美東時間3月20日周三，美聯儲在貨币政策委員會FOMC會後宣布，聯邦基金利率的目标區間依然為5.25%到5.50%。
這也是自去年7月加息後，美聯儲一直将這一政策利率保持在二十餘年來的高位。在提供利率預測的19名聯儲官員中，共有15人預計今年利率會降至5.0%以下。其中，五人預計利率在4.75%到5.0%，九人預計在4.50%到4.75%，一人預計在4.25%到4.50%，以每次降息25個基點估算，預計今年兩次降息的有5人，三次降息的有9人，四次降息的有1人。
如果降息兩次，或許可以放到下半年啟動，降息三次，全部放在下半年，恐怕就不太合适了，降息四次，則至少5月份就要啟動降息。
然而，僅僅過了兩個月不到的時間，情況就出現了很大變化，在降息問題上，美聯儲的官員們開始變得越來越謹慎、越來越不知所措了。美聯儲三把手、紐約聯儲主席威廉姆斯在發言中稱，美聯儲目前并沒有真正讨論降息，降息不是美聯儲目前讨論的話題。就連鴿派的亞特蘭大聯儲主席都站出來說，隻預計明年可以降息兩次。言下之意，今年降息已經沒有可能了。
對于為什麼今年降息的可能性不大，美國聯邦儲備委員會理事米歇爾·鮑曼講得很明白，她在10日表示，過去數月美國通脹資料令人失望，需要很長一段時間才能确信通脹率将回到美聯儲設定的目标軌道上，而達成通脹目标是美聯儲降息的先決條件。她認為，聯邦基金利率将在更長時間内維持目前水準，目前來看今年内美聯儲不會降息。
一直炒得熱熱鬧鬧、轟轟烈烈的美聯儲降息，突然要偃旗息鼓了，确實讓外界、特别是投資者很是感到無奈。殊不知，今年以來，市場已經多次受到美聯儲要降息的消息的沖擊和影響，投資者也在緊張地等待着美聯儲降息，相關國家央行也在通過政策調整，應對美聯儲可能出台的降息政策。而在美國國内，拜登政府也在用各種華麗詞藻修飾政府是如何作為的，就業率是如何提高的，遏制通貨膨脹的效果又是如何好的。是以，貨币政策轉向已是闆上釘釘，馬上就可以對經濟起到十分重要的促進作用了。
實際結果卻是，今年降息要落空了，降息對經濟的刺激作用也要落空了，拜登政府想用政策提振經濟來為總統選舉增加砝碼的希望也要落空了，這确實會讓美國政府很尴尬，而美聯儲則成了風箱裡的老鼠。是以，在未來一段時間，美聯儲一定會圍繞今年是否降息，展開激烈争論，鷹派和鴿派則會站在各自立場，展開激烈交鋒。
眼下的美聯儲，降息與否，都會理由十分充足，也都能得到很多的支援者。經濟沒有按照政府敲定的目标恢複，通貨膨脹又沒有按照期待的目标得到控制。2%的通貨膨脹率，是美聯儲多數官員能夠接受的目标，隻要這個目标沒有達到，阻止降息的力量就會更強大，進而讓支援降息的力量難以沖破阻止的力量。即便出台降息政策，也會顯得很勉強，甚至會在通貨膨脹的變化中，再次出現改變。而按照目前美聯儲的運作方式，是不大可能采用先降息，再接着加息的方式的。是以，今年降息的機率也就在通貨膨脹的不穩定中，變得越來越沒有希望。
不出台降息政策，對經濟的影響也是可想而知的。長時間的高利率，對企業、特别是企業創新來說，影響是非常明顯的。為什麼美國政府要采用近乎野蠻的手段打壓、制裁其他國家企業，甚至包括盟友的企業，非常關鍵的一點，就是進入高利率以來，美國企業的競争力出現了一定程度的下降。為了保護美國本土企業的利益，美國政府就置信用于不顧，采用貿易保護手段來維護本國企業的利益了。晶片法案的出台，很大程度上，也是貿易保護非常明顯的手段。就像美國媒體所分析的那樣，中國的電動汽車完全是依靠技術和成本獲得的市場競争力，為什麼要把這樣的競争力歸結為中國政府的補貼，歸結為中國産能過剩呢？是以，從美聯儲在降息問題上的分歧明顯，也可以看出許多端倪。美聯儲到底何時才能出台降息政策，恐怕隻能用時間換空間了。