風口财經記者 管亞楠
淨利潤“腰斬”，這是盤古智能交出的今年一季度成績單。
近日，大陸風機潤滑龍頭企業——青島盤古智能制造股份有限公司（以下簡稱盤古智能）披露2024年一季報。2024年第一季度，公司實作營業總收入8202.18萬元，同比下降6.55%；歸母淨利潤1322.75萬元，同比下降54.50%；扣非淨利潤1187.54萬元，同比下降57.46%；經營活動産生的現金流量淨額為-2160.33萬元，報告期内，盤古智能基本每股收益為0.09元，權重平均淨資産收益率為0.64%。
一季度淨利潤同比腰斬
風電“搶裝潮”已過
作為一家生産集中潤滑系統成套裝置的公司，盤古智能産品主要應用在風電機組中的偏航、變槳、主軸和發電機等核心部位。
受益于國家最近幾年風電産業政策支援及進口零部件國産化的機遇，盤古智能的業績迎來爆發式增長。回首看，這家在2018年淨利潤僅有40.29萬元的公司，到2019年底業績暴漲12倍，當年淨利潤達到了4900萬元；到2020年底，盤古智能的淨利潤已經高達1.6億元，同比依然大漲兩倍之多。近兩年國内風電新增裝機容量連續高增長，帶動了盤古智能業績猛增。而這輪“搶裝潮”正是由于自2021年起國家不再對以陸上風電項目為主的風電項目給予補貼所造成的。
綜上所述，2019年至2020年，風電行業新增裝機量分别同比大增30%、94%的前提下，盤古智能潤滑系統收入分别同比大增123%、91%。可見，這家公司的營收增長與行業發展密切相關。
但在“搶裝潮”後，不同以往享受政策紅利的盤古智能業績面臨極大挑戰。不僅在行業增長放緩背景下，盤古智能現有的體量與可比公司存在較大差距，公司綜合毛利率從2020年的68.04%到2024年一季度已下降至38.78%，同比下降10.13個百分點。同時，2024年一季度淨利率為16.13%，較上年同期下降17%。
值得注意的是，一季度财報顯示盤古智能非經營性淨收益達614.83萬元，同比上升646.25%，主要來自投資淨收益293.37萬元，同比上升1040.82%，相對于總體虧損，且公司存貨同比上升11.27%，達9301萬元的銷售情況，公司盈利能力令人擔憂。
對于公司一季度業績下降原因，記者多次緻電盤古智能對方均未接聽。
資金承壓
一季度現金流同比下降466.57%
目前，盤古智能先後成為金風科技、遠景能源、上海電氣、東方電氣等國内主流風機制造商的供應商，占國内風機集中潤滑系統市場佔有率40%以上，基本覆寫了國内銷量排名前十的風機制造廠商，并擁有維斯塔斯、西門子歌美飒、通用電氣等國際知名企業客戶。
但從财報上來看，由于經營狀況不佳，盤古智能的日子幾乎可以用捉襟見肘來形容。截至2024年一季度末，公司應付票據及應付賬款達12066.27萬元，同比增長64.64%，在此影響下經營活動産生的現金流量淨額為-2160.33萬元，同比下降466.57%。
企業的“寒意”也直接傳遞到了員工端，今年一季度，公司應付職工薪酬較上年末減少49.11%，占公司總資産比重下降0.28個百分點，從側面展現出公司面臨降薪或裁員的處境。
在未來行業增長放緩背景下，盤古智能現有的體量與可比公司存在較大差距。招股書中，盤古智能将艾迪精密、長齡液壓作為對标公司。
上述這兩家公司的産品核心零部件、制造技術環節與盤古智能産品類似且同屬于液壓系統。
從營收來看，艾迪精密今年一季度實作營收6.32億元，同比增長0.36%；歸母淨利潤8827萬元，同比增長13.76%；扣非淨利潤7998萬元，同比增長8.42%。
即使以中信證券樂觀預計的未來行業能夠保持11%的年均增長率來看，盤古智能要想實作營收翻倍至7億元左右，至少需要2-3年左右。而且，翻倍後的營收體量在同行業中依然不算大。
但好在技術研發方面，盤古智能持續加大研發與投入，2024年一季度研發費用達701.48萬元，同比增長116.11%。也正是如此，盤古智能從風機潤滑領域起家，到拓展風機液壓領域，通過十餘年的經營，終于走在了國内風機潤滑及液壓領域技術的前列。