五一長假，幾個重要事件

拾榴詢财

2024-05-06 11:04釋出于江蘇石榴詢财公衆号官方賬号

51騾馬假日已經結束了，今天是上班第一天。

回顧一下，這個假期值得關注的大事真不少。

01

五一A股休市期間，港股漲幅明顯，尤其是科技股。包括在美國的中概股，漲幅也比較大。

節後大機率A股是要高開的。

老南在《16号内參》中，3月14号開始提醒要回踩下了，之後不少指數出現了5%-7%的回撤，不少個股也出現了20%-20%的回撤。

之後在節前，4月24日提醒，回踩結束。

不過如果明天高開比較明顯，也不一定要追高，可以等回落下再進。目前看3月的高點大機率是可以輕松突破的。

如我們之前所說，國内經濟在大周期切換，的确不大好，但真沒股市所展現的那麼差，該修複還是會修複的。

包括海外市場，典型如歐洲和日本，其實經濟資料比中國差很多，但股市明顯漲過頭了。

不少海外投行發了報告，表示宏觀對沖基金開始賣出日本股票，并回補現有香港空頭頭寸。

如這兩天大家都在看巴菲特股東會，都在談價值投資，但A股真在估值低點的時候，反而不敢動手了。

02

長假期間，還有個非常重要的房産政策出台。

該通知明确要求：商品住宅去化周期超過36個月的，應暫停新增商品住宅用地出讓；18-36月之間的，“盤活多少，供應多少”。

這個政策可以說，是情理之中，意料之外。

情理之中，是貫徹了全面去庫存的精神；意料之外，限制賣地，對不少城市的地方财政，帶來了新的壓力。

網上有人統計了住宅去化周期超過36個月的的城市，但畢竟不是官方資料，可以參考下：

結合南京在節前出的以舊換新的方案（這個方案其實有不少故事，但不适合公衆号寫，石榴叔節前已經在“16号内參”分析過了），不少城市也都紛紛出台了各種新房去庫存的政策。

預計未來幾年，房産政策會高度聚焦于去庫存。

03

第三個重要的事，也是一個政策，在放假前最後一天，證監會出了《私募證券投資基金運作指引》。

這個政策之是以業内高度關注，不僅僅在于對于數萬億規模的私募行業，在募托管退，進行了更細緻的監管要求。

更關鍵的是，業内之前也擔心，在政策過渡期，是否會對市場形成新的抛壓。

私募行業在過去幾年，背負了太多的罵名，包括在最近熱播的《城中之城》裡，私募、信托基本成了壞人的代名詞。大家有興趣，我後面寫寫對這部劇的觀點。

但實際上，國内私募行業如今也有20萬億的規模，僅二級市場就有5萬億規模，已經是市場非常重要的參與者。要知道，公募開放型基金，股票加混合，一共也就6.6萬億。

但因為早期私募備案門檻降低，導緻行業裡魚龍混雜。既有高水準的專業投資者，也有不少低水準的大V、網紅，甚至還有些就是騙子。

我過去幾年在接受客人的産品咨詢，就對這種魚龍混雜的行業生态，深有感觸。

是以随着這幾年監管不斷趨嚴，私募管理人規模在不斷降低。預計新規出台後，還會有一批私募結束經營，這對于進化市場，淘汰劣币，是非常有意義的。

目前政策看下來，短期對市場抛壓極其有限，長期的确會淘汰一批規模小，且業績一般的管理人。

結

對于下半年，真不用太悲觀，尤其國内資本市場過渡計入悲觀預期的前提下。

但也不适合過度樂觀，動不動大牛市來了，還是要平和的心态度過，關注價值的回歸。

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