證券時報記者 陳書玉
随着權益市場震蕩回暖，明星基金經理管理的百億規模主動權益基金集體迎來業績反彈，張坤、謝治宇、朱少醒等管理的産品自2月低點反彈幅度超20%。
Wind資料顯示，截至5月14日，目前市場合并規模超百億元的28隻主動權益類基金（份額合并計算）中，有18隻在年内取得正收益。其中，大成高新技術産業收益率達19.89%位居榜首，銀華富裕主題、睿遠價值均衡、易方達消費行業、中歐時代先鋒年内收益率均超10%。
2024年以來，權益市場出現了紅利、人工智能、出海、資源等比較鮮明的主線，觀察上述基金的持倉可以發現，多數基金年内均配置了上述主線中的龍頭公司。
百億基金業績大反彈
今年以來，多隻百億規模的主動權益基金業績反彈，超六成取得正收益。其中，由明星基金經理張坤管理的易方達藍籌精選是目前規模最大的主動權益類基金，截至一季度末規模為411.44億元。截至5月14日，該基金年内收益率達7.73%。另外，多位明星基金經理的代表作年内收益率均收正，如朱少醒管理的富國天惠精選成長年内收益率達8.75%；謝治宇管理的興全合宜年内收益率達3.28%；劉彥春管理的景順長城新興成長年内收益率達2.84%。
截至5月15日，年内收益率最高的是由劉旭管理的大成高新技術産業，該基金年内收益率達19.89%。截至一季度末，該基金前十大重倉股分别為美的集團、中國移動、格力電器、豪邁科技、中國海洋石油、三一重工、淩霄泵業、中興通訊、福耀玻璃、浙江龍盛。此外，焦巍管理的銀華富裕主題年内收益率達15.27%；趙楓管理的睿遠價值均衡年内收益率達12.61%；蕭楠管理的易方達消費行業年内收益率達11.93%；周蔚文管理的中歐時代先鋒年内收益率達11.92%。
從近期的市場行情來看，港股市場的上漲為多隻基金淨值貢獻頗豐。如易方達藍籌精選截至一季度末時前十大重倉股中有4隻為港股，分别是中國海洋石油、騰訊控股、香港交易所和美團。截至5月15日收盤，上述4隻港股年内漲幅分别為50.31%、30.04%、7.8%和48.84%。
此外，家電、白酒等消費闆塊的上漲，使得上述多隻長期重倉消費股的基金表現占優。對于消費闆塊的看法，嘉實基金大消費研究總監吳越認為，一季度消費表現再一次證明了大衆消費的韌性所在，同時也看到宏觀政策層面的定力和決心。消費、制造、出口等多個領域出現景氣企穩的迹象，預計2024年下半年積極因素将逐漸湧現。
價值派名将
業績創新高
值得一提的是，近期市場上多位價值派基金經理管理的産品均創出曆史新高。
如劉旭管理的大成高新技術産業在5月13日創出基金成立以來新高，最高淨值達4.2278元。劉旭一直是市場上堅持長期主義的價值投資者，他此前在接受證券時報記者采訪時表示，他的投資風格有三點：一是不博弈，不賺認知以外的錢；二是不參與明顯被高估的标的，比較注重安全邊際；三是不太預判行情走勢，更多是判斷企業價值會怎麼變化，挑選确定性較高的股票，然後長期持有。
5月15日，景順長城基金鮑無可管理的景順長城滬港深精選A淨值達2.322元，創下成立以來的新高。該基金今年以來淨值增長率為22.02%，截至一季度末，該基金前十大重倉股分别為：紫金礦業、中國海洋石油、川投能源、華能水電、洛陽钼業、神火股份、銅陵有色、廣信股份、中國移動、騰訊控股。
5月13日，中歐基金藍小康管理的中歐紅利優享A，淨值達1.9262元，同樣創下成立以來的新高。截至一季度末，該基金前十大重倉股分别為：紫金礦業、中國海洋石油、招商輪船、三一重工、華泰證券、中材國際、中國重汽、中國船舶、招金礦業、久立特材。
前海開源基金經理楊德龍表示，低估值藍籌股在過去兩年已經開始起漲，很多低估值高股息率的股票甚至創出新高，這其實就是業績逐漸主導行情，價值投資再次成為市場主流。新“國九條”實施之後，價值投資的趨勢會更加強化，鼓勵能夠現金分紅的公司發展壯大，那些不能為股東創造價值的公司難以受到關注，甚至會逐漸離場。
核心資産再領風騷
上述現象的背後，是龍頭公司代表的核心資産再度崛起。
Wind資料顯示，截至5月15日，年内股價表現較好的上市公司多為大市值的龍頭公司，包括紅利方向的中遠海能、中國海油等；受益于人工智能産業浪潮化的中際旭創等；出海邏輯拉動的家電龍頭美的集團、海爾智家等，以及大宗商品漲價、黃金價格創新高推動的紫金礦業、洛陽钼業等，上述公司均是千億市值公司，且年内漲幅均超過30%。
“從結構的角度來看，經過過去兩年的市場變化，大盤股相比小盤股更有吸引力。滬深300與國證2000相比，市盈率比值是最近六七年最小的時候。”在去年底的年終政策會上，中歐基金周蔚文就表示，2024年應該會是長期投資價值公司的良機。
随着新“國九條”的釋出，多家公募表示，中國資本市場迎來了新發展機遇。易方達基金認為，嚴把發行上市準入關、嚴格上市公司持續監管、加大退市監管力度等一系列措施，都将進一步提升核心資産的配置價值。
摩根基金表示，目前A股市場正處于估值低位、基本面複蘇、盈利上行周期和海外流動性邊際改善四重因素疊加的環境，龍頭表現或更優，核心資産或迎來配置良機，有望捕捉風格切換行情。同時，随着A股國際化程序不斷推進，中國資産有望成為全球投資者關注的焦點。
農銀彙理基金認為，随着财報季落幕，疊加政策定調，美聯儲降息預期上升，改革預期開始強化等因素，全球資金對中國資産的配置意願強烈，短期預計市場迎來風險偏好提升視窗期，市場博弈将趨于緩和，預計A股行情将更穩更持續。行業配置主線上，考慮在保持穩健底倉基礎上，增配低估值價值闆塊。