看我文章之前，大家可以在内心裡先猜一個數字，這樣子，看完我這篇文章後，再和自己心裡的那個數字比較一下——會有不一樣的收獲！
我曾在《賽力斯2024年1季度業績估算》一文中，估算過賽力斯1季度的毛利率約為20.38%，當時被人噴了好久，要麼說，“代工廠能有這麼高的毛利率？”要麼說，“2023年1季度至3季度的毛利率才不到10%，怎麼可能2024年1季度能夠達到20%？”
等2024年1季度報正式披露以後，很多人都傻眼了，賽力斯1季度的毛利率實際為21.52%。很顯然，我的估算值也低估了1%左右。這次，我沿用上一次的思路，重新估算一下2024年2季度的毛利率，希望這次估算值能夠與實際值更加貼近。
一、問界M9的毛利率計算公式
問界M9的毛利率計算公式，可以簡化為“毛利率≈1－（單車物料成本＋單車人工成本＋單車裝置成本）/單車扣稅後營業收入”。
以一輛55萬元/輛的問界M9為例，單車扣稅後營業收入約為48.6萬元，單車物料成本約占50%，即24.3萬元；超級工廠正式投運後，單車人工成本并不高，約為1.5萬元；單車裝置成本，以每季度裝置成本合計10億元計算，單車裝置成本=10億元/問界M9的季度銷量。
這樣就可以推導出，問界M9的毛利率公式為：問界M9的季度毛利率≈46.9%－10/問界M9的季度營收。
2024年2季度，問界M9車型的的季度營業收入約為268億元，毛利率約為43.2%。
二、其他車型的毛利率計算公式
我在《賽力斯2023年年報解讀》一文中介紹過，在問界M9沒有釋出之前，賽力斯的季度毛利率滿足以下公式：季度毛利率=22.3%-9.36/季度營業收入。
将2024年2季度剔除M9後的營業收入153.4億元代入上述公式，可以求出，賽力斯除了M9以外的其他車型的季度毛利率為16.2%。
三、合并計算
既然問界M9和其他車型的毛利率都計算出來了，那麼計算賽力斯2024年2季度整體的毛利率就比較簡單了。
（一）2季度毛利潤：268×43.2%＋153.4×16.2%=140.63億元。
（二）2季度毛利率：140.63÷421.42=33.4%。
有點誇張！為了确認是不是算錯了，我又重新計算了一遍，好像計算沒有問題。本來，我還打算把1季度估算時低估的1%加上去，我現在都不敢再加了！
上周末的調研，賽力斯負責人說公司将堅持走軟體定義汽車的道路，專注于做賺錢的事情，不幹賠本的生意——看來所言非虛啊！超過30%的毛利率，估計足以傲視中國汽車界了！
餘承東曾經說過，對賽力斯，很多人會經曆看不起、看不懂、追不上的過程。
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