城投，名單
本報告跟蹤2024年4月城投債資金用途特征，并更新興業研究界定的城投名單。
在募集資金用途方面，城投債募集資金中用于借新還舊的比例逐月下降，用于償還債務的比例上升。企業預警通資料顯示，2024年4月，城投債募集資金用于借新還舊、償還有息債務、補流以及項目建設的比例分别為77.8%、16.6%、2.5%、3.0%，其中，借新還舊占比相較3月繼續減少5.2個百分點，而用于償還有息債務的比例相較3月增加了4.3個百分點。2024年1-4月，廣東、上海、河北、福建和山西城投債中用于補流或項目建設的比例分列前5位[1]，分别為23.6%、23.2%、14.3%、12.7%、11.5%。
在市場化經營主體方面，新增市場化經營主體仍全部位于非重點省份，并且均有商業類業務布局。從區域來看，2024年4月，20家新增市場化經營主體分布在8個省，河南新增市場化經營主體數量最多，達到6家，其中，鄭州新增3家；山東、浙江、福建每月均有新增市場化經營主體。新增的市場化經營主體層級仍然以地市級為主，低評級主體數量占比上升。從業務特征來看，新增市場化經營主體業務混同特征顯著，全部布局商業類業務，并且絕大多數主體同時布局非經營性公益性業務（基建、土地整理、保障房等）。從債券資金用途來看，資金用途仍主要為借新還舊，新增主體中有1家募集資金用途用于償還銀行貸款，但穿透後仍是償還債務融資工具。
在退出融資平台方面，2024年4月，地方政府披露4家非發債城投退出融資平台。
結合債券資金用途、聲明為市場化經營主體和退出融資平台公告，2024年4月新增31個主體不符合興業研究城投界定标準。同時，2024年4月首次發行公募債主體中有2個主體，其公益性資産占比（興業研究标準）低于30%，也不在興業研究城投名單内。
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