長江商報記者 黃聰
“公司2022年以來明确‘加快實作百億口子，進入全國白酒第一方陣’的戰略目标，預計2023年公司整體業績增長目标不低于18%。”這是口子窖（603589.SH）2023年的目标，現在來看看其實際情況如何。
近日，口子窖釋出的2023年年報顯示，公司實作營業收入59.62億元，同比增長16.10%；淨利潤17.21億元，同比增長11.04%；扣非淨利潤16.98億元，同比增長10.76%。
顯然，口子窖營業收入增幅沒有達到不低于18%的目标，而且不及迎駕貢酒，再次丢掉徽酒第二的地位。
長江商報記者發現，古井貢酒、迎駕貢酒和金種子酒營業收入增幅均超20%，口子窖營業收入增幅墊底徽酒四傑。
然而，口子窖董事長、總經理徐進2023年的年薪高達364.36萬元，而迎駕貢酒董事長倪永培年薪為90.6萬元，徐進薪酬為其4倍。
需要注意的是，口子窖還面臨高檔白酒銷售收入增長不佳，難以走出安徽等問題。
視覺中國圖
扣非未達考核标準
口子窖是安徽省内白酒行業的龍頭企業之一，公司生産的口子窖系列産品香氣獨特，是大陸兼香型白酒的代表。
2022年，口子窖實作營業收入51.35億元，同比增長2.12%；淨利潤15.50億元，同比下滑10.24%；扣非淨利潤15.33億元，同比增長3.3%。
2022年年報中，口子窖未列出具體的經營目标，但其表示2023年是企業轉型之年、變革之年，公司上下将聚焦“加快邁入全國白酒第一梯隊”的戰略目标，聚焦“中國兼香高端白酒第一品牌”的發展定位，凝聚共識，主動革新，不斷進取，奮力開啟企業高品質發展新局面。
近日，口子窖釋出的2023年年報顯示，公司實作營業收入59.62億元，同比增長16.10%；淨利潤17.21億元，同比增長11.04%；扣非淨利潤16.98億元，同比增長10.76%。
如果單看公司業績，口子窖三大主要經營資料均實作了兩位數增長，但“沒有對比就沒有傷害”。
口子窖與古井貢酒、迎駕貢酒和金種子酒并稱徽酒四傑，其中口子窖常年位居第二位。
2023年，迎駕貢酒營業收入達67.20億元，同比增長22.07%；淨利潤達22.88億元，同比增長34.17%；扣非淨利潤達22.33億元，同比增長35.97%。
顯然，口子窖三大主要經營資料均被迎駕貢酒“碾壓”，而且增速遠遠落後，并再次丢掉第二的位置。
2023年6月，口子窖召開2022年度業績說明會，公司表示，2022年以來明确“加快實作百億口子，進入全國白酒第一方陣”的戰略目标，預計2023年公司整體業績增長目标不低于18%。
然而，2023年，古井貢酒實作營業收入202.54億元，同比增長21.18%；金種子酒實作營業收入14.69億元，同比增長23.92%。
不難發現，古井貢酒、迎駕貢酒和金種子酒營業收入增幅均超20%，口子窖營業收入增幅墊底徽酒四傑。
2023年4月，口子窖釋出的2023年限制性股票激勵計劃顯示，2023年至2025年，公司層面考核需要完成淨利潤和營業收入中的一個目标。
其中，口子窖淨利潤考核以2022年為基數，2023年至2025年增長率分别不低于15%、30%和50%。營業收入考核也是以2022年為基數，三年增長率也分别為不低于15%、30%和50%。
公告中特别說明，股票激勵計劃考核中的“淨利潤”，是指經審計的歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤，但剔除本次及其他員工激勵計劃的股份支付費用影響的數值作為計算依據。
由此來看，2023年，口子窖考核的目标為營業收入達59.05億元，扣非淨利潤17.63億元。
是以，口子窖幾乎“壓線”完成了營業收入考核目标，但未完成戰略目标，而且扣非淨利潤未達考核标準。
省外銷售收入僅增6.56%
盡管扣非淨利潤沒有達标，但由于是“二選一”，口子窖整體還是完成了2023年限制性股票激勵計劃。
不過，業績雖被迎駕貢酒甩開，但口子窖高管們的“荷包”依舊鼓鼓囊囊。
2022年年報顯示，口子窖共計16位董事、監事和進階管理人員年薪合計1461.87萬元，其中董事長、總經理徐進年薪高達356.01萬元，董事、董事會秘書、副總經理徐欽祥等5位高管年薪超過百萬元。
而迎駕貢酒20位董監高合計年薪503.2萬元，董事長倪永培年薪為90.13萬元，董事、總經理楊照兵年薪63.49萬元排第二。
2023年年報顯示，口子窖共計19位董事、監事和進階管理人員年薪合計1463.81萬元，其中徐進年薪高達364.36萬元。
迎駕貢酒董事長倪永培年薪為90.6萬元，徐進薪酬為其4倍。
從經營資料來看，口子窖目前陷入邁向高端不快，出省不順的困境。
2022年，口子窖高檔白酒銷售收入達48.7億元，同比增長1.94%；中檔白酒銷售收入達9510.49萬元，同比下滑5.95%；低檔白酒銷售收入達9405.31萬元，同比增長6.47%。
顯然，口子窖的高檔白酒銷售收入增長幾乎陷入停滞。
不僅如此，2022年，口子窖高檔白酒銷量達27312.35千升，同比下滑1.29%。
2023年，口子窖高檔白酒銷售收入達56.78億元，同比增長16.58%；中檔白酒銷售收入達7631.08萬元，同比下滑19.76%；低檔白酒銷售收入達9473.35萬元，同比增長0.72%。
需要注意的是，2023年，口子窖高檔白酒銷量達36762.56千升，同比增長7.43%。
一位白酒業内人士向長江商報記者表示，如果剔除整個白酒行業轉暖，以及口子窖所謂“高檔白酒”價格本身不高，而且還在上漲等因素，該公司高檔白酒銷售收入實際增幅有限，而且下滑趨勢明顯。
同時，口子窖目前依然難走出安徽。
2023年，口子窖安徽省内銷售收入達49.02億元，同比增長17.53%；安徽省外銷售收入達9.47億元，同比僅增長6.56%。
上述白酒業内人士向長江商報記者表示，口子窖要想邁入“白酒第一梯隊”，必須走出安徽、邁向全國，否則未來的增長空間有限，進入第一梯隊僅是空談。
進入2024年，口子窖與迎駕貢酒差距繼續拉大。
2024年一季度，口子窖實作營業收入17.68億元，同比增長11.05%。而同期，迎駕貢酒營業收入達23.25億元，同比增長21.33%。
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