□大河報·豫視訊記者 介明鋼
4月29日晚間，CaoCao Inc. (曹操出行有限公司，下稱“曹操出行”）向港交所主機闆遞交上市申請。華泰國際、農銀國際和廣發融資（香港）擔任聯席保薦人。
曹操出行于2015年由吉利控股集團孵化成立，總部位于蘇州，目前已發展為中國領先的共享出行平台。
曹操出行的服務涵蓋出行服務、車輛租賃、車輛銷售及其他。其中，以網約車形式提供的出行服務為主要收入來源。根據弗若斯特沙利文的資料，按總交易價值（GTV）計算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中國前三大網約車平台。
專注于定制車及車輛服務解決方案
曹操出行在2021年開始部署定制車和車服解決方案，随後在2022年開始部署定制車以提供專車服務，并于2023年為惠選服務部署更多定制車。截至2023年12月31日，曹操出行在24個城市營運一支約31000輛車的定制車車隊。根據弗若斯特沙利文的資料，這是同行業中國最大的定制車車隊。
與吉利汽車集團戰略合作，曹操出行在開發定制車上擁有獨特話語權，這為打造中國首個專注于共享出行的汽車品牌奠定堅實的基礎。曹操出行深度參與車輛的設計過程，此外還參與車輛的部署、定價、銷售、營運及服務，實作對定制車全生命周期的掌控，進而優化車輛TCO（車輛的持有和使用成本）。通過部署定制車及提供全面車服解決方案，曹操出行進一步鞏固競争優勢。受益于吉利汽車集團龐大的規模經濟及強大的供應鍊談判能力，定制車的部署可實作高成本效益。
曹操出行目前營運的兩款定制車-楓葉80V及曹操60-被認為是共享出行服務中最具成本效益的兩個車型。根據弗若斯特沙利文的資料，楓葉80V 及曹操60的估測TCO分别為每公裡人民币0.53元及人民币0.47元。與具有電池更換功能的典型純電動車相比，曹操出行的定制車TCO分别減少了32%至40%。
同時，以人工智能驅動決策系統的曹操大腦能夠提升經營效率，促進GTV增長。曹操大腦内的交易引擎可以預測未來的出行需求，優化派單，保持出行運力平衡。這有效提高了司機收入，減少空駛裡程，減少使用者和司機的平均等待時間。招股書顯示，自成立以來，曹操出行為累計超過三百萬名司機創造了靈活的收入機會，平均每月司機留存率由2022年的68.7%提高至2023年的74.5%。
使用者體驗卓越 安全性領跑
不同于其他出行平台，曹操出行的出行服務集中使用幾款車型，能夠為乘客提供始終如一的優質乘坐體驗。曹操出行已建立标準化服務協定，并持續關注出行服務的NPS，及時确定需要改進的領域。根據2024年3月進行的一項涵蓋全國數千名共享出行使用者的獨立第三方調查，曹操出行被評為“服務口碑最佳”的共享出行平台，使用者認可度排名第一。
曹操出行對使用者的服務以對安全的不懈關注為基礎。曹操出行的定制車配備可提供主動保護的碰撞警告系統，以及可即時監控司機駕駛行為以阻止危險駕駛的技術。曹操出行同時采取預警措施，以預先防範安全問題。
2023年收入增長四成 毛利率轉正
過去三年，曹操出行規模穩定增長，盈利能力持續提升。招股書顯示，2021年至2023年，公司的收入由人民币72億元增加至人民币107億元。2023年，在訂單量大幅上漲和車輛銷售收入增長的雙重推動下，公司的收入同比增長39.8%，毛利率提升至5.8%。2023年第四季度，曹操出行錄得5.0%的經調整EBITDA率。
通過改變出行服務的成本結構，曹操出行系統性地提高了機關經濟效益，探索出清晰的盈利路徑。2022年至2023年，曹操出行已将總使用者擷取成本占GTV的百分比，從22.1%降低至18.1%，出行服務AOV（客單價）保持穩定的同時，使用者擷取效率大幅提高。
曹操出行在招股書中表示，曹操出行憑借獨特的業務模式，以卓越的服務品質為基礎，并以不斷發展的定制車車隊以及廣泛的車服解決方案作為支撐，為乘客及司機提供了極大價值。在該業務政策的引領下，曹操出行不僅實作了可持續增長，并将實作盈利路徑。