本報記者 黨鵬 成都報道
近日，白酒企業2023年的營收資料已陸續公布。财報顯示，20家白酒企業2023年合計實作營業收入4092.43億元，實作銷售量為115.24萬噸。此外，根據中國酒業協會披露的資料，2023年全國白酒企業實作營收7563億元，産量為629萬千升（此處忽略白酒噸量與千升的差異）。由此可見，20家白酒上市企業的營收和銷量分别約占行業的54.11%和18.32%。
《中國經營報》記者注意到，20家白酒上市企業公布的2023年庫存量，分别包括成品和半成品酒總數高達362萬噸，這其中大部分為半成品酒即基酒。此外，這一資料不包括郎酒、劍南春等國内未上市企業的庫存量。且包括劍南春、西鳳酒等酒企仍在擴建産能。
“随着中國酒類消費結構不斷上升，以及消費者對于高品質産品需求的持續釋放，酒企都在積極地進行産能與儲能擴張，通過提高産品的年份價值與稀缺性，為增強産品價格做準備，配合企業的産品結構更新，并且外采基酒存在經營風險，名酒企傾向于自建産能滿足企業需求，是以，行業性的庫存高低還是要具體到企業情況。”白酒行業專家蔡學飛認為，頭部名酒擁有品牌、産區、工藝等多重優勢，相應的産能溢價較高，庫存在一定程度上是企業競争實力的展現，也是未來産品銷售市場變現的保障。
行業進入縮量内卷競争時代
在白酒上市公司中，頭部企業如茅台、五糧液、洋河、泸州老窖等采用噸量計算，山西汾酒、順鑫農業（牛欄山）等企業采用千升計算。在此忽略這一差異，統一視為噸量。
相關統計顯示，20家主流白酒上市企業中，2023年成品酒和半成品庫存為362萬噸，其中半成品主要是基酒。按照2023年全行業産量629萬噸核算，占比高達57.55%。
有資料顯示，洋河股份以65萬噸的基酒和近4萬噸的成品酒位居行業第一，泸州老窖以47萬噸名列第二，口子窖以29萬噸名列第三，貴州茅台位列第四，剩下超過20萬噸級的還有山西汾酒、五糧液、迎駕貢酒、古井貢酒，10萬噸以上級别有順鑫農業（牛欄山）、今世緣、舍得以及老白幹酒，庫存量最低的分别為岩石股份（上海貴酒）和皇台酒業，兩家加起來庫存總量為1.3萬噸。
記者注意到，洋河股份公布的資料顯示，目前其儲有60多萬噸不同年份的原漿陳酒，儲酒能力最高可達100萬噸，其中陶壇存貯的高端年份酒已經達到23萬噸。
白酒行業專家肖竹青認為，白酒行業已經進入縮量内卷的競争時代，更多的主流規模白酒企業非常重視産能的擴建和基酒的擴容，産能擴建的目的是取其精華段來裝瓶高端酒。高端酒的裝瓶必須有足夠年份的老酒作為支撐，比如說茅台飛天要五年老酒，郎酒公開承諾要裝六年老酒，還有很多酒企承諾是瓶儲老酒。這一系列的方式證明，中國酒業過去是一種粗放的、以量求勝的時代，未來是求質、以質制勝的時代。
肖竹青發現，一些規模酒廠推出瓶儲老酒，或者很多酒廠都在承諾真實年份酒，就迎合了消費者認知。“儲存足夠多的老酒是為高品質高端酒來做品質支撐，因為隻有高品質才能支撐高價格。”
打造酒企“高城深池”
正如專家所言，從企業層面來看，酒企庫存高并不是一件壞事，老酒能夠為産品品質做支撐。基于此，不少品牌都在擴充産能和儲能。其中，包括珍酒李渡的三大品牌。珍酒李渡董事會主席兼執行董事吳向東表示，産能對于高端醬酒品牌在競争中脫穎而出起着至關重要的作用。産能優勢能為白酒企業建立起“高城深池”，且無法在短期内被趕超。産能的優勢也會轉化為産品力方面的巨大競争優勢。
無獨有偶。西鳳酒也在擴産當中。根據西鳳此前釋出的招股書，2015年至2017年，公司外購基酒數量分别為21238.24噸、18179.56噸和19439.12噸，外購基酒占比分别為68.03%、67.36%和70.31%。此外，今年3月27日，西鳳酒10萬噸優質基酒及配套生産項目7萬噸制曲大樓封頂。“我們目前外購基酒的占比已經不到一半，而且在快速下降。”西鳳酒高層向記者透露。
此外，劍南春在德陽綿竹的大唐國酒生态園釀酒工程項目正在加快建設，拟建立10個曲酒工廠中的房間，逐漸新增曲酒生産能力5萬噸/年以上。
就此，肖竹青表示：“名酒企提升産量或主要出于兩方面因素考量。一是增加高端酒産量，純糧釀酒工藝講究‘分段取酒，分級儲存’，隻有摘取10%左右精華段基礎酒才可以做高端酒。二是各大酒企需要豐富産品線、全價格帶全産品形态和全産品概念，才能具備全産品矩陣，以更多的産品線應對行業内卷競争并增加效益。”
“市場普遍認為雖然行業性産能過剩已經出現，但優質産能依然稀缺，而基于區位生态的名酒産能更是不足。另外，對于釀酒具備超長保存期限特點的行業，産能擴張具有延續性與增值性，樂觀地看，頭部名酒的擴産是對于産區資源的有效利用，有利于整個行業消費品質提升。”蔡學飛表示，不少酒企擴張因為它們是品類名酒，也是産區名酒，擴産是為了增加老酒儲備與優質酒産能，進而為企業的産品結構更新與全國化市場發展做基本保障。
去庫存依然是行業性難題
雖然對于龍頭酒企而言，2023年以及今年一季度的動銷良好，但是對于二三線酒企來說，市場的擠壓越來越嚴重，庫存高企、價格倒挂、動銷不足已然成為今年的關鍵詞。多位經銷商表示，目前社會庫存壓力過大，警惕成為“堰塞湖”。
根據白酒上市企業今年一季度财報，已經有4家酒企營收增長為負數，其中酒鬼酒、岩石股份同比增幅分别為-48.80%、-71.94%；此外，有3家酒企的營收增幅在個位數。
記者注意到，習酒一則《告知函》就較為直白地點出目前面臨的管道風險：由于庫存高于警戒線，部分經銷商的第二季度供貨将被暫停。
“行業内來看，目前大陸白酒行業擠壓式存量競争态勢正在持續演進，行業競争的格局正在加快重塑，酒類有效需求不足，消費疲軟，産能過剩、庫存高企是行業内普遍存在的問題。”水井坊方面表示，目前公司經銷商的庫存控制在2個月以内，接下來公司将促動銷去庫存，提升門店存貨的周轉速度。
“庫存問題是行業供需關系失衡導緻的，例如供給過大、需求不足、動銷率降低等。目前來看，内外部複雜經濟環境疊加了行業調整周期，去庫存依然是行業性難題。”蔡學飛認為，随着名酒不斷管道下沉，擠壓二三線市場，許多原先以低價為導向的區域酒企出現了滞銷、停産的問題，這也加重了行業庫存，這些地方性庫存正在成為行業發展的不穩定因素，而消費者對于高品質名酒需求旺盛，這導緻産區與品類名酒優質庫存緊張。應該說，目前中國酒行業就面臨着這樣的庫存難題。
“此輪庫存過剩需要一段時間恢複，但積極地看，酒類庫存需要時間消化，往往伴随着行業洗牌，在社會經濟不斷恢複，行業進入新一輪發展周期後，庫存問題就有望緩解，并且進入産區優質庫存、品類名酒庫存為主導的新階段。”蔡學飛強調。
肖竹青研究發現，強勢品牌依靠高端酒來擷取足夠的利潤，依靠中端酒來搶市場佔有率、搶消費場景，依托低端酒打價格戰來做市場的滲透。“不少品牌都在依托強勢品牌的市場支配地位，全品類、全價格帶、全包裝形态、全産品概念全線出擊，甚至在不同的規格方面都會有很多品種，進而搶占經銷商資源，搶占管道資金。通過這種方式，能夠占領更多的終端陳列位置，占領更多的消費者心智資源，讓戰果擴大化，擠壓區域酒的生存空間。”
（編輯：于海霞 稽核：厲林 校對：顔京甯）