1983年（二）：内布拉斯加家具大世界

53歲,在1983年,巴菲特。

曆史背景

國際:

1983年3月14日,石油輸出國組織的成員同意削減首次石油的價格。

1983年3月23日,裡根的演講“星球大戰”。

1983年4月4日,美國“挑戰者”号首次飛行成功。

國内:

1983年3月1日,中華人民共和國商标法》的正式。

1983年4月1日,中國加快海南的發展。

1983年4月5日,“中國武裝警察”。

題外話

鼓勵每個人都發表自己的想法,她的言論和評價。貢獻給别人,自己有提升,然後人們看到他們最喜歡的詞,也可以贊美,這就是我們說的一個良性循環。

因為你要求多的贊揚,鼓勵對方,産出越多,更多的智慧,也可以從中受益。對方也可以改善。

這些事情發生在我們的生活中,在我們這邊發生了什麼事。

邊際成本增加不大,你點一個表揚,邊際成本可以有多大,你寫一個字,将會增加成本嗎?

但是你形成良性循環的增長和發展的良性循環。

對别人也是一種鼓勵和促進,也是一個良性循環。

生活是基于邊際成本增加不大,可能會打開一個新的篇章。

這樣的一個故事,真實的事件,在我們身邊,越來越多。

學習中提取,1983 (2)

1、家庭的成功總是非常困難的,包括各種各樣的困難,不知道你認為的。

2,我們評價一個公司的企業價值時,我經常問自己一個問題。巴菲特說,如果我有足夠的錢和人才,我不想與公司嗎?

3,核心競争力是低成本、高效率,給客戶創造價值,同時将該值轉換為所有者的經濟利益。

4,作為一個企業家和商業管理的嚴格管理,說實話,他不是嚴格是不可能的。他一定是人格特質,否則,光菩薩心,沒有手段,可以做任何事。

5,我們建議至少5年的周期,也就是說,在5年一個周期,檢查你的業務性能,投資業績。滾動周期收益率來判斷一種投資的表現。

6,每5年一個周期的意思是,從第一年到第五年,第二到第六年,第三年在第七年,依次循環。

7日,賬面價值可以告訴你已經,内含價值預計将你能得到它。

8日,真正的困難是不産生新的想法,但擺脫舊思想。

9我的老師我繼承他的學習他的事情,他讓我受益很多,但是收益将導緻我們所說的路徑依賴。這是因為你做成功了,是以下次你會這樣做。

10日,年輕人在年輕的時候,如果在錯誤的道路上的第一步成功了,這是結束。很難改變,因為路徑依賴。

身體(2)

巴菲特自豪地介紹審查案件,這個案件被稱為内布拉斯加州,稱為“名字NFM,内布拉斯加家具世界,集市是市場,購物中心。很有趣。

内布拉斯加家具城市,創始人的創始人,老太太叫夫人B, B,我妻子實際上是白俄羅斯,俄羅斯是全名B女士的名字BLUMKIN上升。

他說B女士在67年前,23歲,被一個嘴巴說服俄羅斯邊境警衛和逃到美國,然後她來了,沒去上學,國小還沒去過,國小還沒有畢業,我不懂英語,她的女兒教她一天後盲文,慢慢地她學會了英語。

多年之後,出售二手服裝店,生意多年做二手的衣服,她的夢想是開一家家具店。這是巴菲特告訴股東在年度寫的信。

芝加哥在美國已經有一個完整的美國最大的家具交易中心,以下簡稱AFM,芝加哥,美國家具店,是以B女士一個叫做NFM的家具店,内布拉斯加家具世界,内布拉斯加州奧馬哈是在這種狀态下,内布拉斯加州的州的名字,奧馬哈是一個城市的名字,奧馬哈,内布拉斯加州的首都。

之後,B女士遇到了各種各樣的你會想象各種各樣的困難,還包括很多比你想象的困難。

巴菲特這樣你會覺得很有趣,他在多種方式告訴你家庭的成功總是非常困難的,包括各種各樣的困難,不知道你認為的。

B太太從500美元開始,沒有任何的産品和低成本優勢對資本管理貿易、工業和不僅你在做家具,沒有任何優勢。

早期的優勢,她幾乎筋疲力盡,B女士為了保持信譽,甚至賣掉了家裡所有值錢的東西,現在B女士在大奧馬哈地區幾乎是可口可樂商标,與巴菲特的祝福,公司是強大的。

奧馬哈商店當同行競争對手發現老婦人經常為客戶提供更低的價格,非常生氣,聯手對供應商施加壓力,地毯工廠生産,說你不給夫人B供應,否則,我們抵制。

即便如此,夫人B或貨源可以打破所有的困難,和削減價格,是一個猶太人,非常生氣,一些制造商,把這件事告上法庭,說不,你的交易違反了競争,低價傾銷,不行,後來,提起訴訟,那麼這種情況下B夫人也赢了。大大提高了知名度。

讀完一本書,一位法官提到B女士的聲明後,判處B女士獲勝,法官,B女士也不錯,便宜,然後關閉法院B女士商店購買地毯。這是真實的事情。

巴菲特還釋出了這封信。法官說1400美元買了地毯。到1983年的1400美元的地毯也不便宜。

巴菲特說,内布拉斯加家具城市今天已經發展到25萬平方英尺的店面,大約2平方米。1年銷售額高達1億美元,一個可怕的。

他說,美國沒有任何零售家具店比較,在同一地區達到相同的銷售。

他說她賣地毯的家具家居用品比奧馬哈所有其他的同齡人相結合,太酷了。

他說當我們評估一個公司的企業價值時,我經常問自己一個問題。

巴菲特說,如果我有足夠的錢和人才,我不想與公司嗎?這是巴菲特問自己的問題。折磨的靈魂。

最後得出結論,我甯願去扳手腕,灰熊,也不想做競争和B女士。

他們購買一組、操作成本低、低競争對手的思想,然後儲存回客人的每一分錢。這是一個理想的企業。

它是基于為客戶創造價值,轉化為經濟利益的基礎上的所有者,巴菲特寫道很清楚。

首先它有低成本,是核心競争力是低成本、高效率、和為客戶創造價值,同時将該值轉換為所有者的經濟利益。也就是說,經濟利益的股東。

B女士的願景,基因家族也很好,我很欣賞家庭四百五十年,因為當巴菲特每天開車上下班,看了幾十年。

在1983年之前買買它,事實上,巴菲特多年一直與人聊天。至少一百二十年,然後他稱贊别人。

是以整個協定,因為我們是如此的熟悉,很快整個交易敲定,B女士沒有立即回到休息,她已經80歲了,她把公司賣給了巴菲特,轉身去工作,繼續幹就像她過去住,一周七天的商店。

巴菲特是訣竅,他看到B女士,她将愛工作,公司是她的,她喜歡的工作,是以,巴菲特說我們買了90%的股份總額的百分之十留給公司管理,家族成員,B女士的兒子孫子在這個公司上班,還剩下一些股份給有潛力的年輕人。

他終于說遺傳學家B女士的家庭應該有一個良好的學習,為什麼他們能成為優秀的管理者。

他說B女士的兒子也是很嚴重的,B女士的兒子叫路易,也非常嚴重,B女士的兒子的兒子也是很嚴重的,這是孫子,也是非常嚴重的。簡而言之,B女士說,他有最好的老師,B女士說,她的兒子有最好的學生。他們互相恭維。

巴菲特說絕對是正确的在說這兩個,說他們是很好的合作夥伴,我們很高興與他們一起工作,這是巴菲特寫了一篇關于B女士管理内布拉斯加家具城市的故事。

今年我們添加資訊,巴菲特今年買的,B女士出生于1894年,她活到100歲之後,巴菲特每天上下班的路上,經常看到這個公司,他沒有與人聊天,他談了很多次,你把公司賣給我算了吧。

老太太當時說實話,當然,也不缺錢,而是因為巴菲特也很好,沒有找人聊天和說話突然有一天,我不知道B女士熱頭說,好吧,不管怎樣,超過5000美元,超過5000年的1983美元現金不說實話,多少個人和公司能拿出這麼多錢。

但巴菲特的破壞者,巴菲特從不點,巴菲特不發送,不是自己的庫存和存儲資産。其實回頭寫支票,給B女士的錢。

B太太也是好的。交易就完成了。完成交易後,巴菲特發送公司庫存,發現資産高于B夫人的報價,具體多少想不起來,每個人都感興趣的可以看看。

是沃倫•巴菲特(warren buffett)比B女士作為一個公司作為一個局外人,特定的操作的創始人,業内人士,也知道這家公司,巴菲特非常強烈的心算。

B女士,集。巴菲特的信應該寫于1983年。雖然他說B女士的兒子和孫子很能幹,很高興巴菲特總是喜歡自誇,每個人都熟悉。

實際上是這一事件背後,B女士作為一名經理,你知道一個好的企業家通常是更嚴重的。

B女士也是如此,她作為一個企業家和商業管理的嚴格管理,說實話,她并不是嚴格意義上是不可能的。

她一定人格特質,否則,光菩薩心,沒有手段,可以做任何事。

是以她和他的孩子和孫子們很難有很多沖突,很多沖突後,憤怒,老太太已經90歲了,老夫人在她憤怒的家具,由我自己,然後賣給家具城市巴菲特和開了一個家具,相反的,生意很好。

巴菲特目瞪口呆,老太太90和創業,做同樣的工作,即使巴菲特目瞪口呆,這個問題,然後B是老夫人,巴菲特還好,好找人聊天。聊天之後,新的商店也賣給我算了吧。

後來到500萬美元的新家具,買過來,巴菲特是學乖了,将簽署一份合同,簽署了一項禁止貿易競争,協定的條款,是夫人你現在90多,後來你新店賣給我,以後你不能做家具生意,你必須答應我,B女士簽署,或晚B女士一直活到105歲。

把這段曆史故事,在信中沒有寫。

我們回到1983年巴菲特緻股東的信下面的部分是關于企業的性能。

他說我們公司在1983年,今年的股票從原來的737美元,每股的淨資産737至975美元。增加約32%。

他說,但是我們從來沒有在一年内的資料太當回事,也就是說,巴菲特說,每個自然年度,年度業績不太認真。相反,我們建議一個循環測試來判斷一個企業的表現。更合适的周期是多少?

他說,我們建議至少5年作為一個周期,也就是說,在5年一個周期,檢查你的業務性能,投資業績。

滾動周期收益率來判斷一種投資的表現。每個人都看到,循環滾動是正常,而不是第一年到第五年,第六年的第一個十年,它不是。

每5年一個周期的意思是,從第一年到第五年,第二到第六年,第三年在第七年,依次循環。

他說我們每5年一個周期來衡量我們的投資,如果每五年我們得到的回報是低于平均水準的美國公司,我們要警惕。

他說,現有的管理,也就是說,巴菲特代表管理,到今天已經19年,我們隻負責公司價值19美元,現在增加到975美元,年收益率為22.6%,或好,不好,但很好。

巴菲特添加下面的陳詞濫調,未來的你可能不會再達到如此高的增長率,如果沒有,你最好選擇當推銷員,而不是作為一個數學家。

他說:“我們選擇賬面價值作為衡量,因為他是衡量内在價值的增長實際上是一個保守的合理方案。

它的優點是很容易計算和不涉及主觀測量内含價值,但我仍然需要強調事實上有截然不同的含義。

賬面價值是會計術語,是金融資本的記錄和積累的盈餘,内含價值是經濟術語,估計未來現金流折現。你不了解沒關系,暫時了解,學習可以的一部分就可以了。雖然他說話,再一年或兩年突然了解也是很正常的。

然後下來就講開了很長一段,賬面價值可以告訴你已經,内含價值預計将你能得到它。

他繼續一個例子。他說類似的話可以告訴你它們之間的不同。如果你花同樣的錢買兩個孩子讀大學,每個孩子是一萬美元的賬面價值兩個孩子花的學費是一樣的,花了一萬美元,但未來的回報所獲得的兩個孩子(即。内含價值)是不同的,兩個孩子可能畢業後找一份工作,創業,生意怎麼樣,是内在價值的回報。

賬面價值是告訴你已經,内含價值預期。

他說,伯克希爾哈撒韋公司在1965年财政年度的開始,現在管理接管,是當時每股19美元,但是我想告訴你是19美元的帳面價值,雖然它是,事實上,它是明顯高于其内在價值。事實上,因為票據資産是不值得這麼多錢。

這19年之後說,近20年的發展,現在我可以告訴你,我們的内在價值是高于賬面價值。

事實上,它有兩種不同的地方,巴菲特告訴大家得到越來越神秘。但是想知道秘密的人也需要耐心和學習。

他說,今天我們内在價值大幅超出賬面價值有兩個主要原因。

首先是公認會計準則,會計準則的一般原則,需要記錄我們的保險子公司持有的股票在市場上面,不要問,而其他的公司購買成本法,較低的方法。

是你的其他公司股票,一個公司的成本是購買這些股票,第二個是你持有股票的市場價格,這是低,儀表,低計。大家都明白的意思。

學會計的人知道,是以有一部分不能在伯克希爾的賬面價值。

第二個是更重要的是,他說我們有幾家公司有巨大的經濟商譽,實體經濟的聲譽遠遠大于實際寫在商譽會計。它是非常重要的。

他說商譽在會計或經濟,實際上是一個神秘的話題。在今年年底的信後面附錄附件具體說明。感興趣的學生可以了解它。

巴菲特還說,他說凱恩斯發現這個問題,經濟學家約翰•梅納德•凱恩斯,是,當然,是非常有名的,是一個非常著名的narain裡程碑式的經濟學,巴菲特非常敬佩他。

凱恩斯說過一個字,真正的困難是不産生新的想法,但擺脫舊思想。它是非常困難的。

巴菲特說我反映慢,我慢慢地反映,我也不太聰明,一方面,因為老師教我的老師總是讓我受益很多,他是格雷厄姆,但從業務的實踐經驗,我還發現,直接和間接的,因為我隻有聲譽和少量的真實資産的公司非常吸引。

事實上,巴菲特在這個時候他内心的心态發生了變化,從這句話很明顯,他改變了。

也就是說他說老師我繼承他的學習他的東西,他讓我受益很多,但是好處将導緻所謂的路徑依賴。

這是因為你做成功了,是以下次你會這樣做。

為什麼我們喜歡我的書,曾經有一篇文章,年輕人在年輕的時候,如果在錯誤的道路上的第一步成功了,這是結束。很難改變,因為路徑依賴。

凱恩斯說這句話,你擺脫舊思想,非常困難。不是說,産生新的想法,新的想法,當然,也不容易,但要擺脫舊思想,舊舊的行為模式,很難習慣和思維方式。

巴菲特還說,查理和我同意,伯克希爾的價值,事實上,現在也應該遠遠大于其賬面價值。