FM-Radio
市場概述
美聯儲調查顯示的通脹預期不利降息，道指終結八連漲，标普微跌，納指反彈至一個月高位。特斯拉收漲2%、止住四連跌。谷歌盤初跌近3%後轉漲。晶片股指和英偉達兩連漲，Arm漲7.7%。遊戲驿站一度狂飙近120%、收漲逾74%。德法英股跌落曆史高位，馬士基漲7.7%。
美消費者通脹預期後，美債收益率收窄多數降幅，美元指數收窄過半跌幅，日元創逾一周新低。
原油反彈、盤中漲超1%，布油告别逾七周低位。黃金跌落三周來收盤高位，收跌近1.4%，創本月内最大跌幅。倫銅漲逾1%，創兩年新高，倫鋅漲超2%，三連漲至14個月新高。
中國市場方面，美股時段，中概股指漲近4%，反彈至八個月高位，極氪和蔚來盤中均曾漲超10%，B站收漲超10%，阿裡漲近6%；離岸人民币跌逾百點失守7.24。滬指震蕩調整，國債期貨集體走強，港股低開高走，恒指收複19000點，阿裡漲超4%。
要聞
财政部公布超長期特别國債發行安排，首期400億元拟于周五招标，期限30年；李強：發行并用好超長期特别國債，高品質做好支援“兩重”建設各項工作。
中國央行：支援“互換通”機制安排進一步優化。
美聯儲調查：消費者通脹預期顯著攀升，對勞動力市場和财務狀況展望惡化。
摩根士丹利也喊了：周三美國CPI會“大幅低于預期”。
OpenAI推出新旗艦模型GPT-4o，圖文音頻手機AI搞定，類人速度超快語音響應。
遊戲驿站盤中一度暴漲120%，收漲超74%，創2021年以來最佳單日表現。Gill複出的臆測帶動一衆散戶抱團概念股走高。
市場收報
美股：道指跌0.21%，标普500指數跌0.02%，納斯達克漲0.29%。
歐股：歐洲STOXX 600指數收漲0.02%。德國DAX 30指數收跌0.16%。法國CAC 40指數收跌0.12%。英國富時100指數收跌0.22%。
A股：滬指跌0.21%，深成指跌0.6%，創業闆跌0.95%。
債市：美國10年期基準國債收益率跌1.18個基點，報4.4845%。兩年期美債收益率跌0.64個基點，報4.8591%。
商品：WTI 6月原油期貨收漲0.86美元，漲幅1.10%，報79.12美元/桶。布倫特7月原油期貨收漲0.57美元，漲幅0.69%，報82.79美元/桶。COMEX黃金期貨收跌1.04%，報2369.1美元/盎司。倫錫和倫鋅至少收漲約2.3%，倫銅、倫鉛、倫鎳漲超1%。
要聞詳情
國内宏觀
财政部公布超長期特别國債發行安排，首期400億元拟于周五招标，期限30年；李強：發行并用好超長期特别國債，高品質做好支援“兩重”建設各項工作。
- 2024年超長期特别國債涉及品種為20年、30年、50年，5月中下旬開始發行。今年發行的1萬億元超長期特别國債，不計入赤字。華泰證券指出，經驗上看，曆次市場化發行的特别國債都難免對債市産生一定擾動，幅度主要取決于貨币政策配合力度。
- 首期400億元拟于周五招标，期限30年，本期國債自2024年5月20日開始計息，每半年支付一次利息，付息日為每年5月20日和11月20日，2054年5月20日償還本金并支付最後一次利息。
- 李強強調，發行超長期特别國債支援“兩重”建設，是黨中央着眼強國建設和民族複興全局作出的一項重大決策部署，是推進中國式現代化、推動高品質發展、把握發展主動權的重要抓手。
- 特别國債如何影響全年供給節奏？華創固收認為，特别國債供給節奏慢于預期，上半年供給進度偏慢，三季度壓力或更大。5月政府債券供給放量的趨勢不改，第四周或迎來放量。
中國央行：支援“互換通”機制安排進一步優化。一是豐富産品類型，推出以國際貨币市場結算日為支付周期的利率互換合約；二是完善配套功能，推出合約壓縮服務及配套支援的曆史起息合約。
杭州、南京政策“組合拳”效果明顯，外地看房客戶大增、房價上漲，新一輪購房熱也來了。克而瑞報告指出，展望5月後市，政策密集出台，疊加“以舊換新”熱度持續發酵，南京市場熱度或将延續。随着5·9新政刺激，杭州市場頹勢或得到改善，5月成交有望走高。
中信證券：港股通紅利稅，若調整，有利于稅收公平，但尚存不确定性。
- 中信證券指出，港股通投資者的股息紅利稅理論上限為20%，但由于上市公司在穿透股份持有人方面存在障礙，個人投資者難以取得預扣憑證，實際執行稅率為20-28%。而且考慮到該項稅收政策涉及跨地區和跨部門協調，理論上該政策落地具有一定難度。
- 紅利稅對港股折價度影響多大？華泰證券表示，利用2024.5.8的AH溢價143作為基準，測算得無紅利稅影響下的AH溢價約為138，對應高股息H股估值影響幅度為4%。
國内公司
“微軟-OpenAI”模式：中國“AI獨角獸”投了個遍，阿裡是中國AI最大金主。阿裡用今天的現金和雲計算能力，投資了未來的變現場景，這算是為自己的未來買個了保險。
李開複：零一萬物接近盈利，目标是讓AI變得更實惠。李開複認為2024年AI應用将迎爆炸式增長。上周，零一萬物推出TOC AI平台“萬知”，該平台與微軟公司的Office 365 Copilot的功能相似。
海外宏觀
美聯儲調查：消費者通脹預期顯著攀升，對勞動力市場和财務狀況展望惡化。人們的1年期通脹預期為3.3%，創去年11月以來最高，此前四個月徘徊在3%左右；對更長期的通脹預期以及對房價漲幅預期也攀升。與此同時，受調查者對失去目前工作後找到新工作的能力也沒信心，跌至三年來最低。預計未來三個月無法償還最低債務的消費者比例達到新冠疫情以來的最高。
摩根士丹利也喊了：周三美國CPI會“大幅低于預期”。摩根士丹利認為，目前的租金資料非常疲軟，盡管去年移民激增，但多戶較高價的電梯大廈的空缺率正在接近曆史高點，住房通脹已經釋放出下行的信号。
歐美高利率或持續更久，經濟學家：長期中性利率走高有五大因素。分析指出，巨額财政赤字、人口老齡化、氣候變化、人工智能發展前景，以及日益嚴峻的地緣政治風險，這五大因素或将在一定程度上将長期利率維持在高位。
歐線集運期貨再創新高。5月13日歐線集運指數主力合約加速上漲，漲幅超14%，并站上4000點，再創上市以來新高，遠期合約2410、2412、2502合約盤中均封漲停。3月以來，歐線集運指數持續上行，累計漲幅已達135.53%。航運OPEC，趁“亂”提價！指出，運費大漲，除了需求外，航運公司構成聯盟也是重要原因。
海外公司
OpenAI推出新旗艦模型GPT-4o，圖文音頻手機AI搞定，類人速度超快語音響應。GPT-4o面向所有使用者、包括免費使用者，最快232毫秒響應音頻輸入，平均響應時間和人類相似；相比GPT-4 Turbo速度快兩倍，成本降低50%，API速率限制提高五倍。OpenAI示範了在手機上用ChatGPT實時引導人求解方程、做口譯，分析圖表，它還能讀取使用者情緒，雖然有點困難。OpenAI還推出桌上型電腦版ChatGPT。
報道：蘋果準備首次在美國以外銷售Vision Pro頭顯。蘋果準備在下個月的全球開發者大會後，在美國以外的市場銷售Vision Pro頭顯。首批海外擴張候選地可能包括中國、法國、德國、澳洲、日本、南韓、新加坡。
Meta探索開發AI耳機，帶攝像頭、能翻譯。但内部人士透露，該産品設計尚未決定，而且仍有技術和隐私問題未解決。分析認為，目前已有多家公司有意開發AI耳機，Meta在這條擁擠的賽道啟動并不算早，能否成功仍是未知之數。
歐盟正就微軟在視訊會議應用Teams加大反壟斷調查力度。如果最終被認定違反歐盟《反壟斷法》，微軟可能面臨高達其全球年營收10%的巨額罰款。
GameStop盤中一度暴漲120%，收漲超74%，創2021年以來最佳單日表現。Gill複出的臆測帶動一衆散戶抱團概念股走高。
AI生成藥物分子90%成功率通過I期臨床試驗，未來研發新藥隻需5年。
報道：三星第二代3nm産線将于下半年開始營運。三星電子将在7月的新品釋出活動中展示其最新3nm技術晶片Exynos W1000，該技術首次應用于Galaxy Watch7和Galaxy S25，直接挑戰蘋果和台積電。
軟銀2023财年淨虧損同比減少76.5%，連續兩個季度實作盈利。得益于去年中旬上市的Arm，軟銀淨資産創下曆史最高紀錄。
礦業“世紀交易”磨難重重，必和必拓提高報價後，英美資源再次拒絕。必和必拓最初給英美資源的報價是311億英鎊，後來加價到340億英鎊，但英美資源還是覺得這個價格未達預期，在本周一拒絕了該收購提議。
行業/概念
1、機器人| 據南方都市報報道，宇樹科技釋出了一款名為Unitree G1的新型人形機器人，定價9.9萬元起。這款機器人不僅具備超大關節運動角度和多達34個關節，還結合了力位混合控制技術，能夠模拟人手進行精準操作。另外，Unitree G1由UnifoLM(Unitree機器人統一大模型)驅動，擁有自我學習和疊代更新的強大能力。
點評：東北證券指出，在人形機器人領域，慣性傳感器對于姿态平衡控制十分關鍵。MEMS工藝制造的慣性傳感器具有體積小、重量輕、環境适應性強、價格低、易于大批量生産等特點，有望在人形機器人中得到廣泛應用。
2、鎢制品| 百川盈孚資料顯示，5月13日，國内金屬鎢多品種價格上漲。其中，仲鎢酸铵、鎢粉、白鎢精礦較10日分别上漲1.79%、1.53%、1.33%，報價分别為22.7萬、332萬、15.25萬元/噸。今年以來，鎢制品價格持續反彈，仲鎢酸铵自年内低點至今已累計漲逾25%。
點評：中信證券研究所認為，大陸作為全球最大的鎢資源儲量國及生産國，在鎢礦供應端具有主導權。近年來，受開采總量控制名額限制、礦山品位下滑、環保監管要求提高等因素影響，大陸鎢精礦産量已從2019年的14.5萬噸下滑到2023年的12.3萬噸。由于國内外建立項目較少，短期增量十分有限，鎢資源供應或将持續緊張。疊加下遊制造業複蘇帶來的需求回暖，将會對鎢價形成堅挺支撐。
3、AI助手| 當地時間5月10日，OpenAI在社交媒體X上宣布，周一上午10點（中原標準時間周二淩晨1點）在其官網上直播示範ChatGPT和GPT-4的更新。
點評：國際資料公司（IDC）預計，2024年中國市場上搭載人工智能功能的終端裝置将超70%，人工智能終端占比将達55%。大陸人工智能産業将在未來10年至15年取得長足發展，多項産業要素全球領先。預計到2035年，中國人工智能産業規模将達1.73萬億元，全球占比達到30.6%。普華永道甚至預測，到2030年，AI可以使全球的生産總值增加15.7萬億美元，比目前提高20%。
4、AI制藥| 據新智元報道，來自BCG（波士頓咨詢公司）的最新研究發現：AI生成的藥物分子在I期臨床試驗中，成功率高達80%-90%，而曆史平均水準約為50%。AI剛剛在不到一年的時間裡，已經預測了2億個蛋白質的結構宇宙。結果表明，AI在設計或識别具有藥物特性的分子方面，具有很強的能力。最近，衆多科技巨頭如微軟、英偉達和谷歌等，都加大了“AI+醫療”的布局。
點評：麥肯錫全球研究所（MGI）估計，生成式AI每年可為制藥和醫療行業帶來600億至1100億美元的經濟價值。據Global Market Insights報告，預計“AI+醫療”市場的年均複合增速将超過29%，2032年市場規模将達到700億美元。藥物研發和醫學影像成為AI應用最重要的兩個領域，市場佔有率占比合計超過50%。未來，或許人工智能可以幫助人類摘下藥物發現的聖杯。
5、铟| 百川資料顯示，4月中下旬以來，铟價格飛快上漲。根據長江有色最新報價，精铟報價逼近3000元/千克，相比年初漲幅近50%，價格創2016年以來8年多新高。歐洲市場最新铟錠價格報345美元/千克，相比去年低點漲幅近60%，價格也創2016年以來新高。
點評：分析稱，铟資源極度稀缺，是七種稀散金屬之一，僅相當于黃金儲量的1/6。铟在光伏異質結電池、薄膜電池和光晶片等領域的應用也顯現出迅速增長趨勢。由于光伏異質結電池技術的突破，對金屬铟作為靶材的需求增大。
今日要聞前瞻
阿裡巴巴、騰訊、名創優品财報。
美國對中國征收新關稅公告公布。
美聯儲主席鮑威爾講話。
谷歌I/O 2024大會。
美國4月PPI。
德國4月CPI。
本文來自華爾街見聞，歡迎下載下傳APP檢視更多