FM-Radio
市場概述
滞脹威脅及美聯儲高官放鷹壓制美股，周五，标普多次短線轉跌，納指回落，道指仍八連漲，道指全周漲超2%、創近五個月最大周漲。特斯拉收跌2%、四連跌。AI概念股SoundHound财報後漲超7%。諾瓦瓦克斯幾乎翻倍。核裂變第一股Oklo上市首日跌近54%。
泛歐股指一周漲3%創三個月最大漲幅，德法英股齊創曆史新高，英飛淩财報周累漲20%。
美聯儲官員周五講話後，美債收益率加速回升，兩年期收益率創一周新高。密歇根通脹預期公布後，美元指數盤中跳漲。
原油盤中一度回落超2%，跌離本月内高位，美油仍全周反彈。黃金收創三周新高，一周漲近3%。倫銅漲1%、重上1萬美元，倫錫回落1.5%，仍全周反彈。比特币盤中跌超3000美元、逼近6萬美元。
中國市場方面，美股時段，中概股指回落，晶科能源跌超9%，小鵬汽車跌超5%，蔚來跌近5%，極氪盤中一度漲近40%，4月銷售猛增的台積電美股漲4.5%；離岸人民币盤中跌超百點失守7.23、逼近一周低位。滬指震蕩整固微幅收漲，恒指年内漲幅跑赢标普500，地産闆塊大爆發。
要聞
中國4月M2餘額同比增7.2%，前四個月新增社融12.73萬億元、比上年同期少3.04萬億元，人民币貸款增加10.19萬億元。新增社融與M1同比“雙負”，社融罕見轉負，上一次還是在2005年。央行主管媒體：貨币供應量增速放緩受多因素綜合影響。中金：4月金融資料放緩主因金融“擠水分”，不必誇大影響。
中國4月CPI同比增0.3%，環比由降轉漲；PPI同比降幅收窄，但環比跌幅進一步走擴；分析稱重視通脹重新開機。
時隔三個月後，IPO恢複常态化稽核，年後首個上會項目為馬可波羅。
杭州貝殼研究院資料顯示，對比4月日均值，當日二手房咨詢量增加54%，二手房新增房源增長91%，新房咨詢量新增96%。
OpenAI将于5月13日周一釋出全新的産品，不是搜尋、不是GPT 5，或是一個具備視覺和聽覺功能的全新多模态AI模型，ChatGPT可能實作電話功能。
蘋果如何“AI化”？Siri。
市場收報
美股：道指漲0.32%，标普500指數漲0.16%，納斯達克跌0.03%。
歐股：歐洲STOXX 600指數收漲0.77%，連續四個交易日創收盤曆史新高，全周累計上漲3.01%。德國DAX 30指數收漲0.46%。法國CAC 40指數收漲0.38%。英國富時100指數收漲0.63%。
A股：滬指漲0.01%，深成指跌0.58%，創業闆指漲跌1.15%。
債市：美國10年期基準國債收益率上漲4.72個基點，報4.5003%，全周累計下跌0.74個基點。兩年期美債收益率漲5.01個基點，重新整理日高至4.8655%，全周累計上漲4.95個基點。
商品：WTI 6月原油期貨收跌1.00美元，跌幅1.26%，報78.26美元/桶，全周累計上漲0.19%。布倫特7月原油期貨收跌1.09美元，跌幅1.30%，報82.79美元/桶，全周累計下跌0.20%。COMEX 6月黃金期貨收漲1.48%，報2375美元/盎司。倫錫、倫鋁、倫銅周五至少收跌超1%，全周倫銅累計上漲超0.9%、倫鎳累計下跌約1.5%。
要聞詳情
國内宏觀
中國4月M2餘額同比增7.2%，前四個月新增社融12.73萬億元、比上年同期少3.04萬億元，人民币貸款增加10.19萬億元。
- 央行主管媒體：貨币供應量增速放緩受多因素綜合影響。4月末廣義貨币M2增長有所回落現象得到市場廣泛關注。華創證券首席宏觀分析師張瑜對《金融時報》記者解釋，目前貨币增速回落有以下幾個主要因素：一是今年以來債市持續上漲，居民購買理财的熱情升溫，銀行存款向理财等非銀産品分流轉化，非銀機構資金充裕，從銀行借錢購債的需求降低。二是資金空轉、手工補息等現象已在規範治理。三是金融業增加值核算優化調整也有影響。
- 東吳宏觀陶川團隊表示，金融資料從量和時點上都令人“出乎意料”：新增社融與M1同比“雙負”，社融罕見轉負，上一次還是在2005年；社融資料少見地在貨政報告後出爐。“意外”的資料或多或少會對市場産生觸動，恰逢政治局會議“拔高”貨币政策的背景下，央行可能很快寬松減“負”，以降準降息為首的貨币政策有望加速。
- 中金認為，4月金融資料放緩主因金融“擠水分”，不必誇大影響。金融行業GDP統計的變化影響了金融機構的行為動機，實際上是對存貸款資料 “擠水分”，并間接降低了M2增速。不必誇大其對經濟與市場的影響。财政發力的重要性進一步上升。
- 廣發宏觀認為，廣義流動性并不完全對應權益市場流動性，對下一階段看趨勢的了解相對更為關鍵。對于債券市場而言，更重要的是狹義流動性，資産荒不一定會加劇。廣發劉晨明認為，社融新模式隐含的是企業行為的變化，上市公司的自主行為已經在朝着減少内卷、提升現金流、增加股東回報的方向演繹。中信建投周君芝認為，全年次元債券依然在所有大類資産中表現相對占優；股市可在地方财政收支張力方向尋找定價機會。
中國4月CPI同比增0.3%，環比由降轉漲；PPI同比降幅收窄，但環比跌幅進一步走擴；分析稱重視通脹重新開機
- 4月CPI環比上漲0.1%，上月為下降1%，同比上漲0.3%，上月為上漲0.1%；扣除食品和能源價格的核心CPI環比上漲0.2%，上月為下降0.6%；同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。4月PPI環比下降0.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點；同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.3個百分點。居民消費有所提振，但工業生産受部分行業需求階段性回落影響仍出現下滑。
- 财通證券稱，CPI邊際改善力度較強，4 月CPI和核心CPI環比增速均位于2015年以來曆年同期高位。一方面，清明小長假出行熱度高漲，帶動飯店住宿和旅遊價格均由降轉漲。另一方面，金價和油價對CPI上漲提供較大支撐。中信建投稱，關注中上遊漲價潮，二季度PPI同比修複确定性高，驅動主要源自海外。
李強主持召開國務院常務會議，審議通過《制造業數字化轉型行動方案》。會議指出，制造業數字化轉型是推進新型工業化、建設現代化産業體系的重要舉措。要根據制造業多樣化個性化需求，分行業分領域挖掘典型場景。加快核心技術攻關和成果推廣應用，做好裝置聯網、協定互認、标準制定、平台建設等工作。
中國央行一季度貨币政策執行報告：長債收益率與未來經濟向好的态勢将更加比對；市場投資者更為關注長期債券投資的利率風險，防範投資行為過于短期化可能帶來的損失；大陸信貸總量放緩至個位數，但不意味着金融支援實體經濟力度減弱。
時隔三個月後，IPO恢複常态化稽核，年後首個上會項目為馬可波羅。
美欲對中國“關鍵戰略”行業加稅，外交部：敦促美方取消全部對華加征關稅。據環球時報，對中國征收新關稅的完整公告最快将于14日公布。目前尚不清楚關于征收關稅的具體金額或類别，但據稱拜登政府已将重點範圍鎖定在戰略競争和國家安全領域内。
市場監管總局釋出《網絡反不正當競争暫行規定》。《規定》強化平台責任。督促平台對平台内競争行為加強規範管理，同時對濫用資料算法擷取競争優勢等問題進行規制。
杭州貝殼研究院資料顯示，對比4月日均值，當日二手房咨詢量增加54%，二手房新增房源增長91%，新房咨詢量新增96%。分析稱，杭州目前新房和二手房的庫存去化壓力都非常大，未來一段時間，杭州将進入消化庫存階段。
中金：港股市場接近我們第一階段目标。市場在這個位置上歇一歇甚至有所回調也并不意外。交易型資金以及因外圍市場波動而重新再平衡回來的本地和區域型資金可能是主要動力，在短期出現超買後市場難免面臨獲利回吐的壓力。
國内公司/行業
外表光鮮的50億元私募瑞豐達突然“跑路”，證監會立案，經偵封門調查。與近年來其他私募“爆雷”事件有所不同的是，瑞豐達事件的一大關注點是其對新三闆市場的利用。瑞豐達與日赢控股關系匪淺。
新能源車“平行出口”現象背後，隐憂不容忽視。
- “平行出口”多指汽車貿易商未經品牌廠授權，從中國市場購買新車，在實質為新車狀态的情況下，把這些車以二手車名義銷往海外的貿易。因為省去許多中間環節，在價格和提車流程上具備優勢，加之海外市場爆發式的需求，這種模式快速在全國鋪開。
- 汽車“平行出口”的車款選品一般都定位于中高端，貿易商通過差價和出口退稅獲利。行業競争、海外市場不确定性、與車企之間的利益摩擦是“平行出口”貿易無法忽視的隐憂。
固态電池開始翻倍增長。半固态電池裝機量占比接近1%，幾乎每月翻倍增長。
“23碧桂園MTN001”“23碧桂園MTN002”寬限期内完成利息償付。
海外宏觀
美股最火闆塊：“防守與AI”兼備的公用事業。今年以來，美國公用事業SPDR ETF（XLU）累計漲幅超過10%，跑赢标普和納指。
美聯儲理事鮑曼放鷹：我認為今年沒理由降息。鮑曼認為，美聯儲在2024年降息并不合适，并指出今年前幾個月美國通脹持續存在壓力。她敦促美聯儲政策制定者們在朝着2%的通脹目标邁進時，謹慎而周密地行事。
做空日元的主力：日本人自己。花旗指出，即使家庭總資産中僅有1%流入外币，意味着也将有超過20萬億日元（約合1284億美元）被抛售，進一步加劇日元走軟。
以總理激烈回應拜登“最後通牒”：如有必要，我們用指甲都要繼續戰鬥！據環球時報，對拜登的公開通牒，不少分析認為，這隻是拜登政府應對國内選票壓力的表面文章。
海外公司
OpenAI将于5月13日周一釋出全新的産品，不是搜尋、不是GPT 5，或是一個具備視覺和聽覺功能的全新多模态AI模型，且具有比目前的聊天機器人更好的邏輯推理能力，ChatGPT可能實作電話功能。要實作電話通話，至少需要以下幾個關鍵能力：語音識别；語音合成；實時互動。
蘋果如何“AI化”？Siri！蘋果預計将在WWDC大會上釋出改進後的Siri，或引入ChatGPT技術，讓Siri更好地處理使用者請求，包括設定定時器、建立月曆事件和向雜貨清單添加物品等，全新的Siri或許還可以總結短信内容，一鍵建立GIF圖檔等等。
外媒揭秘特斯拉押注Robotaxi内幕：馬斯克看到示範直接被震撼到了。據多名離職員工的透露，盡管Model 2和Robotaxi在設計和功能上存在着顯著的差異，但特斯拉卻計劃在這兩款車型上采用相似的電池、電機以及公司正在考慮的其他創新技術。這一決策旨在降低設計與生産的成本，并縮短工程周期。
行業/概念
1、智慧物流| 5月11日國常會 ，研究有效降低全社會物流成本有關工作。會議指出，要進一步優化貨物運輸結構，大力發展多式聯運，深化綜合交通運輸體系、鐵路貨運、商貿流通等改革，推進物流數智化發展、綠色化轉型，補齊大宗商品物流、冷鍊物流、農村物流等短闆，統籌推進物流成本實質性下降。
點評：分析認為，智慧物流是提升物流行業效率和降低成本的重要手段，通過物聯網技術，物流企業能夠實時監控貨物的位置、溫濕度等資訊，實作對物流環節的全程跟蹤和管理，提高了物流運輸的可視化和透明度。大陸智慧物流産業逐漸走向成熟，目前仍處于快速發展階段的中後期。随着有效降低物流成本相關政策措施的推出，智慧物流産業發展望提速，産業鍊公司受益。
2、燃料電池| 據人民日報報道，5月10日，中國航天科技集團六院一〇一所自主研制的大陸最高量級車載液氫系統——“賽道1000”在北京釋出。該産品是液氫重卡的核心裝置之一，完全實作國産化，将助力氫能重卡突破1000公裡續航裡程，是大陸将液氫應用于交通運輸領域的重大技術突破。作為大陸首款百公斤級車載液氫系統，相同外廓尺寸的該産品相比上一代産品有效容積擴大20%，攜氫量提升至百公斤級，系統品質、儲氫密度、加注時間等參數比肩國際先進水準。該系統是液氫重卡的核心裝置之一，其完全國産化将助力氫能重卡突破1000公裡續航裡程，是将液氫應用于交通運輸領域的重大技術突破。
點評：業界專家認為，一〇一所百公斤級車載液氫系統的研制成功，是大力發展新能源新質生産力、推動建設交通強國的重要實踐。該産品的批量生産和示範應用，可使大陸液氫重卡發展水準躍上新台階，為推動國家能源結構轉型、踐行綠色低碳交通提供重要技術和裝備基礎，有力助推大陸氫能産業高品質發展。
3、制冷劑| 據百川盈孚，5月11日國内R32制冷劑市場價格報33500至34500元/噸，較上一日上漲1000元/噸，較上月同期漲幅達17%。目前制冷劑行業樂觀氣氛持續，生産企業配額偏緊。R410a亦因原料R32市場緊俏、混配貨源預期減少，零散訂單報盤提升。原料方面，螢石礦山開采延續緊張格局，氫氟酸平穩運作。
點評：華安證券研究所認為，2024年起，三代制冷劑供給進入“定額+持續削減”階段。而二代制冷劑加速削減，四代制冷劑因為專利問題價格居高不下，難以形成替代，制冷劑供給端持續縮減。
4、大飛機| 據光明網報道，民航上海審定中心主任顧新近日表示，C919正向歐盟申請C919适航證，明年有望獲批。中國商飛稱，現階段計劃提升C919産能，新研發的洲際遠端飛機C929亦進入到詳細設計階段，并準備向國家民航局申請适航審查。國産大型客機C919獲得境内飛行認證後，去年5月底首次開始商業飛行，即将滿一年。
點評：分析稱，2024年全國民航工作會議提出，将推動國産大飛機C919走出國門，推動C919進入歐盟航空安全總署（EASA）認可審查程式。C919為全球的幹線飛機市場提供了新的産品選擇，打破了波音和空客的雙寡頭壟斷，促進了民用飛機市場的良性競争。
今日要聞前瞻
中國财政部舉行超長期特别國債發行動員會。
騰訊音樂财報。
OpenAI或釋出一個具備視覺和聽覺功能的全新多模态AI模型。
美國4月紐約聯儲1年通脹預期。
美聯儲理事傑斐遜、克利夫蘭聯儲主席梅斯特講話。
本文來自華爾街見聞，歡迎下載下傳APP檢視更多