滬指尾盤回補缺口！為何今天地産股大漲，券商股大跌？來看分析

每日經濟新聞

2024-05-15 15:27釋出于四川每日經濟新聞官方賬号

每經記者：趙雲    每經編輯：肖芮冬

5月15日，市場全天震蕩走低，三大指數均跌近1%。截至收盤，滬指跌0.82%，深成指跌0.88%，創業闆指跌0.9%。

闆塊方面，房地産、ST闆塊、磷化工、貴金屬等闆塊漲幅居前，證券、電力、Sora概念、CRO等闆塊跌幅居前。

總體上個股跌多漲少，全市場超3800隻個股下跌。滬深兩市今日成交額7611億，較上個交易日縮量635億。

今天港股休市，A股交投也不太活躍，早盤盤初一度出現急跌。

比如上證指數，開盤不到20分鐘就下探至3128點，似乎有回補上周一（5月6日）跳空高開缺口之勢。

不過很快，中小盤股明顯發力，又把指數稍稍托了起來。全天來看，“阻止”指數回補的主力，來自房地産、家電等闆塊。

然而尾盤又有反轉——在證券闆塊意外跳水的壓制下，這一缺口最終被補上，滬指甚至跌破3120。

一般來說，指數在下跌到補缺口後，接下來是觸底反彈或繼續下跌，主要取決于後續市場量能和向上的動能。

有分析認為，房地産闆塊是本輪行情啟動的源頭，今天的異動至少說明市場對于房地産的預期比較豐富。那麼，盤中傳出的“小作文”是否靠譜呢？

又見“小作文”流出，地産闆塊爆發

其實早盤盤初，房地産闆塊整體是低開的，短暫落後于昨天爆發的泛AI線。但10點前，闆塊出現第一波小拉升，10點40後再度發力，奠定了領漲地位。

個股方面，光大嘉寶、天地源漲停，信達地産、濱江集團觸及漲停，萬科A也明顯走強。究竟發生了什麼？據券商中國，市場上流傳兩大利好：

首先，市場傳出，相關部門正在考慮一項計劃，即讓全國各地的地方政府購買尚未售出的存量住房。該方案可能會讓銀行提供貸款。

但需要注意的是，類似的方案已經傳過幾個版本，但至今皆未見官方證明。

其次，今天市場還流傳：如果歐洲央行如期降息，中國央行可能會在6月份下調利率。因為，在歐洲央行之後降息可能會降低對人民币匯率的影響。今天MLF維持量價平穩，但若後續降息，必然會利好房地産市場。

正因為尚未證明，這些消息對行情的助推力度，顯然不應高估。但房地産闆塊的近期走勢确實比較健康，是以我們可以沿着消息提到的邏輯加以分析。

比如，收儲存量房的可行性究竟有多高？

東吳證券分析，政府花錢幾乎是地産出清過程中繞不開的話題。近期，市場對于政府成立統一平台、在全國範圍内進行地産收儲的政策讨論不斷升溫。在調控地産結構性供需失衡的過程中，要較為“無痛”地解決出清問題，政府花真金白銀、補足缺失的需求、降低庫存是關鍵的一環。

錢從何來？東吳證券分析，中央财政可能是終極答案。以鄭州模式為例，通過政府平台收購二手房、撬動新房的模式确實頗具新意，但是在地方化債的大背景下，從哪獲得收購二手房的“啟動資金”是急需解答的現實問題——從銀行或者央行獲得資金可能都意味着地方政府要被迫加杠杆；同時考慮到央地之間“因城”協調的複雜性，可能由中央政府成立統一的平台是比較快捷和現實的選項。“不過需要注意的是，來自錢的壓力可能有點大，預計此次收儲的資金規模在7萬億元左右。”

另一方面，近期各級政府正積極采取調控措施以促進市場平穩發展。

據光銀國際梳理，整體而言，今年政府出台了“白名單”制度等相關政策，保障房企合理融資需求，并在中央政治局會議上首次提及消化存量與優化增量，強調壓實地方政府、房地産企業、金融機構各方責任，切實做好保交房工作，保障購房人權益。各優化政策的落地多方面支援内地房地産市場。

地産股的強勢，一定程度上也帶動了以廚衛電器為代表的家電闆塊上漲。

銀河證券指出，随着未來擴内需、促消費政策逐漸發力，家電内需有望得到支撐，疊加海外庫存逐漸去化，出口改善态勢有望延續，家電行業景氣度有望延續複蘇，目前闆塊估值依然具備安全邊際。建議關注三條投資主線：

一、有望受益于内外銷改善的白電龍頭；

二、有望受益于行業格局優化和地産端築底改善的廚電龍頭；

三、積極推動管道拓展、加快新品投放的清潔電器。

國聯證券複牌一字漲停，券商闆塊為何跳水？

與房地産闆塊明顯形成反差的，是今天高開低走的證券闆塊。

昨晚，國聯證券公告稱，拟發行A股股份購買民生證券100%股份，并募集不超過20億元（含本數）配套資金。

今天早上，國聯證券複牌，競價第一秒便是漲停，9點25分的封單金額高達95億元。

但開盤後截至收盤，雖然成交金額并不多，但闆上資金撤單明顯。

相應地，短線資金借勢選擇了兌現，導緻券商闆塊跳水明顯。截至收盤，僅有國聯證券、長江證券上漲，而近期表現強勢的浙商證券、太平洋開盤就直線跳水。

有業内人士分析，情緒上或是與近期券商行業慘淡的一季報以及接連出現的罰單不無關系。券商行業的基本面已經見底，且行業的并購與重組加速這一預期正在逐漸兌現。

據了解，除國聯證券并購案外，目前正在推進券商股權收購的主體包括浙商證券收購國都證券股權、方正證券與平安證券合并、華創證券收購太平洋10.92%股權等。

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