企業動态：
【飛速創新終止深交所主機闆IPO】
5月11日訊深交所網站披露關于終止對深圳市飛速創新技術股份有限公司(以下簡稱“飛速創新”)首次公開發行股票并在主機闆上市稽核的決定。飛速創新專注于網絡通信領域核心裝置及通用配件的研發、設計和銷售，為全球客戶提供通信裝置、通用配件及系統解決方案的一站式供應。其保薦機構為招商證券股份有限公司，保薦代表人楊猛、劉興德。
【港迪技術IPO更新送出相關财務資料】
5月12日，據深交所官網顯示，武漢港迪技術股份有限公司（以下簡稱“港迪技術”）IPO已更新送出相關财務資料。港迪技術是一家專注于工業自動化領域産品研發、生産與銷售的高新技術企業，産品主要包括自動化驅動産品、智能操控系統，以及管理系統軟體。據了解，港迪技術今年1月5日上會獲得通過，也是今年首家IPO上會企業。
【上交所終止恒達智控科創闆IPO稽核】
5月11日，因鄭州恒達智控科技股份有限公司（以下簡稱“恒達智控”）及其保薦人撤回發行上市申請，上交所終止其發行上市稽核。恒達智控長期專注于智能采煤系統領域，專業從事煤炭智能化開采控制系統技術與産品的研發、生産及銷售。
企業輿情：
【昊創瑞通創業闆IPO：人員平均薪酬普遍偏低，疑少計費用、虛增利潤】
4月25日，深交所釋出公告，決定中止昊創瑞通發行上市稽核。昊創瑞通本次IPO拟募集資金47653.64萬元，其中15699.06萬元用于智能環網櫃生産建設項目，10252.33萬元用于智能柱上開關生産建設項目，11702.26萬元用于智能配電研發中心建設項目，剩餘10000萬元補充流動資金。保薦人為長江證券，審計機構為大華會計師事務所。
據招股書及相關公開資料發現，昊創瑞通除研發人員外，其他工種平均薪酬均遠低于行業平均值。據招股書資訊，昊創瑞通董監高管理人員10人，2023年領取薪酬396.73萬元，平均薪酬39.67萬元/年/人，而整個管理人員平均薪酬2021年、2022年分别為14.49萬元/年/人和15.87萬元/年/人，足足低于行業管理人員平均薪酬幾乎50%。
另外，昊創瑞通2021年、2022年管理人員人數分别為39人和35人，我們可以假設2021年、2022年董監高平均薪酬與2023年大緻一樣，2021年、2022年要達成人均薪酬14.49萬元/年/人和15.87萬元/年/人，2021年、2022年剩餘管理人員29人和25人，人均薪酬均隻能為6萬元/年/人。意味着其他管理人員薪酬還不如生産人員，僅略高于滄州市平均工資，顯然不符合商業邏輯，發行人很可能存在少計管理人員薪酬、虛增利潤的情況。（來源：估值之家）
【經營現金流持續為負，太湖遠大北交所IPO】
太湖遠大申報北交所IPO， 從業績上看，太湖遠大的表現較為出色。其2021年、2022年營收增速連續兩年保持在30%左右，并且2022年公司淨利潤增速還超過營收增速。值得注意的是，盡管太湖遠大業績連年增長，但報告期内經營現金流持續為負。2020-2023年，太湖遠大經營性現金流淨流出分别為1.18億元、2.07億元、1.51億元、1.66億元，四年淨流出6.42億。
對于公司經營性現金流持續流出，太湖遠大解釋稱，公司将等級一般的商業彙票貼現取得的現金，作為籌資活動現金流入計入，導緻公司經營性現金流持續流出。太湖遠大将票據貼現事項剔除後，報告期各期，公司經營活動産生的現金流量淨額分别為521.31萬元、1,639.90萬元和4,788.93萬元，均為正。除此之外，公司應收賬款的逐年遞漲也是導緻日常經營缺乏現金的主要因素。
2020-2023年，公司應收賬款餘額分别為1.66億元、2.18億元、2.70億元、2.73億元，呈現不斷增長的趨勢。根據首輪問詢函顯示，太湖遠大目前以賒銷為主，大部分客戶均有較長賬期，而上遊供應商信用額度較低，信用期較短，因而導緻公司流動資金較為緊張。值得注意的是，太湖遠大1-2年的應收賬款的壞賬計提比例為30%，在可比公司中最高，高于中超新材、至正股份、杭州高新的10%和萬馬股份的11.60%。（來源：梧桐樹下V）
【博苑股份IPO：産能過剩毛利率連年下滑，未來業績成長或成“空頭支票”】
于2022年6月開啟上市之路的博苑股份，經過接近兩年的鏖戰，終于在2024年3月4日向交易所送出注冊，離成功上市似乎隻差獲得注冊批文這一步。但随着近期監管的不斷收嚴，創業闆上市門檻的大幅提高，博苑股份毛利率連年下滑、2023年增收不增利等問題或将成為其獲得注冊批文的阻礙。
2021、2022、2023年（以下簡稱“報告期”），博苑股份營業收入分别為5.24億元、7.98億元、10.25億元，相比2022年同比增長52.29%，2023年增速已然放緩，降至28.44%。淨利潤也增長乏力，分别為1.03億元、1.76億元、1.82億元，2022年同比大漲70.70%，2023年較2022年卻僅增長577萬，險些持平。顯然，博苑股份在2023年處于增收不增利的狀态。
博苑股份在成本增加的同時毛利率下降。報告期内，博苑股份的營業成本分别為3.47億元、5.18億元、7.39億元。2023年，博苑股份的成本增長幅度（42.81%）是營收增長幅度（28.44%）的1.5倍。同時，公司各期的綜合毛利率分别為33.82%、35.18%、27.89% ，2023年相較2022年下降了7個百分點，且首次跌破30%。對此，博苑股份表示2023年毛利率下降是受精碘價格較高、有機碘化物成本上升影響。
若碘市場價格大幅下跌，公司産品價格也将下降，毛利率存在下滑的風險，換言之，碘市場價格上升，公司産品價格和毛利率均應上升。而在風險提示中，博苑股份将2023年毛利率走低的原因歸結于精碘價格較高，兩處說辭存在很明顯的沖突。據博苑股份描述，2022年正是上漲的碘市場價格帶來了毛利率的提升。但是2023年，碘市場價格增速雖放緩但仍在走高，博苑股份的毛利率卻因為精碘采購價格較高而下降了。就此推測，碘市場價格上漲給博苑股份帶來的紅利或已達瓶頸，博苑股份的産品定價難以繼續跟随碘市場價格漲幅做出同步變動。未來不論碘市場價格上升或下降，公司的毛利率都存在進一步下降的可能。（來源：華财資訊）