
超長期特别國債，可拆解為三個關鍵詞：國債、特别和超長期。
國債：中央政府為籌集财政資金而發行的一種政府債券。由于國債的發行主體是國家，是以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。
特别：此次發行的為特别國債，指在特定時期階段性發行的具有特定用途的國債，不列入赤字、不增加赤字率。
超長期：發行期限方面，超長期一般意味着發行期限不低于10年，今年拟發行的超長期特别國債期限分為20年、30年、50年三個品種。
此外，按照相關部署，今年開始拟連續幾年發行超長期特别國債，這也釋放了未來幾年實施積極财政政策的基調，有助于穩定預期、提振信心。
從曆史經驗來看，特别國債的發行對經濟社會穩定向好發展産生了積極影響。然而，超長期特别國債并非第一次發行，大陸曾在1998年、2007年和2020年三次發行特别國債。大陸最早在1998年向國有四大行定向發行2700億元特别國債，主要是為了補充國有獨資商業銀行資本金等問題。2007年發行特别國債15500億元，用于成立國家外彙投資公司的資本金。最近一次是2020年，當年發行10000億元抗疫特别國債。
綜合專家觀點，發行超長期特别國債既利目前、又惠長遠，有助于拉動投資和消費，并促進經濟動能轉型，建構現代化産業體系，發展新質生産力。同時，也有助于優化債務結構。中央發債相對地方而言成本更低、周期更長，超長期特别國債形成了優質資産，還避免了地方過度加杠杆導緻的風險，為地方财政騰出了空間。
根據發行安排，今年将發行7隻20年期超長期特别國債，其中首發2隻、續發5隻，最早于5月24日發行；将發行12隻30年期超長期特别國債，其中首發3隻、續發9隻，最早于5月17日發行；拟發行3隻50年期超長期特别國債，其中首發1隻、續發2隻，最早于6月14日發行。
在超長期特别國債前期準備工作方面，國家發展改革委副主任劉蘇社此前在國新辦釋出會上介紹，按照黨中央、國務院部署，目前發改委會同有關方面已經研究起草了支援國家重大戰略和重點領域安全能力建設的行動方案，經過準許同意後即開始組織實施。
在支援領域方面，重點聚焦加快實作高水準科技自立自強、推進城鄉融合發展、促進區域協調發展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高品質發展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。
那麼，個人投資者能否認購特别國債？
廣開首席産業研究院院長兼首席經濟學家連平表示，個人投資者是否能參與認購，要根據具體發行對象而定。從過往經驗看，1998年特别國債面向機構定向發行，而2020年抗疫特别國債則明确鼓勵個人和中小微企業投資者認購。為推動本輪超長期特别國債順利發行，建議可考慮同時面向機構和個人發行。當然，具體債券批次的發行對象可以适當予以側重和區分。
有何影響
據2024年政府工作報告顯示，為系統解決強國建設、民族複興程序中一些重大項目建設的資金問題，從今年開始，拟連續幾年發行超長期特别國債。如此，超長期特别國債，主要還是用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，而此次發行特别國債，一方面是促進經濟動能轉型，建構現代化産業體系。另一方面，則是經濟持續回升向好基礎不穩固，有效需求不足之下，需要需求端積極發力。
簡單說，超長期特别國債主要用于搞經濟建設，促進大陸經濟持續複蘇及轉型。
那麼，超長期特别國債對股市有啥影響？
首先，刺激經濟，提振市場信心。發行超長期特别國債釋放出積極的财政政策信号，更加明确對經濟的支援和發展，尤其是優化中央和地方的債務結構在支援地方經濟建設之下，整體有利于刺激經濟，提振信心。提振經濟對股市帶來基礎支撐的同時，也會帶來情緒的刺激；
其次，重點支援領域大發展下，股市相關領域迎來重大機遇。根據此前發改委所言，超長期特别國債的支援領域，包括科技創新、城鄉融合發展、區域協調發展、糧食和能源資源安全、人口高品質發展等。
那麼，是否會有流動性擔憂？
由于超長期特别國債會吸引大量的資金參與認購，是以市場或有對流動性收緊的擔憂。實際上，認購特别國債的确會抽走股市當中一部分流動性，但如果從長遠看，這些資金還會以各種形式回流市場，對相關行業和上市公司帶來刺激，而另一方面，為防止特别國債發行導緻市場流動性緊縮，貨币政策也會适當發力，保障市場流動性的穩定。是以，在特别國債即将發行之下，後期對于降準以及降息的預期也将逐漸更新，寬松釋放之下，反而對市場有利。
總體看，大陸即将發行超長期特别國債，釋放出更強的積極财政政策信号，将有利于經濟的持續複蘇以及轉型。經濟向好預期之下，對股市帶來整體的提振和情緒刺激，而随着寬松信号進一步的釋放，市場流動性整體穩定下，也有助于市場整體向好預期的提升。當然，經濟持續修複需要時間，尤其是目前經濟修複不強之下，階段或仍有反複，需适當注意節奏。