【盤面分析】
外圍市場近期受到美聯儲是否加息形成了大幅度波動，周四公布的美國資料重創了軟着陸的希望：一季度GDP年化季環比初值增長1.6%創近兩年新低，增速不到去年四季度的一半，較市場預期增速2.5%更為放緩；經濟增長引擎個人支出一季度增長2.5%，增速也低于預期。資料顯示經濟增長意外疲軟，美聯儲降息時間再度延後至12月，受此影響美股回落A股依然是震蕩行情為主，周五竟然還來了一波“大放水”，目前仍然是區間操作思路為主。
騎牛看熊發現2024 年模型能力仍然快速疊代，移動AI 算力招标驗證AI 算力需求，尤其是國産AI 算力需求。從算力、軟體工具鍊、片間及組網通信幾個次元看，華為都處于國産晶片較高水準， 追趕英偉達。此次中國移動再度大規模采購算力伺服器是對算力行業高景氣的持續驗證，背後是人工智能産業浪潮和大國之間的人工智能戰略競争驅動，疊加美國對于高端AI 晶片的出口中國的管制，大陸國産算力産業鍊有望在景氣提升和份額搶占邏輯下迎來輕按兩下。
算力概念早盤拉升，真視通漲停，并行科技、亞康股份等多股漲超10%，到2027年，實作智算基礎設施軟硬體産品全棧自主可控，具備100%自主可控智算中心建設能力。低空經濟概念股再度拉升，宗申動力漲停，中衡設計8連闆，西藏旅遊3連闆，重慶低空飛行消費地圖将正式出爐。活動期間還将發放1000萬元的消費券，供市民體驗低空飛行的樂趣。汽車整車闆塊震蕩走強，宇通客車沖擊漲停，金龍汽車、江鈴汽車等漲幅靠前，新能源汽車市場仍延續3月走勢，前三周新能源滲透率維持高位，本月新能源零售預計可達72萬輛左右，與上月維持在相同市場規模，滲透率45%。
CPO概念股震蕩走強，新易盛漲超9%創曆史新高，源傑科技、中際旭創等多股漲超5%，新易盛一季度實作營收11.13億元，同比增長85.41%，環比增長10.12%，實作歸母淨利潤3.25億元，英偉達美股股價昨日漲超3%。創新藥闆塊震蕩走高，艾力斯20CM漲停，三生國健漲超10%，此外繼今年3月“創新藥”首次寫入國務院政府工作報告之後，政府對創新藥的具體支援政策正在漸次推出。銅高速連接配接器概念反複活躍，神宇股份20CM漲停，沃爾核材反包漲停，電子代工大廠廣達方面表示搭載英偉達GB200的伺服器預計将于9月量産，GB200首次采用高速銅纜方案，目前單台NVL72銅線纜價值量約50萬。
量子通信概念異動拉升，科大國創、神州資訊等多股漲停，浩豐科技漲近20%，中國科學院量子資訊與量子科技創新研究院向國盾量子傳遞了一款504比特超導量子計算晶片"骁鴻"，用于國盾量子自主研制的千比特測控系統。黃金概念股震蕩反彈，西部黃金漲停，恒邦股份、湖南黃金、曉程科技漲超5%，2024年一季度，大陸國内原料黃金産量為85.959噸，同比增長1.16%，黃金消費量308.905噸，同比增長5.94%。先進封裝概念震蕩走高，文一科技漲停，台積電系統級晶圓技術将迎來重大突破，整合SoIC、HBM及其他零部件，打造一個強大且運算能力媲美資料中心伺服器機架，或甚至整台伺服器的晶圓級系統。
大盤：
創業闆：
【大盤預判】
上證指數周五盤中一度漲逾1%，出現了明顯的反彈走勢，節前離3100點近在咫尺，這也說明了行情很可能還會走高。下周可以關注突破3100點後，空頭是否會反擊，要是節前站穩了，5月初還是可以期盼一下的。要是3100點繼續向上，
接下來注意上證指數能否在3050點之上穩住。
創業闆指數周五漲逾3%，出現了普漲的行情，雖然多數個股沒有跑赢指數，但是一部分标的出現井噴的行情。創業闆指數沒有補掉缺口重回1800點，而且還走出了一根大陽線，這确實是不常見的，就看周末是否還有利好出現，畢竟很久沒有出現滬深兩市成交量突破1萬億元了，無風不起浪呀！接下來注意創業闆指數能否在1820點之上穩住。
【淘金計劃】
截至4月25日，北向資金今年以來淨買入495.19億元，超過去年全年437.04億元的淨買入額。在海外市場表現震蕩的當下，A股市場值得全球資産配置者關注。今年以來北向資金淨買入逾490億元，超過去年全年淨買入總額，相較歐美和日本股市，目前A股具備估值低、配置比例提升空間大等優勢。目前全球資金開始尋找更具成本效益的資産，具備多重優勢的A股無疑是不錯的選擇。
題材闆塊中的量子科技、通信裝置、證券等概念是資金淨流入的主要參與闆塊，銀行、交通設施、煤炭等概念是資金淨流出相對較大的闆塊。騎牛看熊發現2023-2024 年智算建設缺口為23EFlops。2025 年全國算力目标超過300EFlops，智算比例達到35%，智算算力目标為105EFlops。受制于安全考量，算力部署國産化提上日程，政策性客戶有望實作100%國産AI 晶片。人工智能快速發展帶來強勁的算力需求，使AI 伺服器、GPU 配套的晶片電感量價齊升。
算力需求高景氣的背後是人工智能産業的迅猛發展，大模型的Scaling Law 仍持續生效，将帶動算力需求不斷提升，而伺服器作為算力載體将同步受益。今年以來，以營運商為代表的央國企正加速算力等基礎設施建設，中國移動、中國聯通、中國電信陸續釋出智算伺服器采購公告，采購規模普遍較大，同時節奏正逐漸加速。
今年政府工作報告提出，适度超前建設數字基礎設施，加快形成全國一體化算力體系。當下時點，算力已成為大國科技角逐的主賽場，通過建構全國一體化算力網，可以整合和優化全國範圍内的算力資源，進而降低算力使用成本和使用門檻，以便更好地滿足各領域的算力需求，助力大陸人工智能等新興産業發展。
國内AI 大模型疊代加速，背後的核心支撐為AI 算力，随着算力競賽開啟，AI 伺服器相關需求旺盛；随着海外晶片禁令釋出和信創安全要求，國産算力建設需求飽滿，國産AI 伺服器訂單具有高确定性。伴随着數字經濟和人工智能的兩翼拉動，通信行業在數字經濟時代将進一步完善資訊和算力基建，保障數字基座合理建設和資訊高可靠傳輸。