宏觀資料：
中國人民銀行統計資料顯示，2024年4月末，廣義貨币(M2)餘額301.19萬億元，同比增長7.2%。狹義貨币(M1)餘額66.01萬億元，同比下降1.4%。前四個月人民币貸款增加10.19萬億元；前四個月社會融資規模增量累計為12.73萬億元，比上年同期少3.04萬億元。
蘭格點評：
2024年4月份，随着工業生産繼續恢複，部分行業需求階段性回落，工業生産者出廠價格指數同比下降2.5%，同比降幅較上月收窄0.3個百分點；環比下降0.2%，環比降幅較上月快速0.1個百分點；工業生産者購進價格指數同比下降3.0%，同比降幅較上月收窄0.5個百分點；環比下降0.3%，環比降幅較上月擴大0.2個百分點（詳見圖1）。對于國内制造企業來說，雖然國内經濟繼續保持恢複态勢，但需求不足依然是主要沖突，進而依舊制約着制造用鋼需求的釋放力度。
從4月份的金融資料來看，信貸和社融均呈現快速回落的态勢，其中單月人民币新增貸款額同比略有多增，環比大幅回落；單月社會融資規模增量同比大幅少增，環比也大幅下降（詳見圖2）；狹義貨币(M1)同比增速由正轉負，而廣義貨币(M2)同比增速呈現持續下滑的态勢（詳見圖3）。
從貸款端來看，1-4月企業貸款8.63萬億元，其中，短期貸款增加2.56萬億元，中長期貸款增加6.61萬億元，票據融資減少6619億元；表明現階段企業短期風控意識增強與中長期發展并重的理念更加明顯。1-4月居民貸款8134億元，其中，短期貸款增加50億元，中長期貸款增加8084億元；短期和中長期信貸意願均有所減弱，表明居民再次陷入了信心不足的環境。
從社融端來看，1-4月社會融資規模增量為12.73萬億元，比上年同期少3.04萬億元；其中，對實體經濟發放的人民币貸款增加9.44萬億元，同比少增1.7萬億元；企業債券淨融資1.17萬億元，同比多增90億元；政府債券淨融資1.26萬億元，同比少增1.02億元；表明1-4月政府債券淨融資程序依然緩慢，而企業端的融資力度存在明顯減弱趨勢。
從一季度中國貨币政策執行報告來看，目前大陸經濟發展面臨的戰略機遇和風險挑戰并存。全球經濟複蘇動能分化，發達經濟體貨币政策調整、地緣政治沖突等不确定性依然存在，國内經濟持續回升向好仍面臨諸多挑戰。也要看到，大陸經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，開局良好、回升向好是目前經濟運作的基本特征和趨勢，要增強做好經濟工作的信心。年内央行将保持貨币政策的穩健性，增強宏觀政策取向一緻性，合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關系，引導信貸合理增長、均衡投放，保持流動性合理充裕，保持社會融資規模、貨币供應量同經濟增長和價格水準預期目标相比對，強化逆周期和跨周期調節，加大對實體經濟支援力度，切實鞏固和增強經濟回升向好态勢。
5月13日，财政部釋出《2024年一般國債、超長期特别國債發行有關安排》，其中超長期特别國債涉及期限為20年、30年、50年，決定5月17日發行30年超長期特别國債，決定5月24日發行20年超長期特别國債，決定6月14日發行50年超長期特别國債。從政策的節奏上來看，這正展現了央行和财政部在增強宏觀政策取向一緻性上的“步調一緻、和諧統一”，同時也将形成政策上的“合力”來推動經濟回升向好态勢。
目前來看，國内鋼市将受限在“成本底、供給壓、需轉弱”的環境之中，由于季節性天氣的影響，傳統旺季正逐漸向淡季轉換，市場成交明顯處于不穩定的狀态，區域成交冷暖不一，鋼市供需處于明顯的動态調整之中，行情的運作空間也有限。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉載請注明出處）