原文來源： ANDREW HONG
原文标題：A Social and Financial Study of Memecoins
編譯：深潮TechFlow
每一個市場周期都伴随着Meme币的出現。一群人圍繞着某個Meme集結起來，暫時擡高了某個資産的價格（從一天到幾個月不等）。在加密貨币領域，這已經成為了一種流行的市場政策，涵蓋了從區塊鍊層到應用層的一切——因為這不僅僅提升了價格，還吸引了人們對生态系統的關注。一些項目，如Avalanche，甚至進一步創立了專門的Meme币基金。
Meme币和其他代币之間的界限有時會模糊，但這裡的一般假設是，除了Meme之外，沒有任何東西支撐代币。例如，DOGE作為一個代币，實際上隻有柴犬doge的圖檔/概念支撐。與由以太坊區塊鍊保護的ETH代币、背後有完整的Uniswap協定的UNI代币，或者有完整的抵押穩定币服務的MKR代币不同。
Farcaster的Meme币（如DEGEN）是最新的風格，其主要優點在于社交是完全開放的。是以，我想用一些基本的分析來測試一下社交和财務資料。
衡量Meme
我從一個假設開始，即我們可以通過一個簡單的圖表來比較所有的Meme币的社交和财務健康狀況：
我在這個圖表中将五個主要領域進行了分類：
- 極高風險（Extreme Risk）：流動性和交易量低的Meme币非常危險，并容易遭受抛售（因為可能隻有少數提供流動性的人）
- 機器人競技場（Bot Arena）：大多數Meme币永遠不會走出這個階段，在這裡，成千上萬個币種（很多帶有相同的代币名稱/變種）争奪社交和财務注意力
- 波動性增長（Volatile Growth）：那些突破最初圈子的Meme币現在必須維持他們的動力和增長。你可能會看到價格在一天内波動100-500%，方向都不一樣，同時也會有一堆影響者開始關注這個Meme。
- 已經建立（Well Established）：上司者将長期處于社交和财務頂端，并與其他Meme币清晰地區分開來。一周到一周的數字可能不太波動，注意力是持續的，因為人們的流入和流出達到了平衡。
- 沉睡的巨人（Sleeping Giant）：那些在社交和财務上成長迅速，但沒有遭受抛售的Meme币，可能會在這個角落裡沉寂一段時間。可能已經形成了一個DAO，他們開始并處理社群的混亂。同時，他們希望再次成為焦點。
大部分Meme币應該被困在“機器人競技場”中，有一些吸引人的Meme币位于“波動性增長”片段中，可能有一兩個達到“已經建立”的Meme币。在這個過程中，一些可能會失去社交力量，成為“沉睡的巨人”，而另一些可能會失去财務支援（流動性），成為“極高風險”。
我相信，一個成功的Meme币通常會經曆以下階段：
你可能會看到許多Meme币被機器人/影響者推動，進而獲得高社交評分，但财務評分（流動性）較低，導緻抛售。
經過大量的資料工程和清理，我能夠在Dune上制作出這個關于FarcasterMeme币的圖表：
事實上，這與我的預期非常吻合，你可以看到DEGEN遠遠在右上角，然後還有一些其他的，如ENJOY、HIGHER、TN100X和EVERY在中間。其他所有人都被困在左邊，争奪關注和流動性。
值得注意的是，我在這裡沒有篩選掉山寨/機器人，是以一些Meme币的社交評分可能會有所偏差。這是未來的改進方向！
現在，讓我們從最終圖表逆向解釋這兩個分數是如何建立的。我還将提出進一步的研究問題，并詳細介紹我的查詢淵源，供那些希望深入挖掘的人參考。
Dune的儀表闆可以在這裡找到，還有一些圖表我在本文中沒有介紹。
社交評分
每個評分由“基礎”元件和“增長”元件組成。對于社交評分，我們首先衡量了币種提及的casts（文章）和參與度。是以，在這種方法中，“$DEGEN”會計算，但“DEGEN”不會。
以上提供了我們五個主要專欄：：
- 投擲者：已投擲給定代号的人數
- 接收者：投擲者中之前已接收過該代币的百分比
- 投擲次數：投擲給定代号的次數
- 頻道：曾進行給定代号投擲的頻道數
- 活動水準：參與度（點贊 + 回複）加上投擲次數乘以頻道數的立方根。
活動水準：參與度（喜歡+回複）加上投射次數乘以投射者的立方根乘以頻道的立方根。
整體社交評分是以活動水準為“基礎”，并基于投擲者和接收者投射量的周對周變化進行“增長”乘數。這裡的想法是，如果你看到投射給定代号的人數和那些人購買/擷取代币的人數大幅增長，那就是一個極其健康的迹象。
總的來說，在表格中看起來是這樣的：
财務評分
以下是主要财務名額：
- 全面稀釋價值（FDV）：總供應乘以價格
- 價格：基于DEX交易的最新價格
- 日增長、周增長、月增長價格變動：價格在每日、每周和每月基礎上的百分比變動
- 流動性：這是非代币流動性，意味着對于DEGEN-WETH池，我們隻計算其中的WETH部分。這給我們一個更穩定的迹象，表明給定代币有多少良好的流動性。
- 交易：過去30天的DEX交易數量
- 轉賬：過去30天的erc20轉賬數量
- 總交易量：過去7天的DEX交易的美元交易量
财務評分的“基礎”是其非代币流動性和DEX交易量，“增長”部分基于流動性的周變化。
總的來說，在表格中看起來是這樣的：
後續問題
以下是一些我想看到人們從這裡深入探讨的一些頭腦風暴問題：
- 如何對投擲者進行山寨/機器人評分？根據錢包中的代币價值進行權重？根據與已知群集和/或社群的關系來劃分投射者等級？
- 對社交和财務增長的波動進行分類——它們之間有何相關性？有沒有時間延遲或單向依賴？
- 推動最初增長浪潮的是同樣的圈子/類型的人嗎？早期、及時和晚期參與Meme的人又如何？與使用者等級有關系嗎？
- 當一個Meme“轉變”時會發生什麼？是什麼或誰推動了這一轉變？
- 一個人的社交或财務利益程度有多大？人們在購買/出售某個代币後會更多/更少投擲嗎？
- 一個Meme的平均生命周期是多長？在社交和财務上分别是多長呢？