來源：侃見财經
能鍊智電“跌入險境”。
美東時間5月9日收盤，昔日“知名獨角獸”能鍊智電美股股價已連續7個交易日跌破1美元，最新股價僅剩0.87美元。
根據納斯達克的退市标準規定，持續上市的标準為最低報買價不得低于1美元。意味着，能鍊智電的處境已經非常危險。
從行情圖可以看出，能鍊智電的這一波下跌始于2023年4月，從最高點的12.78美元一路跌至0.87美元，累計跌幅已超過93%，市值僅剩2.24億美元。
如今有多落寞，昔日便有多輝煌。
據能鍊官網統計顯示，從2016年成立至上市前，能鍊智電已經完成15輪融資，融資總額超75億元。
曾作為新能源獨角獸，能鍊智電号稱“中國充電服務第一股”，赴美上市之初一度被資本瘋狂追捧，其總市值曾高達33億美元（約合人民币240億元），市場對其寄予厚望。
能鍊智電在新能源領域的布局也非常廣，自2023年以來，能鍊智電不斷拓展其充電服務生态，新增了與吉利、現代、極氪、問界、長城、廣汽能源、深藍汽車等主機廠的合作。此前已與“蔚小理”、極狐、岚圖等品牌建立的合作關系，目前已覆寫國内主流新能源主機廠。
那麼，“中國充電服務第一股”能鍊智電何以至此？
“流血不止”
最新消息顯示，能鍊智電于5月9日正式披露了其2023年經審計的全年财務報告。但從股價表現來看，資本市場對這份成績單似乎并不滿意。
據介紹，能鍊智電是中國最大、發展最快的電動汽車充電服務提供商之一。其一方面為新能源車車主提供充電服務，也為充電營運商提供互聯互通服務。同時，還面向充電樁制造商、充電營運商、主機廠、企業等主體提供包括選址咨詢、軟硬體采購、EPC工程、營運運維、儲能、光伏、自動充電機器人等在内的一站式服務。
在業務營運方面，财報資料顯示，能鍊智電在2023年完成了2.14億筆的充電服務訂單，同比增長75%；全年交易額達到47億元，同比增長74%。
截至2023年第三季度，能鍊智電累計覆寫充電槍超76.7萬把，連接配接充電站超7.3萬座，能鍊智電充電量13.83億度，占中國公用充電量21.8%。
盡管業務擴張迅速，但資本市場擔憂的是，能鍊智電的盈利能力。
據财報顯示，能鍊智電2023年全年營業收入3.2億元人民币，同比增長245%；2023年淨虧損達13.07億元。據Wind資料顯示，能鍊智電已連續四年錄得虧損，累計虧損金額高達73.24億元。
2024年一季度，能鍊智電的虧損仍在持續。據财報顯示，第一季度，公司實作營收0.96億元，淨利潤虧損2.28億元。
值得注意的是，随着業績虧損，能鍊智電的資金鍊也愈發緊張。截至2024年一季度末，能鍊智電的資産負債率已高達112.5%，較2023年年末進一步提升，也遠遠超過了70%的通用警戒線。意味着，能鍊智電所面臨的财務風險比較高的。
盡管營收實作了高速增長，但複盤其财報資料不難發現，能鍊智電的營收增長高度依賴營銷支出。
财報資料顯示，能鍊智電的2023年毛利相比前一年增加了0.83億元，但同期的銷售費用則大幅增加了2.06億元，增幅超100%。
拉長周期來看，能鍊智電的營銷費用一直逐年遞增，燒錢不斷。
是以，市場擔憂的不确定性是，能鍊智電後續還需要“燒”多少錢仍是個未知數。
“危險處境”
衆所周知，新能源賽道正處于高速發展期，新技術的迅速湧現，市場格局也正在迅速變化。
目前來看，能鍊智電所面臨的競争環境似乎非常危險。
相比較大手筆的營銷費用，能鍊智電在研發投入則明顯不足，缺少核心技術，是以隻能依靠充當第三方平台擷取利益。
能鍊智電股價下跌的關鍵時間點是2023年8月，當時，能鍊智電旗下APP快電在多個城市陸續上線VIP客戶充電0服務費活動，以吸引新能源車主使用者。
此舉直接引起了各大充電營運商的不滿。
需要介紹的是，新能源車主充電的費用主要分為兩項，一是直接繳納給電網的電費，二是給充電站的服務費。其中，服務費是充電營運商的主要營收收入。
這也意味着，快電的0服務費活動，受影響最大的是充電營運商。天風證券分析師孫潇雅表示，就單樁盈利空間而言，由于電價基本平進平出，差額收益少，現階段盈利空間基本來自服務費。
是以，能鍊智電此舉瞬間惹怒了充電營運商。随後，特來電、星星充電與雲快充集體宣布，共建優質穩定的充電網際網路絡，并下架了快電70%左右的充電樁。
要知道，特來電、星星充電是國内最大的充電營運商。企業預警通資訊顯示，截至2023年3月，特來電和星星充電市占率分别為大陸充電營運企業的第一名和第二名，約占總市場的40%左右。也就是說，快電失去了将近40%的市場總量。
是以，這一消息出來後，圈内一度傳言能鍊智電遭受“緻命重創”。
盡管能鍊智電不斷否認，快電高層也強調，對于業務影響小于10%，幾乎沒有影響。但市場并不買賬，2023年8月至今，能鍊智電股價一瀉千裡，跌跌不休。
與此同時，快電還要面臨對手的挑戰。充電樁的獨立營運商紛紛掀起價格戰，像特來電、星星充電等企業集體讓利、降低價格。
結 語
成立至今，能鍊集團在不到8年時間内，迅速擴張，目前擁有能鍊智電、團油、能程科技、中能鍊、能企服等多項業務，其無疑搭上了新能源時代的風口。
據中國充電聯盟公布最新資料顯示，截至2023年9月，全國充電裝置累計數量為764.2萬台，同比增加70.3%。此前，工信部曾提出“2025年實作車樁比2:1，2030年實作車樁比1:1”的目标。
無論是市場需求，還是政策面，目前中國的充電服務行業的前景依舊一片大好。
但殘酷的現實是，在瘋狂加杠杆擴張的背景下，一旦風口轉變，企業沒有跟上節奏，處境便會非常危險。
目前的能鍊智電，似乎已經陷入危險境地。一方面，快電的行業地位岌岌可危；另一方面，新的增長曲線仍沒有找到，且公司資金鍊愈發緊張，能否繼續燒錢擴張成為了未知數。
能鍊智電能否逆境反轉，或許隻能交給時間。