去日本買奢侈品，并沒有便宜到“白菜價”

沒有人不歡迎低價，哪怕是在以抗通脹著稱的奢侈品市場。

最近，日元對美元匯率确實重新整理了近34年以來的最低記錄。日元兌美元匯率交易價在4月末跌破160日元兌1美元，重新整理34年來的最低水準。這吸引了大批去日本“撿便宜”的中國遊客。

和2015年那輪日元持續貶值30%相類似，中國遊客湧入日本大小商店購買化妝品、包包和服飾。基于34年來“最便宜”的匯率，不少人在日本開啟了買買買的程序。因為超低匯率，很多護膚品化妝品也能便宜近百元。關于“這個五一，我在日本代購LV，3小時賺回機票錢”的傳聞不絕于耳。

航旅縱橫大資料顯示，截至4月30日，“五一”假期期間，國内往返日本計劃執行客運航班量超過1300班次，國内往返日本機票預訂量超過13萬張。 攜程釋出的《2024“五一”旅遊趨勢洞察報告》顯示，日本成為五一假期中國熱門出境目的地中熱度第一的目的地。同程平台顯示，日本的出境遊預訂熱度指數同比上漲超過3倍。

不少在日本生活居住的中國人告訴钛媒體APP，算上各類優惠，一個兩萬的包能便宜兩三千元。但其實，一線奢侈品并沒有便宜到“白菜價”。與此同時，去日本掃貨的人，“被稅”的消息也隻多不少。根據海關規定，進出境物品總價5000元内免稅，超過者需按20%至60%不等的稅率補稅。

日本40年不遇的低匯率時代到來，一場日本奢侈品購物和物價上漲潮正在上演。這場風潮盛宴所帶來的深遠影響也不可忽視。

風潮下的奢侈品盛宴

日元對美元匯率走低，日元貶值，已連帶影響着日本很多行業。在保值性強的奢侈品市場，看起來受到的刺激更明顯更強烈，引發了奢侈品消費熱潮。LVMH一季度日本銷售額一度同比增長三成，lululemon、始祖鳥等戶外運動品牌也被熱捧。

尤其是LV品牌母公司路威酩軒（LVMH）近日公布的2024年一季度報告顯示，今年前三個月，LVMH日本銷售額占比從7%提高到9%，同比增加三成。路威酩軒（LVMH）管理層稱，日本銷售額的增長歸功于中國赴日遊客的貢獻。

低價已成為商業競争中的一股潮流。消費者的決策機制越來越低價更在成為王道。這也讓一度因疫情沉寂的日本奢侈品消費熱度空前。

實際上，中國遊客一直以來都被認為是奢侈品支出最大的國際遊客，作為奢侈品消費背後的主力不可忽視。貝恩公司報告指出，目前，中國内地消費者占到全球奢侈品消費總量的22%到24%左右，預計到2030年這一比例将提高到35%到40%。

根據貝恩公司的資料，由于匯率和退稅等因素，歐洲市場奢侈品手袋的價格一直比中國低約20%至25%。如今，近期的日元貶值，日元匯率波動帶來的差價優勢吸引大量遊客購買奢侈品，歐洲奢侈品價格比起日本沒有了更大的優勢，使得日本近期暫時代替歐洲，成為中國奢侈品消費者“低價”主要購物目的地。

在2024年第一季度，因為價格力因素，日本已成為一些奢侈品品牌為數不多增長的地區，也成為中國遊客的購買目的地。

例如，2024年第一季度，在LVMH日本收入大漲32%外，開雲集團在日本市場銷售額增長16%。這主要是受匯率利好和大量中國消費者在日本市場購入奢侈品的影響。2023年第四季度财報會上，開雲集團曾表示，中國遊客在日本市場貢獻了雙位數銷售額占比，而在歐洲的貢獻卻僅占5%至6%左右。

不過，盡管日本奢侈品市場呈現出一片火熱，為日本零售業帶來了提振，但并未達到“白菜價”的地步，僅僅隻是依靠旅遊大複蘇，也并不能完全拯救全球奢侈品零售的疲态。

至少在資料層面，2024年第一季度的全球奢侈品業績開年還是保守的。例如，奢侈品行業的前兩大巨頭LVMH和開雲，2024年Q1整體銷售額分别按實際匯率計算下降2%和10%，這一業績一定程度上反映了奢侈品行業的基本面，還是處在冷周期的。

此外，日元貶值背景下，關乎日元兌換的熱潮正在持續升溫，尤其是出現了有香港市民拿100萬去兌換店兌日元的現象。去日本買房的中國人近期也不計少數，刺激着日本當地的房地産業。

東吳證券的研報指出，日本三大都市圈的不動産價格已步入上升通道。東京都市圈過去10年的平均房價上升了75.9%，埼玉縣和千葉縣的年化漲幅也有4.1%和4.0%，均超過日本的CPI增長。

食品、電費也漲價了

有此前在日本貿易振興機構從事工作的從業人員告訴钛媒體APP，日元貶值，食品和物價上漲通常主要對餐飲行業影響較大。一些無法轉嫁成本上漲的中小企業，更是受到進口原材料成本上漲的困擾。

在日本留學與工作生活的科科告訴钛媒體APP，“最近日本政府給每人發了七萬日币的補貼，說是為了彌補食品、電費漲價。”不過，他表示，雖然食品、電費有所漲價，但浮動不大。

實際上，自2022年美聯儲加息以來，日元正在經曆第三輪大幅貶值，此前兩輪分别是2022年1月至2022年11月初，2023年1月至11月。2024年3月初，日元兌美元匯率徘徊在115日元兌1美元左右。到2024年4月29日，正值日本當地黃金周假期，美元兌日元匯率一度擊穿160的關鍵點位。

但日元貶值并不是唯一影響日本物價的因素。有專家指出，物價上漲的幅度也可能受到其他因素的制約。供需關系、經濟政策和國際貿易環境等其他因素，都會對物價産生影響。

科科對钛媒體APP表示，其實在疫情過後，中國往返日本的機票價格一直都處在并不穩定的狀态。如今，日元貶值已導緻日本人出境意願下降，外國遊客增加，日本航空機票、酒店價格上漲明顯，日本黃金周出境遊人數低于2019年疫情前水準。據報道，日本酒店房價達到1997年8月以來的最高水準。

有分析師指出，日元貶值能夠給上市日企帶來利潤增厚，尤其是像豐田、優衣庫這種出口導向型企業，能讓公司持有的外資資産增值。天風證券報告指出，從2023年上市日企淨利潤排名看，日本頭部企業的業績基本上都和海外營收相關。尤其是以豐田為代表的日本汽車行業2023财年預計淨利潤增長将達到2.9萬億日元，占日股淨利潤增長的60%。

優衣庫母公司迅銷公司在2023年9月到2024年2月期間，日本國外的銷售額為8839億日元，同期增加17%。在疫情期間，受益于日元貶值，海外業務能夠占據一半營收的優衣庫，連續2021、2022兩财年創利潤新高。

不過，長期的日元貶值可能會加劇日本國内的經濟壓力，畢竟居民消費萎縮最終還是将影響日本經濟。迅銷公司董事長兼總裁柳井正在2024年4月表示，日元疲軟“不僅對我們公司不利，對日本也不利”。

根據日本共同社報道，日本當局近日可能對彙市進行了三次幹預。近日，市場也在猜測日本政府可能入市幹預，買入日元，但當局未予回應。等待日本政府和企業的，是平衡匯率波動帶來的利益問題，和提振企業與消費者信心。（本文首發于钛媒體APP，作者｜柳大方，編輯｜房煜）